航运周报：情绪转暖，BDI指数反弹

航运周报20230613情绪转暖，BDI指数反弹 东证衍生品研究院 黑色与航运部兰淅 从业资格号：F03086543投资咨询号：Z0016590 周度点评 集装箱运价 集装箱需求表现疲软，多数航线运价回落，拖累综合指数出现调整。本周SCFI综合指数收于979.85，环比下跌4.7%。 欧元区6月份Sentix投资者信心指数为-17，低于前值及市场预期，连续第三个月处于下降态势，表明投资者对远期经济的担忧日益增加。而近期欧洲、特别是德国的制造业数据表现差强人意，经济衰退风险有所回升。美国方面，就业数据显示出放缓迹象，虽然就业人数有所回升，但失业率继续下滑、薪资增幅放缓。根据NRF预计，旺季北美集装箱进口仍然存在20%的同比降幅，旺季不旺的确定性继续增加。 厄尔尼诺已至，巴拿马运河前景堪忧。美线此前提涨300-500美元/箱，但因巴拿马运河通行状况尚未出现严重恶化，短期成本变化尚不明显，加上基本面较差，运价提涨执行有所推迟。但预计随着巴拿马运河水位持续下降，届时运输成本将受到较大冲击，运价调涨或可落地。此外，西雅图加入罢工行列，美西港口拥堵量小幅回升，但等泊时间尚未出现明显变化，关注罢工后续进展，或对供需面带来较大改善。 周度点评 干散货运输 本周干散货市场出现反弹。截至6月9日，BDI指数收于1056迪安，环比上涨12.5%。分船型市场波动不一，BCI指数环比上涨30.1%，BPI指数环比上涨9.2%，小型船指数微跌。 矿商仍在积极买进6月船期，近期国内刺激政策密接出台，市场情绪有所改善，带动现货和远期海岬型市场上涨。但政策落地需要时间，终端能否改善有待观察。海岬型即期租金相对低位，为反弹提供空间。天气方面，厄尔尼诺已经成形，北半球气温不断攀升，印度和东南亚煤炭库存或告急，国内煤炭去化或有所加快，对海运煤需求形成支撑，关注后续天气变化，和海运煤炭贸易波动。南美粮食发运接近尾声，对巴拿马型支撑逐渐减弱。 市场情绪改善，BDI指数出现反弹，但即期供需并不足以支撑运价大幅走强。关注后续政策刺激的推出和落地情况，以及北半球高温天气的演化。 周内行业要闻回顾 1.今年5月份，印尼煤炭出口量较前一月继续回落，但仍较上年同期出口量仍明显增加。Kpler船舶追踪数据显示，2023年5月份，印尼煤炭出口量为4214.46万吨，较上年同期的3714.11万吨增加13.47%，较4月份的4297.66万吨下降1.94%。 2.目前巴西各地农业产区正值收获季，今年巴西的大豆和甘蔗都获得丰收，食用糖产量也同比增加了6%。不过丰收带来喜悦的同时，还有挑战。作为巴西农产品出口第一大枢纽的桑托斯港就遭遇严重的外运受限、货物积压问题。 3.美国上周首次申领失业救济人数升至2021年10月以来最高水平，表明越来越多的裁员消息可能开始转化为事实。据哥伦比亚广播公司8日报道，美国上个星期失业救济金申请人数激增至26.1万，达到2021年10月以来的21个月最高点。这显示许多企业已经实施了大规模的裁员计划。 4.6月11日消息，亚马逊中国副总裁在2023第七届全球跨境电商峰会上表示，从趋势上来看，2023年是全球零售电商从震荡 到企稳的重要节点，今年全球零售电商增速预计将回归疫情前水平，达到17%左右。 5.航运界网消息，赫伯罗特（Hapag-Lloyd）首席执行官RolfHabbenJansen近日表示，运费仍然面临压力，以至于班轮公司在多条航线上都出现了亏损。而且，燃料变得越来越贵。他将一些航线的现货运价描述为“明显不可持续”，因为它们远低于班轮公司的运营成本。 6.进入6月，印度持续高温，多地气温超40摄氏度。高温导致印度农作物减产，民众的生活也受到了严重影响。高温天气也让印度电力部门面临极大挑战，与去年同期相比，今年电力需求增加了10%到20%。 航运市场重点高频价格监测 单位 最新价 上一期 周度环比 月度环比 年度同比 集装箱海运 SCFI综合指数 2009年10月16日=1000 980 1029 -4.7% -0.4% -76.9% SCFI：上海-欧洲 美元/TEU 831 846 -1.8% -4.5% -85.8% SCFI：上海美西 美元/FEU 1388 1666 -16.7% 0.2% -81.8% SCFI：上海-美东 美元/FEU 2435 2634 -7.6% 2.3% -75.9% SCFIS：欧洲航线 2020年6月1日=1000 897 903 -0.7% -3.2% -87.4% SCFIS：美西航线 2020年6月1日=1000 913 728 25.4% 6.4% -79.9% FBX综合指数 美元/FEU 1472 1388 6.1% 2.9% -79.6% FBX：中国-欧洲 美元/FEU 1392 1399 -0.5% -2.5% -86.8% FBX：中国-美西 美元/FEU 1516 1697 -10.7% 51.6% -89.3% FBX：中国-美东 美元/FEU 2410 2516 -4.2% 11.0% -85.9% Clarksons租船指数 点 113.5 114.7 -1.1% -0.8% -172.7% 干散货运输 BDI指数 点 1056 939 12.5% -35.6% -56.2% BCI指数 点 1532 1178 30.1% -41.7% -37.6% BPI指数 点 1144 1048 9.2% -22.8% -58.4% BSI指数 点 726 803 -9.6% -34.8% -71.9% BHSI指数 点 491 537 -8.6% -23.0% -67.5% C3：图巴朗-青岛 美元/吨 19.7 18.1 9.0% -12.2% -39.2% C5：西澳-青岛 美元/吨 8.7 7.6 15.5% -7.4% -32.3% 燃油价格 低硫燃料油 美元/桶 552 525 5.2% 2.1% -47.8% 高硫燃料油 美元/桶 424 416 2.1% -4.4% -27.3% 船用柴油 美元/桶 696 656 6.1% 1.0% -46.2% 高低硫燃油价差 美元/桶 