美国5月非农就业数据点评：暂停加息不等于结束加息

美国5月非农就业数据大超市场预期，新增非农就业33.9万人，远超预期的19.5万人，但失业率却意外上升至3.7%，远超预期的3.5%。这是因为调查数据来源不同，但企业调查对劳动力市场的实际状况更具有代表性。新增非农就业和失业率的走势出现分化，但企业调查数据的稳定性和客观性更高。就业增长是广泛的，分行业来看，除了制造业就业人数小幅下降之外，其余各主要行业新增就业均为正，其中教育医疗、专业和商业服务、休闲与酒店等对利率不敏感的非周期性行业，合计新增就业20.9万，占新增非农就业的约三分之二。时薪环比增速小幅回落，符合市场预期，平均周工时再次回落，已经低于疫情前正常水平。4月职位空缺数再度上升，劳动力市场缺口小幅扩大。5月新增非农超预期，增加了联储继续加息的概率，暂停加息不等于结束加息。

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