产业链ESG系列研究（三）：金融业ESG实践与高质量信息披露

证券研究报告|2023年05月31日 产业链ESG系列研究(三) 金融业ESG实践与高质量信息披露 核心观点策略研究·策略深度 深圳市绿色金融进程加快推进，首次推出强制性环境信息披露名单。2021年3月，全国首部绿色金融法规《深圳经济特区绿色金融条例》正式施行，深圳已经成为国内绿色金融领跑者。为了推动深圳市的绿色金融发展，2022年9月《深圳市金融机构环境信息披露指引》发布，明确金融机构环境信息 披露要求与规范。近期，《深圳市2023年环境信息披露金融机构名单》公布，要求名单内机构参考相应的规定和指引，如期完成环境信息的披露工作。 环境维度：重点聚焦环境风险管理体系的构建，突出绿色金融产品的创新优势。本文所梳理的ESG报告，环境维度常见披露板块包括绿色目标与规划、绿色治理结构、绿色政策体系、环境风险管理、绿色金融产品、相关研究与活动以及绿色运营规范，其中各机构亮点在环境风险管理与绿色金融产品板块。金融机构可结合自身特点与实际运营情况，突出指引中“鼓励披露”的细项，全面展示其创新性、领先性和示范性。 社会责任维度：细分为经济维度与社会维度，披露重点落在前者。经济维度常见披露板块包括支持实体经济、对外开放以及践行普惠金融，社会维度常见披露板块包括服务民生、优化客户服务、保障员工福利以及社会奉献。金融机构应以实体经济与普惠金融为重点，结合公司政策，披露相关重大项目及成果。 治理维度：以把控大局+注重细节为原则，重点关注治理体系与风险治理板块。治理维度常见披露板块包括党的建设、治理体系、风险治理、信息披露及投资者沟通以及合规经营，其中治理体系与风险治理应重点关注。在本维度的披露中，既需要把控大局，全方位披露基本治理信息，也需要注重细节处理，把握自身亮点。另有报告突出自身独特治理结构，如工商银行的科技治理板块以及北京银行的数字转型等。 参考海内外金融机构ESG报告，目前披露较早、较成体系的ESG报告基本具备以下要点：（1）可选“加分项”作答锦上添花：依规定与指引，按要求披露强制披露内容，参考同类机构常见披露板块，全方位披露ESG三个维度信息。在一定程度上，ESG信息披露的项目数量和数据质量，也与ESG外部评分具有一定正向联接。在“必选项”（如环境风险及机遇管理机制、识别的环境风险和机遇）的基础上回答“加分项”（如环境风险量化分析、利益相关方关注的重大环境议题），对提升公司ESG声誉形象具有积极意义。（2）突出亮点与特色：在信披体系必选项、常见项这些“人有我有”信息基础上，还要结合突出自身在ESG维度的特色项目和比较优势，如乡村振兴、普惠金融、数字化运营等，打出特色标签。（3）他山之石，投研体系结合公司管理：借鉴海外资管机构经验，依据ESG投资理念及投资方法，代表性海外资管机构设计完整ESG投资流程并选择已有或构建全新ESG投研工具，结合其ESG评分方法确定最终投资组合。同时，这类机构也多披露其ESG投资组织结构，包括监督团队、贯彻条线等。 风险提示：ESG信息披露本土化标准迭代不及预期，ESG披露信息覆盖度和全面度有待提高等；文中涉及上市公司均为ESG体系复盘梳理，并不作为个股投资推荐的依据。 证券分析师：王开021-60933132 wangkai8@guosen.com.cnS0980521030001 基础数据 中小板/月涨跌幅(%) 7068.21/-4.97 创业板/月涨跌幅(%) 2218.60/-4.56 AH股价差指数 141.24 A股总/流通市值(万亿元) 76.12/66.82 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《产业链景气度系列研究(三)——TMT产业景气投资框架》——2023-05-29 《策略深度研究·估值跟踪-从市盈率及分化程度看中特估值》 ——2023-05-13 《策略深度研究-彼得·林奇六风格VS普林格六周期》——2023-05-10 