行业研究|行业周报 看好(维持) 4月全国精装房开盘量同比降幅收窄 ——地产后周期产业链数据每周速递(2023/6/2) 造纸轻工行业 国家/地区中国 行业造纸轻工行业 报告发布日期2023年06月04日 核心观点 本周地产后周期各板块中,服务机器人、黑色家电、家具、厨房电器、照明电工、白色家电板块表现相对强势。本周沪深300指数上涨0.28%,地产后周期各板块中,服务机器人、黑色家电、家具、厨房电器、照明电工、白色家电板块本周分别 上涨3.96%、3.90%、3.09%、2.16%、1.31%、0.39%,分别跑赢大盘3.68pct、3.62pct、2.81pct、1.88pct、1.03pct、0.11pct。小家电板块本周下跌1.06%,跑输大盘1.34pct。 内销:4月全国精装房开盘量同比降幅收窄。(1)上游原材料价格:本周软体家具化工原材料价格下跌;与上周相比,本周铜、铝、不锈钢价格分别上涨0.58%、 0.02%、0.18%,ABS现货价格上涨0.07%,PC现货价格下跌0.86%。(2)国内地产需求:周度数据方面,本周样本城市商品房成交面积环比增长16.6%(上周环比+7.8%),累计同比增长10.7%(上周累计同比+10.2%);二手房成交面积环比下降7.5%(上周环比-1.7%),累计同比增长54.5%(上周累计同比+56.1%)。月度数据方面,根据国家统计局公布的地产数据,2023年4月全国住宅销售面积同比下降9.5%,1-4月累计同比增长2.7%(1-3月同比+1.4%),4月全国住宅竣工面积同比增长28.3%,1-4月累计同比增长19.2%(1-3月同比+16.8%);2023年4月全国10大城市二手房交易量6.26万套,同比增长52.3%(3月同比增长90.6%),1-4月累计同比增长54.9%。精装房开盘方面,根据奥维云网统计数据,2023年4月全国精装房开盘量8.00万套,同比下降29.58%(3月同比下降18.58%),1-4月累计同比下降21.7%(1-3月累计同比下降40.8%)。(3)零售跟踪:2023年4月家具类零售额同比增长3.40%,1-4月累计同比增长4.30%(1-3月同比+4.60%);4月家用电器和音像器材类零售额同比增长4.70%,1-4月累计同比下降0.30%(1- 3月同比-1.70%)。细分品类来看,根据奥维云网监测数据,4月厨电、洗地机、吸尘器线上零售额同比正增长,同比分别增长4.9%、0.6%。 出口:4月空调、洗衣机、冰箱出口额同比增速有所回升(1)海外地产需求:4月美国成屋销售量同比下降23.2%;私人住宅开工量同比下降22.3%;2023年4月私人住宅营建许可数为182.0万套,同比下降0.2%(3月同比-24.8%),延续同比负 增长。(2)板块及细分品类出口表现:2023年4月家具出口额转为同比负增长(-0.01%),家电出口额同比增幅收窄(2.24%)。细分品类来看,根据海关总署披露的数据,2023年4月,空调、洗衣机、冰箱、面包机出口额同比增速较上月提升,其中洗衣机、面包机出口额实现同比正增长;电扇、吸尘器、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电烤箱、电热水壶、搅拌机同比增速较上月略有回落,但出口额仍保持同比正增长;微波炉同比降幅相比上月扩大。从2022年全年看,仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长,同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%;其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。 投资建议与投资标的 建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头欧派家居(603833,买入)、志邦家居(603801,买入)、索菲亚(002572,买入)、尚品宅配(300616,增持),软体家具龙头顾家家居(603816,未评级)、慕思股份(001323,未评级);受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长,建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486,买入)、石头科技(688169,买入),持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242,增持)、新宝股份(002705,买入)、小熊电器(002959,增持)、北鼎股份(300824,增持)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险,原材料价格大幅上涨的风险 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860517020001香港证监会牌照:BSW124 黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860523050002 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 本周样本城市商品房成交面积环比转为正增长:——地产后周期产业链数据每周速 2023-05-28 递(2023/5/26)6月智利阔叶浆外盘报价上调30美元/吨, 2023-05-28 针叶浆报价维稳:——造纸产业链数据每周速递(2023/05/27)本周木浆系纸品价格下跌,废纸系纸品价 2023-05-21 格维稳:——造纸产业链数据每周速递(2023/05/20) 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾(2023/05/29-2023/06/04)5 2内销数据跟踪:4月全国精装房开盘量同比降幅收窄5 2.1上游原材料价格:本周软体家具原材料下跌,金属类原材料价格上涨,塑料类原材料价格走势分化5 2.2国内地产需求:4月全国精装房开盘量同比降幅收窄6 