电新&公用行业周报：光伏协会发文抵制低价中标，江苏启动7.65GW海风竞配

证券研究报告 电新&公用报告日期：2024年12月24日 光伏协会发文抵制低价中标，江苏启动7.65GW海风竞配 ——电新&公用行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持）最近一年走势 分析师：杨阳 执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com 分析师：许紫荆 执业证书编号：S0230524080001邮箱：xuzj@hlzq.com 相关阅读 《11月装机数据：光伏新增装机25GW，风电新增装机5.95GW—行业动态点评报告》2024.12.23 《11月电力数据：核电出力环比加快，用电增速环比放缓—行业动态点评报告》2024.12.20 《帆石一海风项目推进，气象数据赋能低空经济发展—电新&公用行业周报》2024.12.17 请认真阅读文后免责条款 摘要： 行业方面，2024.12.16-12.20（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅-2.10%，涨跌幅在31个行业中排名第12；申万公用板块涨跌幅-0.50%，涨跌幅在31个行业中排名第5。同期沪深300涨跌幅-0.14%，万得全A涨跌幅-1.08%。 光储行业：光伏协会发文抵制低价中标。某项目招标单位选择了报价低于“底价红线”的企业作为中标候选人，光伏协会发文对此提出质疑。后续随着政策调控落实及行业供需改善，光伏行业价格有望趋于理性。 风电行业：江苏启动7.65GW海上风电竞配，配储10%/2小时，鼓励民营企业参与。公告显示，配置范围为《江苏省海上风电发展规划（2024-2030年）》规划中20个、合计规模765万千瓦海上风电项目。后续国内外海风建设有望提速，进而带动产业链出货，海外订单外溢有望打开我国海风出口空间。 电网设备：1-11月电网工程完成投资5290亿元，同比增长18.7%。1-11月份，全国主要发电企业电源工程完成投资8665亿元，同比增长12.0%；电网工程完成投资5290亿元，同比增长18.7%。国内电网投资增长叠加海外需求高增有望带动电力设备放量，电网设备板块有望维持高景气。 低空经济：长安汽车拟5年投资200亿元掘金低空经济，与亿航智能完成签约。长安汽车董事长朱华荣在致辞中提到：未来5年，长安汽车将在低空经济领域投入超200亿元，快速推动飞行汽车产业发展。未来十年，投入超1000亿元努力探索陆海空及人形机器人立体出行解决方案。活动现场，长安汽车与亿航智能完成了签约。 公用行业：2024年11月份全社会用电量同比增长2.8%。11月份，全社会用电量7849亿千瓦时，同比增长2.8%。从分产业用电看，第一产业用电量104亿千瓦时，同比增长7.6%；第二产业用电量5399亿千瓦时，同比增长2.2%；第三产业用电量1383亿千瓦时，同比增长4.7%；城乡居民生活用电量963亿千瓦时，同比增长2.9%。 投资建议：光伏板块进一步加强行业自律，海风项目进展加快， 请认真阅读文后免责条款 1 低空产业化趋势加速，用电量稳健增长，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注光伏龙头通威股份、隆基绿能、晶科能源、阿特斯、TCL中环，建议关注盈利能力较强的逆变器环节，阳光电源、德业股份、锦浪科技、上能电气、禾迈股份等。风电板块建议关注塔筒大金重工、泰胜风能、天顺风能；海缆东方电缆等。电网设备建议关注国电南瑞、许继电气、三星医疗、海兴电力、金盘科技、思源电气、炬华科技、四方股份等。低空经济建议关注制造商万丰奥威、宗申动力、卧龙电驱、绿能慧充等。公用事业建议关注火电公司华能国际，华电国际，国电电力，大唐发电等；水电板块华能水电、国投电力、川投能源、长江电力；电力it建议关注国能日新、安科瑞。 风险提示：宏观经济下行风险，政策不及预期，上游原材料价格大幅波动，海外贸易保护政策，行业竞争加剧，第三方数据统计错误导致的风险，重点关注公司业绩不及预期等。 重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2024/12/20 EPS（元） PE 投资 代码 名称 股价（元） 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 评级 600438.SH 通威股份 22.66 3.02 -0.87 0.62 1.17 7.5 - 36.5 19.4 增持 601012.SH 隆基绿能 16.34 1.42 -0.92 0.59 0.92 11.5 - 27.7 17.8 未评级 688223.SH 晶科能源 7.93 0.74 0.19 0.44 0.56 10.7 41.0 18.1 14.1 未评级 688472.SH 阿特斯 12.49 0.79 0.78 1.12 1.44 15.9 16.1 11.2 8.7 未评级 002129.SZ TCL中环 9.36 0.84 -1.43 0.45 0.69 11.1 - 20.8 13.5 未评级 300274.SZ 阳光电源 74.09 6.36 7.63 8.66 9.32 11.7 9.7 8.6 7.9 买入 605117.SH 德业股份 82.72 4.16 4.74 6.08 7.36 19.9 17.5 13.6 11.2 未评级 300763.SZ 锦浪科技 65.60 1.94 2.58 3.51 4.27 33.7 25.4 18.7 15.4 未评级 688032.SH 禾迈股份 122.12 6.14 4.04 6.00 7.87 19.9 30.2 20.4 15.5 未评级 300827.SZ 上能电气 46.49 0.80 1.51 2.28 2.92 58.2 30.7 20.4 15.9 未评级 603606.SH 东方电缆 53.55 1.45 1.83 2.74 3.32 