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美国2023年5月非农就业数据超出市场预期,新增非农就业人数为33.9万,且3-4月数据均被大幅上修,指向供需缺口仍在持续驱动就业高增。劳动参与率修复遇阻,连续三个月持平于62.6%,仍显著低于疫前水平。失业率较前值上行0.3pct至3.7%,且高于预期值3.5%,但仍处历史低位。薪资增速则在通胀与通胀预期双下行的影响下回落,环比增速回落至0.3%,同比增速回落至4.3%。当前美国劳动力市场仍显示出较强韧性,但预计将在高利率作用下逐步冷却。