128 109 17.1% 32.1% -73.0% 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 航运市场重点数据监测——集装箱海运 19/09 19/11 20/01 20/03 20/05 20/07 20/09 20/11 21/01 21/03 21/05 21/07 21/09 21/11 22/01 22/03 22/05 22/07 22/09 22/11 23/01 23/03 23/05 21/09 21/10 21/11 主流航线日度运力投放（TEU） 跨太平洋运力亚欧运力 跨大西洋运力（右） 21/12 22/01 集装箱船舶航速（节） 22/02 大型船 22/03 22/04 22/05 22/06 中型船 22/07 22/08 22/09 22/10 22/11 小型船 22/12 23/01 23/02 23/03 23/04 190000 180000 170000 160000 150000 140000 130000 120000 23/05 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 39 38 37 36 35 34 33 32 31 30 29 16/01 16/05 16/09 17/01 17/05 17/09 18/01 18/05 18/09 19/01 19/05 19/09 20/01 20/05 20/09 21/01 21/05 21/09 22/01 22/05 22/09 23/01 23/05 14/01 14/06 14/11 15/04 全球集装箱港口拥堵运力占比（%） 15/09 集装箱船舶闲置比率（%） 热闲置-TEU 16/02 16/07 16/12 17/05 冷闲置-TEU 17/10 18/03 18/08 19/01 脱硫塔安装-TEU 19/06 19/11 20/04 20/09 21/02 21/07 21/12 22/05 22/10 23/03 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 700000 650000 600000 550000 500000 450000 400000 17.5 17 16.5 16 15.5 15 14.5 14 13.5 13 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 1.6 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 北美东 北美西 1.5 1.4 1.3 1.2 1.1 1 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 西北欧 地中海/黑海 400 350 300 250 200 150 100 50 0 鹿特丹 安特卫普汉堡港 16/03 16/07 16/11 17/03 17/07 17/11 18/03 18/07 18/11 19/03 19/07 19/11 20/03 20/07 20/11 21/03 21/07 21/11 22/03 22/07 22/11 23/03 20/08 20/10 20/12 21/02 21/04 21/06 21/08 21/10 21/12 22/02 22/04 22/06 22/08 22/10 22/12 23/02 23/04 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 北美集装箱港口拥堵运力（百万TEU）欧洲集装箱港口拥堵运力（百万TEU） 20/08 20/10 20/12 21/02 21/04 21/06 21/08 21/10 21/12 22/02 22/04 22/06 22/08 22/10 22/12 23/02 23/04 北美主要集装箱港口拥堵运力（千TEU）欧洲主要集装箱港口拥堵运力（千TEU） 800纽约/新泽西洛杉矶/长滩 700 600 500 400 300 200 100 20/08 20/10 20/12 21/02 21/04 21/06 21/08 21/10 21/12 22/02 22/04 22/06 22/08 22/10 22/12 23/02 23/04 0 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 20/08 20/10 20/12 21/02 21/04 21/06 21/08 21/10 21/12 22/02 22/04 22/06 22/08 22/10 22/12 23/02 23/04 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 25 20 15 10 5 0 20/07 20/09 全球集装箱码头平均等泊时间（小时） 20/11 亚洲主要地区拥堵运力（百万TEU） 21/01 21/03 21/05 21/07 东南亚 21/09 21/11 22/01 中国 22/03 22/05 22/07 22/09 22/11 23/01 23/03 23/05 20/01 20/03 20/05 20/07 20/09 20/11 21/01 21/03 21/05 21/07 21/09 21/11 22/01 22/03 22/05 22/07 22/09 22/11 23/01 23/03 23/05 550 500 450 400 350 300 250 200 150 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 20/08 20/10 主要集装箱港口平均等泊时间（天） 20/12 上海港集装箱拥堵运力（千TEU） 上海 21/02 上海 萨凡纳 21/04 21/