国君化妆品巨子生物618延续高增符合预期回调积极布局今

今日公司股价有所调整，部分投资者反馈战报增速问题，我们认为：1）公司今年618未参加购物金充值活动，参照第三方数据，我们粗略测算购物金或影响表观GMV增速在20%左右（仅供参考、无法完全还原）；2）因购物金影响预计退货率同比较为平稳、GMV口径增速折算至收入折损减小；3 ）618活动期间不同品牌节奏不同，全期看公司618表现符合预期，H1及全年业绩有望兑现高增 。【国君化妆品】巨子生物：618延续高增、符合预期，回调积极布局 今日公司股价有所调整，部分投资者反馈战报增速问题，我们认为：1）公司今年618未参加购物金充值活动，参照第三方数据，我们粗略测算购物金或影响表观GMV增速在20%左右（仅供参考、无法完全还原）；2）因购物金影响预计退货率同比较为平稳、GMV口径增速折算至收入折损减小；3 ）618活动期间不同品牌节奏不同，全期看公司618表现符合预期，H1及全年业绩有望兑现高增 。 当前公司市值合2024PE21x，考虑成长性，回调建议积极布局！ 重组胶原红利仍存，公司运营能力优秀，大单品胶原棒持续拉新、关注焦点系列等新品表现。 重组胶原成分热度持续，公司心智优势明显，胶原棒618天猫位列精华品类TOP1，且复购及拉新 数据均优异，仍有拓展空间；可复美焦点系列面霜上新后运营数据符合预期、产品方面针对熬夜肌场景和焕亮功效进行创新，首发阶段及目前以自播为主、验证长期运营思路，近期可复美上线秩序系列点痘棒等新品，建议积极关注护肤品新品表现。 訾猛/闫清徽/杨柳