2023年一季报点评：聚焦高成长赛道，业绩保持快速增长

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三旺通信是一家聚焦高成长赛道的公司，其2023年一季报显示，公司实现了较快的增长，实现了营业收入7170.79万元，同比增长31.50%，归母净利润1162.91万元，同比增长36.04%。其中，海外市场实现销售收入1212.40万元，较上年同期增长约257.37%。公司智慧能源、智慧交通、工业互联网、智慧城市行业板块分别实现主营业务收入2765.91万元、1893.14万元、923.02万元、618.31万元，占比分别为38.57%、26.40%、12.87%、8.62%。其中，智慧交通、工业互联网行业实现营业收入同比增长227.25%、73.93%。销售与研发效率提升，盈利能力继续增强。我们上调了公司的营业收入和毛利率预测，并新增2025年盈利预测。预计2023-2025年，公司营业收入为5.01亿元、6.81亿元、9.08亿元，归母净利润为1.42亿元、2亿元、2.74亿元，EPS为1.89元、2.66元、3.65元，对应PE为36倍、26倍、19倍。我们看好公司未来表现，维持“买入”评级。然而，公司也面临一些风险，如产业数字化推进不及预期、工业互联网应用渗透率不及预期、海外市场拓展不及预期等。