造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：7月国内二手房交易量同比降幅收窄

行业研究|行业周报 看好（维持） 造纸轻工行业 国家/地区中国 7月国内二手房交易量同比降幅收窄 ——地产后周期产业链数据每周速递（2022/8/13） 行业造纸轻工行业 报告发布日期2022年08月14日 核心观点 本周地产后周期各板块中，服务机器人、家具、照明电工、黑色家电、厨房电器板块表现相对强势。本周沪深300指数上涨0.82%，地产后周期各板块中，服务机器人、家具、照明电工、黑色家电、厨房电器板块本周分别上涨4.07%、3.00%、 2.58%、2.53%、2.32%，分别跑赢大盘3.24pct、2.18pct、1.75pct、1.70pct、 1.50pct；小家电、白色家电板块本周分别上涨0.53%、0.71%，分别跑输大盘0.29pct、0.12pct。 内销：7月全国10大城市二手房交易量同比降幅收窄。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格走势分化；铜、铝、不锈钢价较上周分别上涨2.54%、1.71%、0.53%，ABS、PC现货价格较上周分别下跌0.84%、0.36%。（2）国内地产需求：2022年6月精装房开盘量同比降幅收窄。根据国家统计局公布的地产数 据，2022年6月全国住宅销售面积同比下降21.8%（5月同比下降36.6%），2022年6月住宅竣工面积同比下降40.2%（5月同比下降28.3%）；二手房交易方面，2022年7月全国10大城市二手房交易量为4.87万套，同比下降17.6%（6月同比下降28.9%），1-7月累计同比下降39.7%；精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2022年6月全国精装房开盘量约21.2万套，同比下降35.9%（5月同比下降57.8%），1-6月累计同比下降48.0%。（3）零售跟踪：2022年6月家具类零售额同比下降6.60%（5月同比下降12.2%），1-6月累计同比下降9.60%；6月家用电器和音像器材类零售额同比增长3.20%（5月同比下降10.6%），1-6月累计同比增长0.4%。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，7月烟灶消、洗碗机、集成灶线上零售额转为同比正增长，同比分别增长3.5%、4.1%、0.4%，小家电、清洁电器同比降幅收窄，同比分别下降1.0%、5.8%，扫地机器人延续同比负增长，7月同比下降23.7%。 出口：7月家具出口额同比延续负增长，家电出口额同比降幅收窄。（1）海外地产需求：6月美国成屋销售量同比下降14.2%，私人住宅新开工量同比下降6.3%，同比降幅均扩大。（2）板块及细分品类出口表现：2022年7月家具出口额同比延续负增长（-2.09%），家电出口额同比降幅收窄（-7.7%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2022年6月，洗衣机、电扇、吸尘器、抽油烟机、电饭锅出口额同比增速较上月略有提升，微波炉、电磁炉、电热水壶、咖啡机出口额同比增速较上月略有回落，但出口表现仍相对优于其他品类，空调、冰箱、液晶电视机、电炒锅、电烤箱、多士炉、搅拌机、面包机等品类出口额同比增速均有不同程度回 落。 投资建议与投资标的 建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头索菲亚(002572，买入)、欧派家居(603833，增持)、尚品宅配(300616，增持)、志邦家居(603801，未评级)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，增持)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 吴瑾021-63325888*6088 wujin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080001香港证监会牌照：BRW772 黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn 7月小家电、清洁电器线上零售额同比降幅收窄：——地产后周期产业链数据每周 2022-08-07 速递（2022/8/6）6月国内精装房开盘量同比降幅有所收 2022-07-30 窄：——地产后周期产业链数据每周速递（2022/7/30）轻工行业配置比例环比小幅提升，整体仍 2022-07-26 处低配区间：——2022Q2轻工板块基金持仓分析6月电磁炉、电热水壶、电饭煲出口额同 2022-07-23 比表现优于其它品类：——地产后周期产业链数据每周速递（2022/7/23） 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾（2022/08/08-2022/08/14）4 2内销数据跟踪：7月二手房交易量同比降幅收窄4 2.1上游原材料价格：本周软体家具原材料价格走势分化，金属类原材料价格上涨，塑料类原材料价格下跌4 2.2国内地产需求：7月二手房交易量同比降幅收窄6 2.3零售跟踪：7月洗碗机、集成灶等厨房大电线上零售额转为同比正增长，小家电、清洁电器销售额同比降幅收窄7 3出口数据跟踪：7月家具出口额同比延续负增长，家电出口额同比降幅收窄9 3.1海外地产需求：6月美国成屋销量、新建私人住宅开工量同比降幅扩大9 3.2出口表现：7月家具出口额同比延续负增长，家电出口额同比降幅收窄9 投资建议10 风险提示11 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，服务机器人、家具、照明电工、黑色家电、厨房电器板块表现相对强势4 