电子行业周观点：北京提出推动国产AI芯片突破，LED照明芯片价格调涨

行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 证券研究报告|电子 强于大市(维持) 2023年06月05日 北京提出推动国产AI芯片突破，LED照明芯片价格调涨 ——电子行业周观点(05.29-06.04) 行业核心观点： 行业相对沪深300指数表现 电子沪深300 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 日本半导体设备出口管制落地，显示玻璃基板价格调涨 美光未通过网络安全审查，铠侠与西部数据加快闪存合并 推动央企建设科技领军企业，英伟达追加先 进封装订单 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 上周沪深300指数上涨0.28%，申万电子行业上涨2.24%，跑赢指数1.96pct，在申万一级行业中排名第8位。建议关注半导体、汽车电子和消费电子等领域，半导体领域推荐半导体设备、半导体材料和Chiplet赛道，汽车电子领域推荐车用MCU、碳化硅功率半导体、激光雷达和车载面板赛道，消费电子领域推荐折叠屏手机和VR头显终端赛道。 投资要点： 北京提出推动国产AI芯片突破：随着国内大模型及更多AI应用落地，AI芯片预计将保持较高景气度。产品方面，GPU凭借并行计算具备强大算力，占据AI芯片大部分市场；美企英伟达独占鳌头，占据大部分服务器 GPU市场。受美实体清单影响，我国高端芯片采购受阻。但未来随着先进封装及Chiplet技术的发展和应用，国产AI芯片有望逐步突破并实现进口替代，国内人工智能算力供给的国产化率有望持续提升，建议持续关注国内AI芯片技术研发及产品落地情况。 LED照明芯片价格调涨：LED照明产业自2018年起进入低谷期，供给过剩下，行业洗牌加剧，大部分企业的LED照明芯片业务长期处于亏损状态。本次中国市场低功率照明芯片率先涨价，既是2023年LED照明芯片市场 需求明显恢复时，企业为改善盈利能力采取的举措，也是产业集中度提升后，各企业通过调整供需平衡，逐渐使得产业回归正常的过程。未来随着市场竞争的继续和技术的不断迭代，LED照明芯片行业的竞争格局将持续优化，国内LED产业链盈利状况有望持续改善。 行业估值高于历史中枢：目前SW电子行业PE（TTM）为51.34倍，高于2018年至今平均值44.92倍，行业估值高于历史中枢水平。上周日均交易额928.23亿元，交易活跃度大幅提升。 上周电子板块上涨个股数较多：上周申万电子行业446只个股中，上涨 303只，下跌139只，持平4只，上涨比例为67.94%。 风险因素：中美科技摩擦加剧；经济复苏不及预期；技术研发不及预期；国产化进程不及预期；创新产品发布延期。 证券研究报告|电子 正文目录 1行业动态3 1.1AI芯片：北京提出推动国产AI芯片突破3 1.2面板：LED照明芯片价格调涨3 2电子板块周行情回顾4 2.1电子板块周涨跌情况4 2.2子板块周涨跌情况4 2.3电子板块估值情况5 2.4电子行业周成交额情况6 2.5个股周涨跌情况6 3电子板块公司情况和重要动态（公告）7 3.1关联交易情况7 3.2股东增减持情况8 3.3大宗交易情况8 3.4限售解禁13 4投资观点15 5风险提示15 图表1:申万一级周涨跌幅（%）4 图表2:申万一级年涨跌幅（%）4 图表3:申万电子各子行业涨跌幅5 图表4:申万电子板块估值情况（2018年至今）5 图表5:申万电子行业周成交额情况6 图表6:申万电子周涨跌幅榜6 图表7:上周电子板块关联交易情况7 图表8:上周电子板块股东增减持情况8 图表9:上周电子板块重要大宗交易情况8 图表10:未来三个月电子板块限售解禁情况13 证券研究报告|电子 1行业动态 1.1AI芯片：北京提出推动国产AI芯片突破 5月30日，北京市人民政府印发《北京市加快建设具有全球影响力的人工智能创新策源地实施方案（2023-2025年）》，其中提到要全力夯实人工智能底层基础，筑牢产业创新发展底座，推动国产人工智能芯片实现突破，积极引导大模型研发企业应用国产人工智能芯片，加快提升人工智能算力供给的国产化率。