地产后周期产业链数据每周速递：2月全国精装房开盘量同比降幅显著收窄

行业研究|行业周报 看好（维持） 2月全国精装房开盘量同比降幅显著收窄 ——地产后周期产业链数据每周速递（2023/4/1） 造纸轻工行业 国家/地区中国 行业造纸轻工行业 报告发布日期2023年04月02日 核心观点 本周地产后周期各板块中，黑色家电、白色家电板块表现相对强势。本周沪深300 指数上涨0.59%，地产后周期各板块中，黑色家电、白色家电板块本周分别上涨7.42%、1.04%，分别跑赢大盘6.83pct、0.44pct；家具、服务机器人、厨房电器板块本周分别下跌4.20%、2.51%、1.56%，小家电、照明电工板块本周分别上涨0.55%、0.58%，分别跑输大盘4.79pct、3.10pct、2.15pct、0.05pct、0.02pct。 内销：2月全国精装房开盘量同比降幅显著收窄。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格下跌；与上周相比，本周铜、铝价格分别上涨2.01%、2.05%，不锈钢价下跌1.38%，ABS、PC现货价格分别下跌1.16%、1.22%。 （2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长21.2% （上周环比+11.4%%），累计同比增长2.3%（上周累计同比-1.8%）；二手房成交面积环比增长0.8%（上周环比+14.8%），累计同比增长56.1%（上周累计同比 +51.3%）。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023年1-2月全国住宅销售面积累计同比下降0.6%（2022年12月同比-31.5%），1-2月全国住宅竣工面积累计同比增长9.7%（2022年12月同比-5.7%）；2023年2月全国10大城市二手房交易量为5.07万套，同比增长118.1%（1月同比-17.8%），1-2月累计同比增长32.7%。精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2023年1月、2月全国精装房开盘量分别约2.36万套、3.55万套，分别同比下降76.5%、6.33%（2022年12月同比下降54.22%），2023年1-2月累计同比下降57.3%。（3）零售跟 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 踪：2023年1-2月家具类零售额累计同比增长5.2%（2022年12月同比-5.8%）； 1-2月家用电器和音像器材类零售额累计同比下降1.9%（2022年12月同比- 13.1%）。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，2月传统厨电、洗碗机、集成灶、小家电、清洁电器线上零售额转为同比正增长，同比分别增长30.6%、31.3%、20.9%、6.9%、1.6%。 出口：2月电饭锅、电炒锅、面包机出口额同比正增长。（1）海外地产需求：2月美国成屋销售量同比下降22.6%；私人住宅开工量同比下降18.4%；2023年2月私人住宅营建许可数为129.8万套，同比下降30.1%（1月同比下降27.3%），延续 同比负增长。（2）板块及细分品类出口表现：2023年1-2月家具出口额延续累计同比负增长（-17.2%），家电出口额延续累计同比负增长（-13.2%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2023年2月，冰箱、微波炉、电饭锅、电炒锅、面包机出口额同比增速较上月有所回升，其中电饭锅、电炒锅、面包机出口额实现同比正增长；空调、洗衣机、液晶电视、电扇、吸尘器、抽油烟机、电磁炉、电烤箱、电热水壶、电热咖啡机、多士炉、搅拌机等品类出口额同比降幅相比上月均有 不同程度扩大。从2022年全年看，仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长，同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%；其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。 投资建议与投资标的 建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)、尚品宅配(300616，增持)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 本周纸浆外盘报价有所下跌：——造纸产业链数据每周速递（2023/04/01） 2月电饭锅、电炒锅、面包机出口额同比正增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/3/25） 本周纸浆现货价格延续下跌趋势：——造纸产业链数据每周速递（2023/03/25） 2023-04-01 2023-03-26 2023-03-26 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾（2023/03/27-2023/04/02）5 2内销数据跟踪：2月全国精装房开盘量同比降幅显著收窄5 2.1上游原材料价格：本周软体家具原材料、塑料类原材料价格下跌，金属类原材料价格走势分化5 2.2国内地产需求：2月全国精装房开盘量同比降幅显著收窄6 2.3零售跟踪：1-2月家具类零售额转为同比正增长，家电类零售额同比降幅显著收窄10 3出口数据跟踪：2月电饭锅、电炒锅、面包机出口额同比正增长11 3.1海外地产需求：2月美国成屋销售量同比降幅收窄11 3.2出口表现：2月电饭锅、电炒锅、面包机出口额同比正增长12 投资建议13 风险提示13 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，黑色家电、白色家电板块表现相对强势5 图2：地产后周期各板块中，黑色家电、白色家电板块分别跑赢大盘6.83pct、0.44pct5 图3：本周TDI现货价格较上周下跌1.1%（2023/03/31）6 图4：本周MDI现货价格较上周下跌2.8%（2023/03/31）6 图5：与上周相比，本周铜、铝价格分别上涨2.01%、2.05%，不锈钢价下跌1.38% （2023/03/31）............................................................................................................................6 图6：与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别下跌1.16%、1.22%（2023/03/31）6 图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比增长21.2%，累计同比增长2.3%（2023/03/31） .....................................................................................................................................................7 图8：本周4个一线城市商品房成交面积环比增长25.9%，累计同比增长5.7%（2023/03/31）.7 图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比增长16.5%，累计同比增长6.8% （2023/03/31）............................................................................................................................7 图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比增长28.6%，累计同比下降9.0% （2023/03/31）............................................................................................................................7 图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比增长0.8%，累计同比增长56.1% （2023/03/31）............................................................................................................................7 图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比增长13.0%，累计同比增长28.7% （2023/03/31）............................................................................................................................7 图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比下降4.0%，累计同比增长82.5% （2023/03/31）............................................................................................................................8 图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比增长6.9%，累计同比增长12.2% （2023/03/31）............................................................................................................................8 图15：2023年1-2月住宅销售面积同比下降0.6%，竣工面积同比增长9.7%8 图16：2023年1-2月住宅销售面积累计同比下降0.6%，竣工面积累计同比增长9.7%8 图17：2023年2月全国10大城市二手房交易量同比增长118.1%9 图18：2023年1-2月全国10大城市二手房交易量累计同比增长32.7%9 图21：2023年1-2月全国精装房开盘量约5.91万套，累计同比下降57.3%，2022全年累计同比下降49.0%9 图22：2023年1-2月家具类零售额累计同比增长5.20%10 图23：2023年1-2月家电类零售额累计同比下降1.90%10 图24：2023年2月厨电、小家电、清洁电器线上零售额转为同比正增长11 图25：2023年2月美国成屋销售量同比下降22.6%11 图26：2023年2月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降18.4%11 图27：2023年2月美国私人住宅营建许可数同比下降17.9%11 图28：2023年1-2月家具及其零件出口额累计同比下降17.2%12 图29：2023年1-2月家用电器出口额累计同比下降13.2%12 图30：2023年2月，电饭锅、电炒锅、面包机出口额同比正增长13 1行情回顾（2023/03/27-2023/04/02） 本周地产后周期各板块中，黑色家电、白色家电板块表现相对强势。本周沪深300指数上涨0.59%，地产后周期各板块中，黑色家电、白色家电板块本周分别上涨7.42%、1.04%，分别跑赢大盘6.83pct、0.44pct；家具、服务机器人、厨房电器板块本周分别下跌4.20%、2.51%、1.56%，小家电、照明电工板块本周分别上涨0.55%、0.58%，分别跑