2.3零售跟踪:4月家具类零售额延续同比正增长,家电类零售额转为同比正增长10 3出口数据跟踪:4月空调、洗衣机、冰箱出口额同比增速有所回升11 3.1海外地产需求:4月美国成屋销售、已开工的新建私人住宅、私人住宅营建许可均延续同比负增长11 3.2出口表现:4月空调、洗衣机、冰箱出口额同比增速有所回升12 投资建议13 风险提示13 图表目录 图1:本周地产后周期各板块中,服务机器人、黑色家电、家具、厨房电器、照明电工、白色家电板块表现相对强势5 图2:地产后周期各板块中,服务机器人、黑色家电、家具、厨房电器、照明电工、白色家电板块分别跑赢大盘3.68pct、3.62pct、2.81pct、1.88pct、1.03pct、0.11pct5 图3:本周TDI现货价格较上周下跌8.8%(2023/06/02)6 图4:本周MDI现货价格较上周下跌0.5%(2023/06/02)6 图5:与上周相比,本周铜、铝、不锈钢价格分别上涨0.58%、0.02%、0.18%(2023/06/02)6 图6:与上周相比,本周ABS现货价格上涨0.07%,PC现货价格下跌0.86%(2023/06/02)6 图7:本周37个样本城市商品房成交面积环比增长16.6%,累计同比增长10.7% (2023/06/02)............................................................................................................................7 图8:本周4个一线城市商品房成交面积环比增长8.5%,累计同比增长33.6%(2023/06/02).7 图9:本周12个二线样本城市商品房成交面积环比增长17.1%,累计同比增长11.6% (2023/06/02)............................................................................................................................7 图10:本周21个三线样本城市商品房成交面积环比增长22.9%,累计同比下降5.2% (2023/06/02)............................................................................................................................7 图11:本周14个样本城市二手房成交面积环比下降7.5%,累计同比增长54.5% (2023/06/02)............................................................................................................................7 图12:本周2个一线样本城市二手房成交面积环比下降2.4%,累计同比增长27.1% (2023/06/02)............................................................................................................................7 图13:本周7个二线样本城市二手房成交面积环比下降11.3%,累计同比增长84.2% (2023/06/02)............................................................................................................................8 图14:本周5个三线样本城市二手房成交面积环比增长7.7%,累计同比下降0.9% (2023/06/02)............................................................................................................................8 图15:2023年4月住宅销售面积当月同比下降9.5%,竣工面积当月同比增长28.3%8 图16:2023年4月住宅销售面积、竣工面积累计同比分别增长2.7%、19.2%8 图17:2023年4月全国10大城市二手房交易量同比增长52.3%9 图18:2023年1-4月全国10大城市二手房交易量累计同比增长54.9%9 图19:2023年4月全国精装房开盘量约8.00万套,同比下降29.6%9 图20:2023年4月家具类当月零售额同比增长3.40%10 图21:2023年4月家电类当月零售额同比增长4.70%10 图22:2023年4月传统厨电、洗地机、吸尘器线上零售额同比正增长11 图23:2023年4月美国成屋销售量同比下降23.2%11 图24:2023年4月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降22.3%11 图25:2023年4月美国私人住宅营建许可数同比下降0.2%11 图26:2023年4月家具及其零件出口额同比下降0.01%12 图27:2023年4月家用电器出口额同比增长2.24%12 图28:2023年4月空调、洗衣机、冰箱出口额同比增速有所回升12 1行情回顾(2023/05/29-2023/06/04) 本周地产后周期各板块中,服务机器人、黑色家电、家具、厨房电器、照明电工、白色家电板块表现相对强势。本周沪深300指数上涨0.28%,地产后周期各板块中,服务机器人、黑色家电、家具、厨房电器、照明电工、白色家电板块本周分别上涨3.96%、3.90%、3.09%、2.16%、1.31%、0.39%,分别跑赢大盘3.68pct、3.62pct、2.81pct、1.88pct、1.03pct、0.11pct。小家电板块本周下跌1.06%,跑输大盘1.34pct。 图1:本周地产后周期各板块中,服务机器人、黑色家电、家具、厨房电器、照明