图2：地产后周期各板块中，服务机器人、家具、照明电工、黑色家电、厨房电器板块分别跑赢大盘3.24pct、2.18pct、1.75pct、1.70pct、1.50pct4 图3：本周刨花板价格指数较上周上涨4.0%（2022/03/05）5 图4：本周中密度板价格指数较上周上涨4.6%（2022/03/05）5 图5：本周TDI现货价格较上周上涨2.0%（2022/08/13）5 图6：本周MDI现货价格较上周下跌3.8%（2022/08/13）5 图7：与上周相比，本周铜、铝、不锈钢价分别上涨2.54%、1.71%、0.53%（2022/08/13）6 图8：与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别下跌0.84%、0.36%（2022/08/13）6 图9：2022年6月住宅销售面积当月同比下降21.8%，竣工面积当月同比下降40.2%6 图10：2022年1-6月住宅销售面积累计同比下降26.6%，竣工面积累计同比下降20.6%6 图11：2022年7月全国10大城市二手房交易量同比下降17.6%7 图12：2022年1-7月全国10大城市二手房交易量累计同比下降39.7%7 图13：2022年6月全国精装房开盘量约21.2万套，同比下降35.9%，1-6月累计同比下降 48.0%...........................................................................................................................................7 图14：2022年6月家具类当月零售额同比下降6.60%8 图15：2022年6月家电类当月零售额同比增长3.20%8 图16：2022年7月烟灶消（厨电）、洗碗机、集成灶线上零售额转为同比正增长，小家电、清洁电器、扫地机器人延续同比负增长8 图17：2022年6月美国成屋销售量同比下降14.2%9 图18：2022年6月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降6.3%9 图19：2022年7月家具及其零件出口额同比下降2.09%10 图20：2022年7月家用电器出口额同比下降7.7%10 图21：2022年6月，电饭锅、电磁炉、电热水壶出口额同比增速高于其他品类10 1行情回顾（2022/08/08-2022/08/14） 本周地产后周期各板块中，服务机器人、家具、照明电工、黑色家电、厨房电器板块表现相对强势。本周沪深300指数上涨0.82%，地产后周期各板块中，服务机器人、家具、照明电工、黑色家电、厨房电器板块本周分别上涨4.07%、3.00%、2.58%、2.53%、2.32%，分别跑赢大盘3.24pct、2.18pct、1.75pct、1.70pct、1.50pct；小家电、白色家电板块本周分别上涨0.53%、 0.71%，分别跑输大盘0.29pct、0.12pct。 图1：本周地产后周期各板块中，服务机器人、家具、照明电工、黑色家电、厨房电器板块表现相对强势 资料来源：Wind，东方证券研究所 图2：地产后周期各板块中，服务机器人、家具、照明电工、黑色家电、厨房电器板块分别跑赢大盘3.24pct、 2.18pct、1.75pct、1.70pct、1.50pct 资料来源：Wind，东方证券研究所 2内销数据跟踪：7月二手房交易量同比降幅收窄 2.1上游原材料价格：本周软体家具原材料价格走势分化，金属类原材料价格上涨，塑料类原材料价格下跌 （1）家具上游原材料：本周软体家具化工原材料价格下跌。定制家具方面，刨花板和中密度板价格指数未更新。软体家具方面，本周TDI均价为15650元/吨，较上周上涨310元/吨，涨幅为2.0%；MDI均价为19360元/吨，较上周下跌760元/吨，跌幅为3.8%。 图3：本周刨花板价格指数较上周上涨4.0% （2022/03/05） 资料来源：中国木材价格指数网，东方证券研究所 图4：本周中密度板价格指数较上周上涨4.6% （2022/03/05） 资料来源：中国木材价格指数网，东方证券研究所 图5：本周TDI现货价格较上周上涨2.0%（2022/08/13） 资料来源：Wind，东方证券研究所 图6：本周MDI现货价格较上周下跌3.8%（2022/08/13） 资料来源：Wind，东方证券研究所 （2）家电上游原材料：本周铜、铝、不锈钢价上涨，塑料类原材料价格下跌。本周铜1#市场均价为62236元/吨，较上周上涨1540元/吨，涨幅为2.54%；铝A00市场均价为18634元/吨，较上周上涨314元，涨幅为1.71%；不锈钢市场均价为7600元/吨，较上周上涨40元/吨，涨幅为0.53%。本周ABS现货均价为11800元/吨，较上周下跌100元/吨，跌幅为0.84%；PC现货均价为16390元/吨，较上周下跌60元/吨，跌幅为0.36%。 图7：与上周相比，本周铜、铝、不锈钢价分别上涨2.54%、1.71%、0.53%（2022/08/13） 资料来源：Wind，东方证券研究所 图8：与上周相比，本周ABS、PC现货价格分别下跌 0.84%、0.36%（2022/08/13） 资料来源：Wind，东方证券研究所 2.2国内地产需求：7月二手房交易量同比降幅收窄 2022年7月二手房交易量同比降幅收窄。（1）新房销售、竣工：根据国家统计局公布的地产数据，2022年6月全国住宅销售面积同比下降21.8%（5月同比下降36.6%），1-6月累计同比下降26.6%；2022年6月住宅竣工面积同比下降40.2%（5月同比下降28.3%），1-6月累计同比下降20.6%。（2）二手房交易：通过样本城市加总，2022年7月全国10大城市二手房交易量为4.87万套，同比下降17.6%（6月同比下降28.9%），1-7月累计同比下降39.7%；（3）精 装房开盘：根据奥维云网统计数据，2022年6月全国精装房开盘量约21.2万套，同比下降 35