传媒行业周观点：《王者荣耀》蝉联5月全球手游收入榜冠军，6月游戏版号常态化发放

《�者荣耀》蝉联5月全球手游收入榜冠军，6月游戏版号常态化发放 证券研究报告|传媒 强于大市(维持) 5438 ——传媒行业周观点(06.19-06.25)2023年06月26日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 6月12日至6月25日传媒行业（申万）下跌1.72%，居市场第18位，跑输沪深300指数。SensorTower公布了5月全球热门移动游戏收入榜，共4款中国厂商发行游戏入围收入榜TOP10。2023年5月腾讯《�者荣耀》在全球AppStore和GooglePlay吸金2.37亿美元，已从去年2月 开始蝉联全球手游收入榜冠军。米哈游《崩坏：星穹铁道》位列榜单第2 名。其中，41%的收入来自中国iOS市场。腾讯《PUBGMobile》（合并 《和平精英》收入）以1.21亿美元位列榜单第3名。该游戏本期64%的收入来自中国iOS市场。国家新闻出版署发布了6月最新一批国产游戏版号名单。本次共有89款游戏过审，较5月增加3款。该次申报中含移动游 戏56款，客户端1款，移动+客户端6款，另有26款移动-休闲益智的产 品。我们认为版号发放节奏常态化显著，将持续关注新游上线运营情况。 投资要点： 游戏：1）2023年上海游戏精英峰会暨游戏出版产业报告发布会于上海市图书馆举办。会议围绕AI�大游戏热门应用方向解读，包含产品研发、发行、云渲染、UGC创作、深度学习。2）华为游戏中心开展二次元品类游戏专场沙龙，针对二次元游戏推出覆盖全生命周期的新游助推计划。华为同时邀请了上海烛龙、完美世界游戏和网易游戏等厂 商共同探讨高品质二次元游戏如何在存量市场中促进游戏用户转化提升、实现更多用户留存等。 互联网：1）腾讯云正式公布了行业大模型研发进展，为客户提供MaaS一站式服务，帮助客户生成专属大模型和提供相关应用。腾讯云直接推出了覆盖了金融、文旅、政务、传媒、教育等10大行业的模型，提供超过50个解决方案。2）昆仑万维公告称拟通过控股子公司StarGroup，以17.14亿元的估值收购SingularityAI（奇点智源）全部股权。SingularityAI致力于实现通用人工智能，目前聚焦于自然语言大型预训练模型及开发者API的研发工作。3）国家网信办发布 《国家互联网信息办公室关于发布深度合成服务算法备案信息的公告》，同时公布了首批《境内深度合成服务算法备案清单》。此次《清 单》中共有41个算法入列，涵盖了大模型、图像生成/识别、视频生 成、语音合成/识别、智能客服、人脸融合等多个种类，申请备案厂商包括腾讯、网易、百度等。 投资建议：顺应政策的严监管环境推动行业改革，把握后疫情时代及Z世代带来的创新需求。1）游戏：看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展。2）影视院线：电影行业将迎来复苏，影院创新服务带来新收入，重点关注龙头院线个股；3）影视剧集：剧集市场“提质减量”，建议关注拥有较强内容打造能力的个股；4）广告营销：梯媒仍 为2023年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏；5）元宇宙：政策加码，相关技术快速发展，建议关注AIGC催化。 风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新 技术应用不及预期；商誉减值风险。 行业相对沪深300指数表现 传媒沪深300 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 苹果发布MR设备AppleVisionPro，《动 物派对》定档9月20日 苹果推出MR头显VisionPro，迈入空间计算新时代 互联网上市企业23Q1市值上升，英伟达宣布提供游戏定制化AI模型代工服务 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:李中港 电话：17863087671 邮箱：lizg@wlzq.com.cn 正文目录 1传媒行业周行情回顾3 1.1传媒行业涨跌情况3 1.2传媒行业估值与交易热度4 1.3个股表现与重点个股监测5 2传媒行业周表现回顾6 2.1游戏6 2.2影视院线8 3行业新闻与公司公告9 3.1行业及公司要闻9 3.2公司重要动态及公告10 4投资建议12 5风险提示13 图表1：申万一级行业指数6.12-6.25涨跌幅（%）3 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）3 图表3：传媒各子行业6.12-6.25涨跌情况（%）4 图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今）4 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今）4 图表6：申万传媒行业周成交额情况5 图表7：申万传媒行业6.12-6.25涨跌前10（%）5 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%）6 图表9：重点跟踪个股行情6 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top107 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周）7 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓）8 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况8 图表14：上周票房榜单（含服务费）9 图表15：传媒行业股东拟增减持情况10 图表16：传媒行业大宗交易情况11 图表17：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内）12 图表18：传媒行业股权质押情况12 1传媒行业周行情回顾 1.1传媒行业涨跌情况 6月12日至6月25日传媒行业（申万）下跌1.72%，居市场第18位，跑输沪深300指数。上周沪深300指数上涨0.71%，创业板指数上涨3.21%。传媒行业跑输沪深300指数2.43pct，跑输创业板指数4.93pct。 