机械行业周报：AI赋能，关注智能部件领域投资机会

行业研究 证券研究报告 机械2023年06月26日 机械行业周报（20230619-20230623） AI赋能，关注智能部件领域投资机会 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：范益民 电话：021-20572562 邮箱：fanyimin@hcyjs.com执业编号：S0360523020001 证券分析师：丁祎 邮箱：dingyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523030001 联系人：胡明柱 邮箱：humingzhu@hcyjs.com 行业基本数据 2022-06-24~2023-06-21 13% 2% -9% 22/06 -20% 22/09 22/1123/0123/0423/06 机械 沪深300 相关研究报告 《机械行业周报（20230612-20230616）：工程机械海外销量亮眼，出口主导有望贯穿全年》 2023-06-18 《机械行业周报（20230605-20230609）：EPS为先，关注工控与智能物流》 2023-06-11 AI赋能，关注智能部件领域机会：具身智能是AI技术落地的重要场景和载体，人形机器人最为典型。TeslaBot核心结构部件均使用较为成熟的工业产品设计理念，而AI技术带来的便捷仿真和强大的运算能力将显著加速软件迭代速度赋予人形机器人更智能和高效的人机交互能力。重点关注灵巧手、旋转模组、 直线模组、编码器、传感器、视觉及导航等方向。灵巧手重点关注鸣志电器、伟创电气、江苏雷利等；旋转模组重点关注绿的谐波、中大力德、昊志机电、双环传动等；直线模组重点关注鼎智科技、秦川机床、恒立液压、捷昌驱动等；编码器重点关注奥普光电、汇川技术等；传感器重点关注柯力传感；视觉重点关注凌云光、奥普特；导航重点关注华依科技等。 新股金杨股份（301210.SZ）：公司是国内领先的电池精密结构件及材料制造商之一，长期致力于为电池行业提供高精密度、高一致性、高安全性的电池精密结构件及材料。经过多年研发，公司在电池精密结构件及材料领域形成了丰 富的技术沉淀，打造了从封装壳体、安全阀到镍基导体材料的一整套产品体系，享有较高的行业知名度。2022年，公司营业收入12.29亿元，同比增长3.96% 归母净利润1.08亿元，同比减少28.48%；扣非归母净利润0.88亿元，同比减少40.48%。 股票家数(只) 583 占比% 0.08 总市值(亿元) 46,354.81 4.99 流通市值(亿元) 34,730.76 4.89 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 3.1% 8.6% 3.6% 相对表现 5.2% 7.8% 14.3% 投资建议：建议关注工控行业汇川技术、英威腾、伟创电气、信捷电气等；机器人行业鸣志电器、凯尔达、绿的谐波、埃斯顿等；机床行业海天精工、纽威数控、华中数控、奥普光电等；刀具行业欧科亿、华锐精密等；检测行业华测检测、谱尼测试、苏试试验等；工程机械行业三一重工、徐工机械、恒立液压 等；激光行业联赢激光、华曙高科等；物流装备行业法兰泰克、兰剑智能、诺力股份等。 风险提示：宏观经济景气度不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施不及预期；公司推进相关事项存在不确定。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） PB（倍） 评级 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 2023E 汇川技术 63.27 2.00 2.60 3.34 31.64 24.33 18.94 6.69 强推 法兰泰克 13.14 1.00 1.31 1.71 13.14 10.03 7.68 2.26 强推 苏试试验 20.42 0.94 1.28 21.72 15.95 4.92 强推 信捷电气 40.13 1.84 2.35 2.99 21.81 17.08 13.42 2.50 强推 欧科亿 38.05 2.87 3.91 5.16 13.26 9.73 7.37 2.12 强推 兰剑智能 34.96 1.99 2.85 3.93 17.57 12.27 8.90 2.22 强推 杭氧股份 33.85 1.56 1.87 2.20 21.70 18.10 15.39 3.70 强推 资料来源：Wind，华创证券预测注：股价为2023年6月21日收盘价 目录 一、行情回顾4 （一）板块行情回顾4 （二）个股行情回顾4 二、行业与公司投资观点6 （一）行业及公司研究报告6 1、兰剑智能深度报告：以智能物流机器人为核心，打造中国“大福”6 2、汇川技术系列深度报告（二）：PLC+伺服打造智造核心，助力产业升级6 3、杭氧股份深度报告：全球领先的空分专家，积极打造中国的气体巨头7 （二）行业重要新闻8 （三）重点公司动态11 （四）本周行业新股14 三、重点数据跟踪15 （一）宏观数据15 （二）中观数据16 四、风险提示19 图表目录 图表1主要指数当周日涨跌幅（%）4 图表2机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%）4 图表3全行业当周涨跌幅（%）4 图表4涨幅前�5 图表5涨幅后�5 图表6机械行业重点公司公告11 图表7本周机械行业新股14 图表8制造业PMI指数（%）15 图表9固定资产投资完成额累计同比增速（%）15 图表10全部工业品PPI当月同比（%）15 图表11工业企业产成品存货同比（%）15 图表12我国挖掘机月度销量（台）16 图表13我国挖掘机月销量同比增速（%）16 图表14我国叉车销量（台）16 图表15我国工业企业产成品存货及利润同比（%）16 图表16中国小松开机小时数16 图表17我国挖掘机当月开工小时数16 图表18我国工业机器人月产量（台，%）17 图表19OPEC原油产量及同比增速（千桶/日，%）17 图表20美国活跃钻机数（部）17 图表21我国新能源汽车销量及同比增速（万辆，%）17 图表22我国动力电池装机量及同比增速（GWh，%）18 图表23我国金属切削机床产量及同比增速（万台，%）18 图表24我国金属成形机床产量及同比增速（万台，%）18 图表25日本出口中国大陆机床金额（亿日元）19 一、行情回顾 （一）板块行情回顾 上周上证综指涨幅为-2.30%，深证成指涨幅为-2.19%，沪深300涨幅为-2.51%。