《策略深度研究-人工智能将如何影响投资》——2023-05-09 《2022年报&2023一季报深度复盘-二次筑底，复苏在即》——2023-05-01 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 深圳市金融机构环境信息披露发展历程5 环境维度重点披露内容10 战略规划与目标12 绿色治理结构12 政策制度体系14 环境风险管理16 绿色金融产品18 相关研究与活动20 绿色运营规范20 小结21 社会责任维度重点披露内容21 支持实体经济23 助力高水平对外开放24 践行普惠金融25 服务民生26 优化客户服务26 保障员工福利27 社会奉献27 小结27 治理维度重点披露内容28 党的建设28 治理体系29 风险治理32 信息披露及投资者沟通34 合规经营34 科技治理、数字化治理35 小结37 海外代表性资管机构披露内容参考38 结论:金融业高质量ESG信息披露要点39 风险提示41 图表目录 图1：深圳市绿色金融政策制度体系发展时间线5 图2：《深圳市2023年环境信息披露金融机构名单》机构类型分布6 图3：《深圳市金融机构环境信息披露指引》中对环境信息披露内容的要求6 图4：《深圳市金融机构环境信息披露指引》中对各类机构的特别规定7 图5：中国银行绿色治理架构13 图6：招商银行绿色治理架构14 图7：交通银行绿色金融“四项机制”和“五项体系”14 图8：中国银行部分重点行业信贷政策15 图9：2022年交通银行行业信贷政策及投向指引15 图10：中国银行气候风险管理流程16 图11：平安银行环境与气候风险管理流程16 图12：招商信诺资管绿色投资方法论20 图13：中国银行服务重大区域发展23 图14：中国银行服务区域协调发展23 图15：工商银行服务实体经济重要领域24 图16：江苏银行助力开放经济25 图17：兴业银行扩展乡村振兴金融工作内容26 图18：第一创业人力资本管理体系27 图19：中国银行党建引领方向29 图20：工商银行治理体系31 图21：中国银行风险治理建设32 图22：招商银行强化数字风控能力33 图23：交通银行反腐败及反洗钱、反诈骗关键绩效35 图24：工商银行金融科技布局及绩效数据36 图25：北京银行提升科技能力工作内容36 图26：北京银行打造数币银行工作内容37 表1：《深圳市金融机构环境信息披露模板及指标说明》基本信息与公司制度信息披露要求8 表2：《深圳市金融机构环境信息披露模板及指标说明》环境风险管理披露要求8 表3：《深圳市金融机构环境信息披露模板及指标说明》经营活动的环境影响披露要求9 表4：《深圳市金融机构环境信息披露模板及指标说明》投融资活动的环境影响披露要求9 表5：《深圳市金融机构环境信息披露模板及指标说明》能力建设、创新及研究、数据质量管理披露要求表6：各金融机构2022年ESG报告环境维度重点披露内容11 表7：各金融机构2022年绿色发展战略规划及发展目标12 表8：平安银行气候变化风险17 表9：招商证券面临的气候变化机遇18 表10：金融机构披露绿色金融产品种类19 表11：工商银行绿色信贷支持项目折合减排情况19 表12：平安银行绿色办公要求20 表13：北京银行绿色运营要求21 表14：各金融机构2022年ESG报告社会维度重点披露内容22 表15：招商银行重点服务区域以及对应重点关注领域24 表16：各金融机构2022年ESG报告治理维度重点披露内容28 表17：招商银行各治理层披露数据30 表18：招商银行董事会披露数据30 表19：兴业银行新兴风险识别与应对33 表20：交通银行合规经营相关政策34 表21：海外代表性ESG投资机构38 深圳市金融机构环境信息披露发展历程 2023年5月18日，为推动绿色金融发展，规范金融机构的环境信息披露，促进经济社会可持续发展，根据《深圳经济特区绿色金融条例》规定，深圳市地方金融监督管理局公布了《深圳市2023年环境信息披露金融机构名单》，要求名单内机构参考相应的规定和指引，如期完成环境信息的披露工作。 