（资料来源：北京市人民政府） 点评：随着国内大模型及更多AI应用落地，AI芯片预计将保持较高景气度。产品方面，GPU凭借并行计算具备强大算力，占据AI芯片大部分市场；美企英伟达独占鳌头，占据大部分服务器GPU市场。受美实体清单影响，我国高端芯片采购受阻。但未 来随着先进封装及Chiplet技术的发展和应用，国产AI芯片有望逐步突破并实现进口替代，国内人工智能算力供给的国产化率有望持续提升，建议持续关注国内AI芯片技术研发及产品落地情况。 1.2面板：LED照明芯片价格调涨 据TrendForce集邦咨询6月1日报道，近期部分LED业者采取涨价措施，主要涨价品项集中在照明类LED芯片，面积低于300密耳以下（含）的低功率照明芯片品项涨价最多，涨幅约落在3-5%；特殊尺寸涨幅最高可达到10%。根据TrendForce集邦咨询调查，目前LED供应链业者普遍有较强的涨价意愿，除了欲涨价的业者开始变多，由于部分LED芯片业者订单满载，调涨的品项也有扩大趋势。（资料来源：TrendForce集邦咨询） 点评：LED照明产业自2018年起进入低谷期，供给过剩下，行业洗牌加剧，大部分企业的LED照明芯片业务长期处于亏损状态。本次中国市场低功率照明芯片率先涨价，既是2023年LED照明芯片市场需求明显恢复时，企业为改善盈利能力采取的举措，也是产业集中度提升后，各企业通过调整供需平衡，逐渐使得产业回归正常的过程。未来随着市场竞争的继续和技术的不断迭代，LED照明芯片行业的竞争格局将持续优化，国内LED产业链盈利状况有望持续改善。 证券研究报告|电子 2电子板块周行情回顾 2.1电子板块周涨跌情况 上周申万电子行业上涨2.24%，跑赢沪深300指数1.96个百分点。上周沪深300指数上涨0.28%，申万电子指数上涨2.24%，在申万31个行业中排第8位，跑赢沪深300指数1.96个百分点。2023年初至今，申万电子行业涨幅在申万一级31个行业中排名第5位，沪深300指数下跌0.25%，申万电子行业上涨9.95%，领先于沪深300指数10.20个百分点。 图表1:申万一级周涨跌幅（%） 资料来源：iFinD,万联证券研究所 图表2:申万一级年涨跌幅（%） 资料来源：iFinD,万联证券研究所 2.2子板块周涨跌情况 上周电子子行业多。数涨上幅涨居前的包括品牌消费电子、光学元件和消费电子， 分别上涨了6.71%、4.51%和4.36%，跌幅居前的是电子化学品Ⅱ，下跌了1.73%。2023年累计来看，品牌消费电子上涨27.25%，集成电路封测上涨26.34%，半导体设备上涨26.12%。 证券研究报告|电子 图表3:申万电子各子行业涨跌幅 代码 简称 周涨跌幅(%) 年涨跌幅(%) 801081.SL 半导体 0.7393 4.3917 801082.SL 其他电子Ⅱ 0.0564 3.9574 801083.SL 元件 2.2266 11.9969 801084.SL 光学光电子 3.7906 14.5178 801085.SL 消费电子 4.3634 13.2732 801086.SL 电子化学品Ⅱ -1.7253 15.8482 850812.SL 分立器件 -0.9878 -8.7403 850813.SL 半导体材料 0.0106 9.6085 850814.SL 数字芯片设计 0.6631 4.4474 850815.SL 模拟芯片设计 3.0205 -14.0483 850817.SL 集成电路封测 1.9687 26.3429 850818.SL 半导体设备 -0.0112 26.1260 850822.SL 印制电路板 3.5840 23.0495 850823.SL 被动元件 -0.3245 -4.5157 