【国君化妆品】福瑞达:估值低位,期待变革,积极布局! 太阳预计2023年化妆品+医药板块归母净利润2.8亿,考虑20亿净现金后具备较强安全边际,后续治理改善、业务拓展等催化可期,积极布局!太阳剥离地产回收现金,更名后治理结构有望持续改善,大健康业务发力可期。 公司更名“福瑞达”,地产业务逐步剥离后有望实现59亿现金回流(对应净现金20亿+),后续医药业务拓展发力可期;地产剥离后上市公司人事调整有望激发管理层积极性,顺应国企改革,化妆品、医药等大健康业务有望提速增长 【国君化妆品】福瑞达:估值低位,期待变革,积极布局! 太阳预计2023年化妆品+医药板块归母净利润2.8亿,考虑20亿净现金后具备较强安全边际,后续治理改善、业务拓展等催化可期,积极布局!太阳剥离地产回收现金,更名后治理结构有望持续改善,大健康业务发力可期。 公司更名“福瑞达”,地产业务逐步剥离后有望实现59亿现金回流(对应净现金20亿+),后续医药业务拓展发力可期;地产剥离后上市公司人事调整有望激发管理层积极性,顺应国企改革,化妆品、医药等大健康业务有望提速增长。 太阳化妆品业务经营稳健,合作超头流量端口扩充,期待产品发力。 23Q1化妆品业务营收同比+13%,其中瑷尔博士、颐莲、其他品牌实现收入2.43、1.71、0.59亿元,同比+8%、6%、84%,颐莲补水喷雾、瑷尔博士微晶水等明星单品表现较好,产品结构优化带动Q1化妆品毛利率63%同比+1.3pct。 瑷尔博士、颐莲618合作超头李佳琦,面膜、喷雾产品上播,流量端口增加+运营稳健下,全年有望实现20%-30%营收增长,估值性价比较高,积极布局!