贵州茅台股东大会交流要点-调研纪要

1、白酒行业，未来3-5年哪个价格带和消费群体再往上走 白酒产业是123三产融合的产业，有种植有生产，这么一个融合的产业，越融合发展越有韧性，白酒的三对关系，白酒看似传统产业实则也是白酒促进收入增长也能带来就业和区域经济的增长，白酒产业在中国是个长周期的产业。 产业看两条，看产业政策，看产业规律，地方政府支不支持行业，从十四五规划和若干指导意见中有很多支持白酒发展的政策，资本市场流出来的禁酒也是政策是有范围的，现在的市场和国家要禁的不矛盾。 产业规律和宏观经济正相关，第二个和消费环境强相关，消费环境好白酒一定好，反过来。与人口长相关，精准研究人口与白酒的影响。 茅台在布局产品带和价格带的时候是一种生态化布局，不会拒绝任何一个群体，在相对千元价格带在布局。群体精准画像，满足不同的消费圈层和群体。对不同的群体画像越来越精准。 2、涨价和降价，未来2-3年在市场化方面的措施？ 价格的市场化，法律和市场角度，恰巧做的事情就是做增量价格提升，除飞天以外产品都提价，实现实质上价格上调。飞天也相信市场的力量。 3、去年研发支出成倍增长？ 对各个方面都做了研究，对产能提高了30%，在数字化方面做了研究，I茅台上线以来用户数4200万之间。 4、企业加速卖上世界一流，后续还有什么工具箱，还有什么可改善的地方？ 企业愿景是两个一流，做一流的企业和一流的品牌。第一个工具箱，在产能上做文章，去年出口40多个亿可以做更多，但是产能不够，已经做得事情已经披露没做的事情后面会披露，现在的产能是不够的；第二个工具产能扩大以后保证市场长期处于紧平衡状态，管理层要精心调控，不能因为产能扩大价格下降。第三个工具就是国际化，从去年年底开始是国际化的战略布局年，明年探索和布局。2025年在国际化中形成茅台国际化的路径。还有管理、人才等工具，汇率变化的金融工具等。 5、飞天保持相对平衡的关系，多元化拓展？ 茅台的高层与投资者想法越来越一致，董事长提出了系统性平衡性，具有天生的多样性和丰富性，渠道也是如此。茅台酒和酱香系列酒逐渐多样化，能在全国很多地方看到上黄下红的三代专卖店，也能看到万家体验中心，成为靓丽的风景线。在渠道布局服务的是消费群体，茅台所做的以渠道为主布局B端，团购业务不断布局C端，I茅台形成了BC互相协同的业态，在渠道的多样性多元化上在努力。 6、环境保护？ 离开茅台镇酿不出来茅台酒，得天独厚的禀赋资源共同成就了茅台酒品质，茅台产区生态稳定和平衡，投入大力度维持生态稳定。 7、飞天茅台价格的问题？ 价格科学全面去看待，供求关系是其中一个关系，全社会都看到了。提不提价格每天都在追求。什么时候提怎么提确实还是要有智慧。现在这两年的改革给股份公司和股东贡献了利润，想飞天提有更多利润，公司也这么想。相信市场化和法制化，在增长中的计算15%左右的增长，增长过程中计算量价多少，这个账都会算。通过不同的策略实现公司价值创造和股东价值创造。 8、账上资金的问题？ 安全性的问题，怎么确保资金安全性，茅台上市公司按照国家法规和管理办法对资金和进行管理。在资金收益方面，财务公司按照上浮利率支付给上市公司，累积收入231亿元，净利润87.8亿。财务公司在审批范围内可以生态圈赋能，给渠道商提供融资服务。 9、茅台的分红问题？ 茅台始终坚持以分红回报股东，分红比例一直在30%以上，回报股东一直在路上。