其中，机械（中信）板块涨幅为0.58%。 上证综指 沪深300 深证成指 机械(中信) 2023/6/192023/6/202023/6/212023/6/222023/6/23 机械各子板块船舶制造涨幅最大，涨幅为8.72%；锅炉设备涨幅最小，涨幅为-6.09%。图表1主要指数当周日涨跌幅（%）图表2机械行业细分板块当周累计涨跌幅（%） 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% 10% 8% 6% 4% 2% 船舶制造机床设备 工业机器人及工… 基础件其他通用机械 电梯塑料加工机械其他专用机械激光加工设备起重运输设备服务机器人高空作业车矿山冶金机械 叉车仪器仪表 纺织服装机械 油气装备光伏设备 其他运输设备 金属制品锂电设备核电设备 铁路交通设备 工程机械3C设备锅炉设备 0% -2% -4% -6% -8% 资料来源：Wind，华创证券资料来源：Wind，华创证券 上周涨幅最大的是国防军工，涨幅为2.00%；涨幅最小的是传媒，涨幅为-5.78%；机械行业涨幅为0.58%。 图表3全行业当周涨跌幅（%） 3% 2% 1% 国防军工 汽车机械计算机 电力及公用事业 通信家电银行 电力设备农林牧渔电子元器件 煤炭石油石化沪深300基础化工纺织服装 钢铁交通运输 医药综合 轻工制造非银行金融有色金属食品饮料 建筑商贸零售房地产建材 餐饮旅游 传媒 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% 资料来源：Wind，华创证券 （二）个股行情回顾 个股方面，上周涨幅前�名依次为博众精工（33.0%）、新时达（28.2%）、埃夫特-U（24.5%）、易天股份（23.5%）、伟创电气（20.7%）。 图表4涨幅前� 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周收盘价 周成交量（万股） 市盈率 688097.SH 博众精工 33.0% 33.43 4544 39.8 002527.SZ 新时达 28.2% 12.82 31048 -9.4 688165.SH 埃夫特-U 24.5% 13.30 8771 -38.6 300812.SZ 易天股份 23.5% 27.77 7089 146.6 688698.SH 伟创电气 20.7% 39.79 2207 47.1 资料来源：Wind，华创证券 上周涨幅后�名依次为建科机械（-11.7%）、*ST安控（-11.0%）、长川科技（-10.9%）、高澜股份（-10.7%）、精测电子（-10.0%）。 图表5涨幅后� 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 周收盘价 周成交量（万股） 市盈率 300823.SZ 建科机械 -11.7% 20.02 2501 51.7 300370.SZ *ST安控 -11.0% 2.92 24653 -11.1 300604.SZ 长川科技 -10.9% 47.27 3369 86.4 300499.SZ 高澜股份 -10.7% 20.13 18361 22.8 300567.SZ 精测电子 -10.0% 88.61 2046 96.5 资料来源：Wind，华创证券 二、行业与公司投资观点 （一）行业及公司研究报告 1、兰剑智能深度报告：以智能物流机器人为核心，打造中国“大福” 降本增效推动物流自动化，技术进步拓宽应用场景。近年来，物流总费用逐年在上涨，传统仓储人员成本抬升同时数量下降，我国整体物流运行效率相对发达国家处于较低水平。智能物流系统能显著降本增效，符合产业发展趋势。同时，各行业自动化物流系统的规划设计理念、使用的自动化物流设备和软件等具有类似性，技术平台共性较大，不同行业之间具备可拓展性，叠加传感器、定位等技术的快速发展，显著拓宽了应用场景，加速在各行业间快速渗透。 以智能物流机器人为核心，提供智能仓储物流自动化系统解决方案。公司智能物流机器人包括仓储、穿梭、搬运、拣选、装卸及空中机器人等，并以此为核心，为下游提供全 流程智慧物流系统解决方案，是国内少数具备软硬件自研自产能力的智慧物流系统领域优势企业。公司以服务烟草行业为起点，后拓展至电商、医药、新能源、农牧业等行业，2022年尤其在航空航天、军工、白酒行业取得重大突破。2017-2022年，公司营收由1.51 亿元提升至9.15亿元，CAGR为43.4%；归母净利润由0.05亿元提升至0.91亿元。 软硬件自研自产，技术优势奠定长期竞争力。公司董事长吴耀华是仓储物流自动化领域的技术专家，并拥有由多名专业博士带领的研发团队。公司在研发方面不断强化柔性化研发设计和装配理念，提高产品的适用性，提升项目实施效率，缩短进入新行业的周期。公司核心技术覆盖了公司主要的系统级产品，软硬件产品均具备自研能力，在运行速度、拣选效率、运行噪音、承载能力、精准性等指标上匹敌国际龙头；公司具备软件产品数字孪生平台及硬件产品物流机器人自主研发能力，奠定公司核心优势；研发团队集机械设计、电气设计、PLC控制、电子设计、软件控制、人工智能、大数据和商业智能等专 业人才为一体。公司近三年研发费用率保持在8-10%的行业高水平。此外，公司智能物流装备生产实验基地建设项目2022年年底投产，产能提升加强签单能力。 投资建议：公司软硬件自主技术能力强，下游行业拓展成效显著，在手订单充足，产能持续提升。我们预计公司2023-2025年实现营收分别为13.0、18.0、23.8亿元，实现归母净利润分别为1.45、2.07、2.86亿元，对应EPS分别为1.99、2.85、3.93元。我们以与公司业务相似性和相关性为依据，选取今天国际（仓储物流解决方案业务相似）、诺