850831.SL 面板 4.1662 15.3079 850832.SL LED 2.6973 17.4173 850833.SL 光学元件 4.5095 4.9595 850841.SL 其他电子Ⅲ 0.0564 3.9573 850853.SL 品牌消费电子 6.7069 27.2543 850854.SL 消费电子零部件及组装 4.1573 12.1463 850861.SL 电子化学品Ⅲ -1.7253 15.8482 资料来源：iFinD,万联证券研究所 2.3电子板块估值情况 从估值情况来看，目前SW电子板块PE(TTM)为51.34倍，高于2018年至今均值44.92倍，高于历史均值。基于人工智能广泛应用、光伏装机上涨、新能源车渗透加速、物联网渗透加速等趋势利好，我们认为板块估值仍有上涨空间。 图表4:申万电子板块估值情况（2018年至今） 资料来源：iFinD,万联证券研究所 证券研究报告|电子 2.4电子行业周成交额情况 上周申万电子行业成交活跃度大幅提升。上周5个交易日申万电子行业成交额达 4641.13亿元，平均每日成交928.23亿元，日均交易额较前一个交易周提升30.85%。图表5:申万电子行业周成交额情况 资料来源：iFinD,万联证券研究所 2.5个股周涨跌情况 上周申万电子行业过半数上涨，个股周涨幅最高为49.49%。从个股来看，上周申万电子行业446只个股中，上涨303只，下跌139只，持平4只，上涨比例为67.94%。 图表6:申万电子周涨跌幅榜 电子行业周涨跌幅前� 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 所属申万三级 301183.SZ 东田微 49.49 光学元件 603629.SH 利通电子 37.70 消费电子零部件及组装 688322.SH 奥比中光 34.18 光学元件 605588.SH 冠石科技 33.56 光学元件 688525.SH 佰维存储 24.39 数字芯片设计 电子行业周涨跌幅后� 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 所属申万三级 300446.SZ 乐凯新材 -12.12 电子化学品Ⅲ 002885.SZ 京泉华 -11.86 其他电子Ⅲ 688416.SH 恒烁股份 -10.50 数字芯片设计 002388.SZ 新亚制程 -10.45 其他电子Ⅲ 301285.SZ 鸿日达 -10.00 消费电子零部件及组装 资料来源：iFinD,万联证券研究所 证券研究报告|电子 3电子板块公司情况和重要动态（公告） 3.1关联交易情况 上周内电子板块主要关联交易信息如下： 图表7:上周电子板块关联交易情况 名称关联方 交易金额(万元) 交易方式 支付方式 工业富联鸿海精密工业股份有限公司及其子 公司及合(联)营企业等 颀中科技北京奕斯伟计算技术股份有限公 2,693,893.00 27,750.00 销售商品,提供服务,接受服务等采购原料及承租房屋 现金现金 司,海宁奕斯伟集成电路设计有限公司,颀邦科技股份有限公司等 久量股份广州市佳凯园电子科技有限公司, 12,132.08 等 出售资产 现金 广州市嘉宏凯能源科技有限公司 翰博高新深圳市鸿岸电子科技有限公司 3,256.77 转让资产 现金 南大光电�陆平,许从应 -- 股权激励 其他 兴瑞科技秦茂华拓荆科技中微半导体(上海)有限公司 0.00 2,000.00 受让控股子公司部分股权及放弃优先购买权 共同投资 现金,其他 现金 福光股份福建省星云大数据应用服务有限公司,北京小屯派科技有限责任公司, 双翔(福建)电子有限公司 飞乐音响上海仪电(集团)有限公司,上海临 3,869.52 12,180.00 销售产品,购买原材料 销售商品,接受劳务 现金现金 港经济发展集团科技投资有限公司等 飞乐音响上海仪电电子(集团)有限公司 3,790.00 等 拨付经营预算资金 现