【民生电力公用】福建启动海风竞配：千呼万唤始出来，绿电再注强心剂

【民生电力公用】福建启动海风竞配：千呼万唤始出来，绿电再注强心剂 【事件】6/13福建发改委组织开展2023年海上风电市场化竞争配置工作（第一批），包括长乐4个共160万、莆田1个40万。 【简评】在经历了佩洛西访台等特殊事件后，作为全国海风开发风向标的福建省竞配延迟了一年，此次重启有望为海风行业注入一阵强心剂，也是对整个绿电行业在光伏组件价格重回降本通道、4月新增15GW装机、广东海风竞 【民生电力公用】福建启动海风竞配：千呼万唤始出来，绿电再注强心剂 【事件】6/13福建发改委组织开展2023年海上风电市场化竞争配置工作（第一批），包括长乐4个共160万、莆田1个40万。 【简评】在经历了佩洛西访台等特殊事件后，作为全国海风开发风向标的福建省竞配延迟了一年，此次重启有望为海风行业注入一阵强心剂，也是对整个绿电行业在光伏组件价格重回降本通道、4月新增15GW装机、广东海风竞配不降电价以后的又一阵强心剂。 【拐点催化：估值】绿电20年底至21年底四波大涨后，自22年1月初开始至9月底持续下跌3个季度，估值回调至合理区间，甚至低于2、3季度大涨后的纯火电。 4Q22港股绿电反弹至过年，年后再次回调至当前破净位置，绿电再次来到估值拐点。 【再次重申绿电“三问”长逻辑】 Q1、煤电“重启”，意味着绿电“将死”吗？ A1：两次全国性大范围的“有序用电”之后，煤电“重启”之声不绝于耳。 但在“双碳”目标下，短期的能源结构转型阵痛难以撼动长期顶层目标，全社会用能增量将主要由绿电承担。面对风光等新能源的加速发展，火电的角色定位由基核电源加速向调峰电源转变。Q2：装机与消纳、电量与电价的矛盾是否无解？ A2：当前新能源资源的供需错配与新能源自身出力波动性共同影响新能源消纳问题，而灵活性火电、水电（包括抽蓄）、新型储能等调节型电源的增加将消解新能源出力的时间错配，特高压外送通道的建设将改善新能源出力的空间错配，缓解装机与消纳的矛盾。 自2021年陆风、集中式光伏以及2022年海风陆续进入平价上网时代之后，市场对于绿电电价的接受度大幅提升；在电力供需由松转紧的趋势下，煤价高位运行状态中煤电上网电价这一电价标杆参照系或将维持高位，绿电的电量与电价之间的矛盾也有望迎刃而解。 Q3：绿电运营商的“钱“景如何？ A3：新能源发电行业当前仍处于“跑马圈地”阶段，对于“参赛者”而言，规模增长仍是最优先的考量。 在成本端风电（含陆风与海风）与光伏在2010-2021年间平准化度电成本均大幅降低，随着风机大型化、光伏硅料产能逐步释放，风电、光伏的单位装机造价有望延续此前的下行趋势；在运项目利用小时的提升，将进一步降低度电成本，提高项目利润率。 随着补贴“堰塞湖“加速解决，绿电运营商凭借其与水电、核电类似的商业模式，具备从“吞金兽”变为“印钞机”的潜力。 【关注标的】 纯绿：三峡能源、龙源电力A/H、中广核新能源H、大唐新能源H、节能风电、太阳能、浙江新能、江苏新能。火转绿：福能股份、申能股份、华润电力H、华能国际A/H。 核转绿：中国核电。 水转绿：长江电力、黔源电力、华能水电、国投电力。拟上市：华电新能、中广核风电、华能新能源。