地产后周期产业链数据每周速递：6月国内精装房开盘量同比降幅有所收窄

行业研究|行业周报 看好（维持） 造纸轻工行业 国家/地区中国 6月国内精装房开盘量同比降幅有所收窄 ——地产后周期产业链数据每周速递（2022/7/30） 行业造纸轻工行业 报告发布日期2022年07月30日 核心观点 本周地产后周期各板块中，厨房电器、小家电、家具、照明电工、白色家电板块表现相对强势。本周沪深300指数下跌1.61%，地产后周期各板块中，厨房电器、小家电、家具板块本周分别上涨4.84%、1.78%、0.88%，照明电工、白色家电板块本 周分别下跌0.69%、0.77%，分别跑赢大盘6.45pct、3.38pct、2.49pct、0.92pct、0.83pct；服务机器人、黑色家电板块本周均下跌2.86%，跑输大盘1.25pct。 内销：6月精装房开盘量同比降幅有所收窄。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格下跌；铜、铝价格较上周分别上涨4.71%、1.49%，不锈钢价较上周下跌0.68%，ABS价格较上周上涨0.34%，PC价格较上周下跌1.15%。（2）国内地产需求：2022年6月精装房开盘量同比降幅收窄。根据国家统计局公布的地产数据，2022年6月全国住宅销售面积同比下降21.8%（5月同比下降36.6%），2022年6月住宅竣工面积同比下降40.2%（5月同比下降28.3%）；二手房交易方面，2022年6月全国10大城市二手房交易量为4.57万套，同比下降28.9%（5月同比下降39.4%），1-6月累计同比下降42.9%；精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2022年6月全国精装房开盘量约21.2万套，同比下降35.9%（5月同比下降57.8%），1-6月累计同比下降48.0%。（3）零售跟踪：6月家具零售额同比降幅收窄，家电零售额转为同比正增长。2022年6月家具类零售额同比下降6.60% （5月同比下降12.2%），1-6月累计同比下降9.60%；6月家用电器和音像器材类零售额同比增长3.20%（5月同比下降10.6%），1-6月累计同比增长0.4%。细分 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 吴瑾021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001香港证监会牌照：BRW772 黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn 品类来看，根据奥维云网监测数据，受2022年“618开门红”时间节点较去年提前等因素影响，2022年6月烟灶消、洗碗机、集成灶、厨小电、清洁电器、扫地机器人线上销售额转为同比负增长，同比分别下降8.9%、5.4%、8.5%、21.1%、15.3%、12.0%。 出口：6月小家电出口表现略有分化，电磁炉、电热水壶、电饭锅、咖啡机出口额同比增速相对优于其它品类。（1）海外地产需求：6月美国成屋销售量同比下降 14.2%，私人住宅新开工量同比下降6.3%，同比降幅均扩大。（2）板块及细分品类出口表现：2022年6月家具出口额转为同比负增长（-0.3%），家电出口额延续同比负增长（-13.1%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2022年6月，洗衣机、电扇、吸尘器、抽油烟机、电饭锅出口额同比增速较上月略有提升，微波炉、电磁炉、电热水壶、咖啡机出口额同比增速较上月略有回落，但出口表现仍相对优于其他品类，空调、冰箱、液晶电视机、电炒锅、电烤箱、多士炉、搅拌机、面包机等品类出口额同比增速均有不同程度回落。 投资建议与投资标的 建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚(002572，买入)、欧派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，增持)、志邦家居(603801，未评级)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，增持)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 6月电磁炉、电热水壶、电饭煲出口额同 比表现优于其它品类：——地产后周期产业链数据每周速递（2022/7/23） 6月国内新房销售、十大城市二手房交易量同比降幅均有收窄：——地产后周期产业链数据每周速递（2022/7/16） 本周板块上游金属、塑料类原材料价格明显回落：——地产后周期产业链数据每周速递（2022/7/9） 5月国内精装房开盘量延续同比负增长： ——地产后周期产业链数据每周速递 （2022/7/2） 2022-07-23 2022-07-17 2022-07-10 2022-07-03 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾（2022/07/25-2022/07/31）4 2内销数据跟踪：6月精装房开盘量同比降幅收窄4 2.1上游原材料价格：本周金属、塑料类原材料价格走势分化4 2.2国内地产需求：6月精装房开盘量同比降幅收窄6 2.3零售跟踪：6月家具零售额同比降幅收窄，家电零售额转为同比正增长7 3出口数据跟踪：6月电磁炉、电热水壶、电饭锅、咖啡机出口额同比表现优于 其它品类9 3.1海外地产需求：6月美国成屋销量、新建私人住宅开工量同比降幅扩大9 3.2出口表现：6月电磁炉、电热水壶、电饭锅、咖啡机出口额同比表现优于其他品类9 投资建议10 风险提示11 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，厨房电器、小家电、家具、照明电工、白色家电板块表现相对强势4 