36.8 29.2 19.5 16.1 未评级 002487.SZ 大金重工 21.61 0.67 0.78 1.26 1.81 32.4 27.8 17.1 11.9 未评级 300129.SZ 泰胜风能 7.43 0.31 0.50 0.73 0.93 23.8 14.9 10.2 8.0 未评级 002531.SZ 天顺风能 8.70 0.44 0.40 0.68 0.89 19.7 21.5 12.9 9.8 未评级 600406.SH 国电南瑞 24.85 0.89 1.00 1.13 1.27 27.8 24.8 22.0 19.5 未评级 000400.SZ 许继电气 27.91 0.99 1.22 1.60 1.99 28.3 22.9 17.4 14.0 未评级 601126.SH 四方股份 16.85 0.75 0.88 1.03 1.21 22.4 19.2 16.3 13.9 未评级 688676.SH 金盘科技 36.88 1.18 1.36 1.85 2.26 31.2 27.1 19.9 16.3 增持 002028.SZ 思源电气 70.85 2.01 2.69 3.28 3.96 35.2 26.3 21.6 17.9 买入 300360.SZ 炬华科技 16.78 1.19 1.28 1.52 1.78 14.1 13.1 11.1 9.4 未评级 601567.SH 三星医疗 31.91 1.35 1.64 2.01 2.48 23.7 19.5 15.9 12.9 买入 603556.SH 海兴电力 36.36 2.01 2.47 3.00 3.51 18.1 14.7 12.1 10.4 买入 002085.SZ 万丰奥威 19.41 0.34 0.45 0.52 0.63 57.2 43.3 37.1 31.0 未评级 001696.SZ 宗申动力 25.80 0.32 0.55 0.63 0.73 81.6 47.1 40.8 35.3 未评级 600580.SH 卧龙电驱 15.05 0.40 0.73 0.87 1.00 37.2 20.8 17.3 15.0 未评级 600212.SH 绿能慧充 8.09 0.03 0.13 0.22 0.37 323.6 63.6 36.2 22.1 未评级 600025.SH 华能水电 9.52 0.42 0.48 0.53 0.57 22.4 20.0 18.0 16.7 未评级 600886.SH 国投电力 16.11 0.90 1.03 1.14 1.23 17.9 15.7 14.2 13.1 未评级 600674.SH 川投能源 17.08 0.96 1.04 1.11 1.18 17.8 16.4 15.4 14.5 未评级 600900.SH 长江电力 29.20 1.11 1.38 1.46 1.51 26.2 21.2 20.0 19.3 增持 600011.SH 华能国际 6.89 0.54 0.83 0.92 1.04 12.8 8.3 7.5 6.6 买入 600027.SH 华电国际 5.59 0.44 0.61 0.68 0.76 12.6 9.2 8.2 7.3 未评级 600795.SH 国电电力 4.55 0.31 0.55 0.51 0.57 14.5 8.2 8.9 8.0 未评级 601991.SH 大唐发电 2.85 -0.02 0.22 0.27 0.32 - 13.0 10.6 8.9 买入 301162.SZ 国能日新 45.76 0.85 1.07 1.42 1.84 53.9 42.8 32.2 24.9 未评级 300286.SZ 安科瑞 20.58 0.94 1.06 1.31 1.62 21.9 19.4 15.7 12.7 未评级 资料来源：Wind，华龙证券研究所；注：未评级标的盈利预测均来自Wind一致预测。 目录 1行情回顾5 2重点行业动态7 2.1行业新闻7 2.2公司公告9 3行业跟踪9 3.1光伏：产业链价格（本部分文字及数据摘自infolinkconsulting）9 3.2风电：装机及招标11 3.3电力：发用电量12 4投资建议12 5风险提示15 图目录 图1：本周申万行业涨跌幅5 图2：本周申万电新子行业涨跌幅5 图3：本周申万公用子行业涨跌幅5 图4：硅料价格趋势（单位：元/kg）10 图5：硅片价格趋势（单位：元/片）10 图6：电池片价格趋势（单位：元/W）11 图7：组件价格趋势（单位：元/W）11 图8：太阳能组件当月出口金额（单位：亿元）11 图9：逆变器当月出口金额（单位：亿元）11 图10：全国风电当月新增装机（单位：万千瓦）12 图11：全国风电累计新增装机（单位：万千瓦）12 图12：全国发电量当月值（单位：亿千瓦时）12 图13：全国用电量当月值（单位：亿千瓦时）12 表目录 表1：本周电新个股涨幅排名6 表2：本周公用个股涨幅排名7 表3：重点公司公告9 1行情回顾 图1：本周申万行业涨跌幅 行业方面，2024.12.16-12.20（后文均简称本周）申万电新板块涨跌幅 -2.10%，涨跌幅在31个行业中排名第12；申万公用板块涨跌幅-0.50%，涨跌幅在31个行业中排名第5。同期沪深300涨跌幅-0.14%，万得全A涨跌幅-1.08%。 资料来源：Wind，华龙证券研究所 电新细分板块中，光伏设备板块涨跌幅-4.84%，风电设备涨跌幅-4.50%，电网设备涨跌幅0.80%，其他电源设备涨跌幅3.68%。 公用细分板块中，电力板块涨跌幅-0.37%，燃气板块涨跌幅-1.84%。 图2：本周申万电新子行业涨跌幅图3：本周申万公用子行业涨跌幅 资料来源：Wind，华龙证券研究所资料来源：Wind，华龙证券研究所 电新个股方面，本周66只个股上涨，271只个股下跌，涨幅前五的个股为麦格米特、欧陆通、科泰电源、精达股份、宝胜股份。 表1：本周电新个股涨幅排名 排名 代码 股票简称 周涨幅 总市值 EPS（元） PE 涨跌幅前10 （%） （亿元） 2024E 2025E