自2020年，深圳启动全国首部绿色金融立法工作，在多方面立法创新，成为全国 绿色金融领域领跑者。同年10月，《深圳经济特区绿色金融条例》通过，该条例是我国首部绿色金融法规，同时也是全球首部规范绿色金融的综合性法案。次年3月，该条例正式施行。 图1：深圳市绿色金融政策制度体系发展时间线 资料来源：深圳市地方金融监督管理局官网，国信证券经济研究所整理 《深圳市2023年环境信息披露金融机构名单》共包括161家金融机构，其针对不同类型金融机构设置不等的强制披露资产规模下限，对于银行、机构投资者、公募基金管理人、私募基金管理人的强制披露资产规模下限分别对应五百亿元、一百亿元、一百亿元和五十亿元。整体而言，该名单以私募基金管理人为主，占比58%，其次为银行，占比17%。该名单重点强调两类绿色金融机构，即享受绿色金融优惠政策的金融机构与绿色金融债券发行人。 图2：《深圳市2023年环境信息披露金融机构名单》机构类型分布 资料来源：深圳市地方金融监督管理局官网，国信证券经济研究所整理 实际上，早在该名单公示前，2022年9月颁布的《深圳市金融机构环境信息披露指引》已规定2022年环境信息披露主体范围，并详细规定了各金融机构应当披露以及鼓励披露的信息内容。 图3：《深圳市金融机构环境信息披露指引》中对环境信息披露内容的要求 资料来源：《深圳市金融机构环境信息披露指引》，国信证券经济研究所整理 此外，该指引针对不同类型的金融机构，制定特别规定。如保险公司需应当披露报告期内绿色投资相关制度建设情况，整体投资情况，并对其产生的环境影响进行量化测算和披露，其他金融机构除投资外应同时披露融资相关情况。 图4：《深圳市金融机构环境信息披露指引》中对各类机构的特别规定 资料来源：《深圳市金融机构环境信息披露指引》，国信证券经济研究所整理 为便利各金融机构及时、合规披露环境信息，与该指引同步发布《深圳市金融机构环境信息披露模板及指标说明》。披露模板包括基本信息、战略目标、环境及绿色金融相关治理结构、环境及绿色金融相关政策制度、环境风险管理、经营活动的环境影响、投融资活动的环境影响、绿色金融培训及公益活动、绿色金融创新案例及成果奖项、数据梳理、校验及保护十部分。 表1：《深圳市金融机构环境信息披露模板及指标说明》基本信息与公司制度信息披露要求 一级指标 二级指标 三级指标 指标类型 组织基本信息 - 基本信息 战略目标 所在地业务类型 环境、绿色金融相关目标 总部所在地 经营位置强制 主要产品和服务 服务的客户类型目标设置情况 强制 目标完成情况 治理结构 环境、绿色金融相关发展战略董事会层面 高级管理层 中长期发展战略及行动计划强制 与整体战略的关系鼓励 环境、绿色金融委员会设置 强制 董事会对环境、绿色金融相关议题的管理、监督和讨论 环境、绿色金融管理职位 政策制度 环境、绿色金融相关内设机构、工作机制与流程强制 专业部门层面绿色金融相关工作落实情况 现行的环境、绿色金融相关政策制度 内部政策强制 报告期内实施的新政策 强制 遵循的外部环境、气候及绿色金融相关政策法规情况 外部政策强制 加入国内外相关倡议组织的情况鼓励 资料来源：《深圳市金融机构环境信息披露模板及指标说明》，国信证券经济研究所整理 基本信息、战略目标、环境及绿色金融相关治理结构、环境及绿色金融相关政策制度四部分以强制披露内容为主，构建了基本的绿色金融政策基础，为后续深层披露提供政策保障。 表2：《深圳市金融机构环境信息披露模板及指标说明》环境风险管理披露要求 一级指标二级指标三级指标指标类型 环境风险管理 环境风险及机遇管理机制利益相关方关注的重大环境议题 识别的环境风险和机遇 环境风险量化分析 环境风险的识别、评估和监控流程 业务风险管理流程中对环境风险和机遇的体现强制针对环境相关风险暴露的应对预案 识别、评估利益相关方关注的重大环境议题 鼓励 对相关环境