图2：地产后周期各板块中，厨房电器、小家电、家具、照明电工、白色家电板块分别跑赢大盘6.45pct、3.38pct、2.49pct、0.92pct、0.83pct4 图3：本周刨花板价格指数较上周上涨4.0%（2022/03/05）5 图4：本周中密度板价格指数较上周上涨4.6%（2022/03/05）5 图5：本周TDI现货价格较上周下跌5.6%（2022/07/30）5 图6：本周MDI现货价格较上周下跌2.8%（2022/07/30）5 图7：与上周相比，本周铜、铝价格分别上涨4.71%、1.49%，不锈钢价下跌0.68% （2022/07/30）............................................................................................................................6 图8：与上周相比，本周ABS现货价格上涨0.34%，PC现货价格下跌1.15%（2022/07/30）6 图9：2022年6月住宅销售面积当月同比下降21.8%，竣工面积当月同比下降40.2%6 图10：2022年1-6月住宅销售面积累计同比下降26.6%，竣工面积累计同比下降20.6%6 图11：2022年6月全国10大城市二手房交易量同比下降28.9%7 图12：2022年1-6月全国10大城市二手房交易量累计同比下降42.9%7 图13：2022年6月全国精装房开盘量约21.2万套，同比下降35.9%，1-6月累计同比下降 48.0%...........................................................................................................................................7 图14：2022年6月家具类当月零售额同比下降6.60%8 图15：2022年6月家电类当月零售额同比增长3.20%8 图16：2022年6月烟灶消（厨电）、洗碗机、集成灶、小家电、清洁电器、扫地机器人线上零售额转为同比负增长8 图17：2022年6月美国成屋销售量同比下降14.2%9 图18：2022年6月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降6.3%9 图19：2022年6月家具及其零件出口额同比下降0.3%10 图20：2022年6月家用电器出口额同比下降13.1%10 图21：2022年6月，电饭锅、电磁炉、电热水壶出口额同比增速高于其他品类10 1行情回顾（2022/07/25-2022/07/31） 本周地产后周期各板块中，厨房电器、小家电、家具、照明电工、白色家电板块表现相对强势。本周沪深300指数下跌1.61%，地产后周期各板块中，厨房电器、小家电、家具板块本周分别上涨4.84%、1.78%、0.88%，照明电工、白色家电板块本周分别下跌0.69%、0.77%，分别跑赢大盘6.45pct、3.38pct、2.49pct、0.92pct、0.83pct；服务机器人、黑色家电板块本周均下跌2.86%，跑输大盘1.25pct。 图1：本周地产后周期各板块中，厨房电器、小家电、家具、照明电工、白色家电板块表现相对强势 资料来源：Wind，东方证券研究所 图2：地产后周期各板块中，厨房电器、小家电、家具、照明电工、白色家电板块分别跑赢大盘6.45pct、3.38pct、2.49pct、0.92pct、0.83pct 资料来源：Wind，东方证券研究所 2内销数据跟踪：6月精装房开盘量同比降幅收窄 2.1上游原材料价格：本周金属、塑料类原材料价格走势分化 （1）家具上游原材料：本周软体家具化工原材料价格下跌。定制家具方面，刨花板和中密度板价格指数未更新。软体家具方面，本周TDI均价为15880元/吨，较上周下跌940元/吨，跌幅为5.6%；MDI均价为21040元/吨，较上周下跌600元/吨，跌幅为2.8%。 图3：本周刨花板价格指数较上周上涨4.0% （2022/03/05） 资料来源：中国木材价格指数网，东方证券研究所 图4：本周中密度板价格指数较上周上涨4.6% （2022/03/05） 资料来源：中国木材价格指数网，东方证券研究所 图5：本周TDI现货价格较上周下跌5.6%（2022/07/30） 资料来源：Wind，东方证券研究所 图6：本周MDI现货价格较上周下跌2.8%（2022/07/30） 资料来源：Wind，东方证券研究所 （2）家电上游原材料：本周铜、铝、不锈钢价走势分化，塑料类原材料价格走势分化。本周铜 1#市场均价为59234元/吨，较上周上涨2666元/吨，涨幅为4.71%；铝A00市场均价为18134 元/吨，较上周上涨266元，涨幅为1.49%；不锈钢市场均价为7290元/吨，较上周下跌50元/吨，跌幅为0.68%。本周ABS现货均价为11820元/吨，较上周上涨40元/吨，涨幅为0.34%；PC现货均价为16310元/吨，较上周下跌190元/吨，跌幅为1.15%。 图7：与上周相比，本周铜、铝价格分别上涨4.71%、1.49%，不锈钢价下跌0.68%（2022/07/30） 资料来源：Wind，东方证券研究所 图8：与上周相比，本周ABS现货价格上涨0.34%，PC现货价格下跌1.15%（2022/07/30） 资料来源：Wind，东方证券研究所 2.2国内地产需求：6月精装房开盘量同比降幅收窄 2022年6月精装房开盘量同比降幅收窄。（1）新房销售、竣工：根据国家统计局公布的地产数据，2022年6月全国住宅销售面积同比下降21.8%（5月同比下降36.6%），1-6月累计同比下降26.6%；2022年6月住宅竣工面积同比下降40.2%（5月同比下降28.3%），1-6月累计同比下降20.6%。（2）二手房交易：通