图表1：申万一级行业指数6.12-6.25涨跌幅（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 年初至今，传媒行业（申万）跑赢指数。传媒行业（申万）累计涨幅49.94%，沪深300指数下跌0.20%，创业板指数下跌5.75%。传媒行业跑赢沪深300指数50.14pct,跑赢创业板指数55.69pct。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 6月12日至6月25日传媒子板块行情有所分化，年初至今所有子板块均呈上涨趋势。6.12-6.25传媒六大板块中，数字媒体板块上涨最多，涨幅为8.32%，出版板块下跌最多，跌幅为11.30%。年初至今所有子板块均呈上涨趋势，游戏Ⅱ板块涨幅最 大，上涨101.80%。 图表3：传媒各子行业6.12-6.25涨跌情况（%）图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.2传媒行业估值与交易热度 估值超过6年均值水平。从估值情况来看，SW传媒行业PE（TTM）估值微幅上涨至33.27X，超过6年均值水平28.28X，超出幅度为17.64%。 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 交易热度上涨。8个交易日中，申万传媒行业总成交额为7559.13亿元，平均每日成交额为944.89亿元，日均交易额较6.5-6.11交易周上涨7.80%。 图表6：申万传媒行业周成交额情况 资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.3个股表现与重点个股监测 6月12日至6月25日板块总体下行，上涨个股近3成。141只个股中，上涨个股数 为37只，下跌个股数为103只，上涨个股比例为26.24%。图表7：申万传媒行业6.12-6.25涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 证券代码 证券简称 总市值（亿元） 近8个交易日涨跌幅（%） 收盘价（元） 002027.SZ 分众传媒 1025.40 13.7224 7.10 300770.SZ 新媒股份 116.36 9.5791 50.36 300413.SZ 芒果超媒 701.33 4.3505 37.49 002624.SZ 完美世界 362.00 2.9981 18.66 300251.SZ 光线传媒 256.10 0.2868 8.73 603444.SH 吉比特 376.54 -7.5201 522.69 重点跟踪的6只股票除吉比特均有所上涨。其中分众传媒上涨幅度为13.72%。图表9：重点跟踪个股行情 注：区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价，复权方式为前复权。资料来源：iFinD、万联证券研究所 2传媒行业周表现回顾 2.1游戏 腾讯游戏《金铲铲之战》赛季更新、网易游戏《巅峰极速》新游上线。从厂商来看，腾讯系游戏占据4席，网易游戏占据3席，灵犀互娱、途游科技、米哈游各占1席。 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 资料来源：七麦数据、万联证券研究所注：截至2023年6月25日。 买量方面，《咸鱼之�》榜单第1。雷霆游戏《一念逍遥》、《问道》分别排名第5和第8，梦趣游戏《长安幻想》位居第9。 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周） 资料来源：DataEye、万联证券研究所注：截至2023年6月25日。 新游预约方面，《逆水寒》同时位居iOS端和Android端预约榜第1位。《蔚蓝档案》同时上榜iOS端、Android端预约榜TOP5。 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓） 资料来源：TapTap、万联证券研究所 注：截至2023年6月25日。 2.2影视院线 票房数据：上周票房表现环比上涨。据灯塔专业版数据，第25周（上周，6.19-6.25）票房为13.0亿元，同比增长167.55%，环比增长155.70%。 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况 资料来源：灯塔专业版、万联证券研究所注：票房含服务费。 《消失的她》为上周票房第一，票房占比53.70%。《我爱你！》排名第二；《变形金刚：超能勇士崛起》位居第三。 6.26-6.30主要有两部新片上映：截至6月25日，《夺宝奇兵：命运转盘》累计想看 人数达5.8万人；《透明侠侣》累计想看人数达4.0万人。 图表14：上周票房榜单（含服务费） 排名 排片影片名 上周票房（万元） 票房占比 豆瓣评分 涉及上市公司 1 消失的她 69759.87 53.70% 7.5 阿里影业、猫眼娱乐、抖音文化 2 我爱你！ 15551.18 12.00% 7.9 横店影视、中国电影、猫眼娱乐、 抖音文化、上海电影 3 变形金刚：超能勇士崛起 12266.91 9.40% 6.2 中国电影 4 闪电侠 7070.68 5.40% 7.9 华纳兄弟、中国电影 5 八角笼中 6648.35 5.10% 暂无 猫眼娱乐 6 疯狂元素城 4202.97 3.20% 7.3 中国电影 7 别叫我“赌神” 3794.6 2.90% 5.6 博纳影业、阿里影业 8 蜘蛛侠：纵横宇宙 3542.03 2.70% 8.6 中国电影、上海电影 9 人生路不熟 2160.99 1.70% 6.3 猫眼娱乐、横店影视、中国电影 10 速度与激情10 1078.82 0.80% 6.2 环球影业、中国电影 资料来源：灯塔专业版、万联证券研究所注：截至2023年6月26日01:30。 3行业新闻与公司公告 3.1行业及公司要闻 【游戏】 行业动态： SensorTower公布了5月全球热门移动游戏收入榜，共4款中国厂商发行游戏入围收入榜TOP10。数据显示，2023年5月腾讯《�者荣耀》在全球AppStore和GooglePlay吸金2.37亿美元，已从去年2月开始蝉联全球手游收入榜冠军。米哈 游《崩坏：星穹铁道》位列榜单第2名。其中，41%的收入来自中国iOS市场，日本市场的收入占22.2%，美国市场占12.2%。腾讯《PUBGMobile》（合并《和平精英》收入）以1.2