农林牧渔行业周报：生猪价格较为平稳，8月全国工业饲料产量小幅增长

行业周报|农林牧渔 生猪价格较为平稳，8月全国工业饲料产量小幅增长 农林牧渔行业周报（20230916-20230922） 核心结论 证券研究报告 2023年09月25日 观点更新： 生猪养殖：猪价维持在行业盈亏平衡线附近，生猪企业现金压力显现 截至9月22日，全国生猪出栏均价为16.17元/公斤，环比-2.30%。根据农业部口径，8月能繁母猪存栏量为4241万头，环比-0.7%，生猪产能延续小幅去化态势。从上市猪企中报看，除牧原外15家主要上市猪企现金及等价物合计 316.53亿元，环比-5.25%，已连续3个季度环比下降。未来如果猪价仍然保持较低水平，则全行业现金压力将逐步显现。融资能力较差、成本较高的生猪养殖企业或将被迫缩减规模。屠宰量方面，9月16日至9月22日，涌益数据抽样的全国屠宰量为105.11万头，环比+3.06%，屠宰量环比小幅提升。9月15日 ~9月21日全国生猪出栏均重为123.00公斤/头，环比上周+0.15%，本周出栏均重小幅提升，如此前预期，进入秋冬季后肥猪需求提升，出栏均重也将提升。白鸡养殖：本周商品代鸡苗略有回升，父母代种鸡存栏量仍在高位 截至9月22日，白羽肉鸡/商品代鸡苗价格为7.96（元/公斤）/2.46（元/羽），环比-1.85%/+33.70%。本周白羽肉鸡/父母代种鸡养殖利润分别为-3.44/-0.24（元 /羽）。本周毛鸡价格同比下滑，主要是开学季结束后需求短暂下行；鸡苗价格止跌回升。目前父母代种鸡存栏量仍在相对高位，肉鸡苗供应较为充足，因此商品代鸡苗价格仍在相对低位。 种植链：国内粮价仍处高位，强调种业龙头公司布局机会 目前小麦、玉米、大豆等价格仍处在历史高位，种植户播种积极性较高。23Q4将进入新的种植年度，杂交水稻、杂交玉米等种子需求相对乐观，头部种业公司有望受益于下游需求上升。 饲料：饲料价格保持稳定，8月饲料产量小幅增长 根据饲料工业协会数据，8月全国工业饲料产量为2878万吨，环比+6.1%，同比+5.9%，主要原因是下游生猪及禽类存栏量仍然较高，饲料消耗量较大。8月饲料企业配合饲料平均价格中育肥猪/蛋鸡高峰/肉大鸡/鲤鱼成鱼价格为3.73/3.53/3.93/5.51（元/公斤），环比+1.6%/+2.3%/1.5%/1.3%，同比+1.0%/ +3.0%/+1.2%/+3.0%。玉米、豆粕等原材料价格较高是饲料价格上行的支撑。 投资建议：生猪养殖推荐温氏股份、唐人神、巨星农牧、华统股份，建议关注新五丰等。白鸡养殖建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份等。种业建议关注大 北农、隆平高科以及登海种业等。饲料板块建议关注海大集团。 风险提示：畜禽产能去化不及预期，行业政策变动超预期，疫病风险等 分析师 熊航S0800522050002 13316501817 xionghang@research.xbmail.com.cn 相关研究 农林牧渔：南方非瘟疫情小幅扰动生猪生产，谷物价格仍难大幅回落—农林牧渔行业周报 （20230911-20230915）2023-09-18 农林牧渔：USDA9月供需预期中性，大豆预期产量下调，玉米预期上调—农林牧渔USDA月报点评（20230914）2023-09-15 农林牧渔：8月能繁母猪产能去化放缓，部分地区秋收开镰—农林牧渔行业周报 （20230901-20230908）2023-09-11 索引 内容目录 一、本周观点更新4 二、行情回顾5 三、重点数据跟踪7 3.1生猪养殖7 3.2禽类养殖7 3.3农产品价格8 3.4饲料9 四、行业要闻及重点公司公告10 4.1行业要闻10 4.2公司公告11 4.2.1资本运作类11 4.2.2经营相关类13 五、风险提示13 图表目录 图1：近5个交易日农林牧渔板块指数涨跌幅为0.15%5 图2：近5个交易日农林牧渔板块表现位于31个行业中第15位5 图3：近5个交易日农林牧渔各子行业，养殖业、农产品加工、饲料居涨跌幅前三6 图4：生猪、猪肉、仔猪价格7 图5：二元母猪均价7 图6：猪粮比价7 图7：生猪养殖利润7 图8：主要鸡肉价格8 图9：鸡苗均价8 图10：鸡类养殖利润8 图11：鸡料比价及蛋料比价8 图12：籼稻现货价格8 图13：粳稻现货价格8 图14：小麦现货价格9 图15：玉米现货价格9 图16：大豆现货价格9 图17：糖及糖蜜价格9 图18：饲料价格变化9 图19：月度饲料产量9 表1：近5个交易日农林牧渔板块个股涨跌幅前十6 一、本周观点更新 1、生猪养殖：猪价维持在行业盈亏平衡线附近，生猪企业现金压力显现 根据涌益数据，截至2023年9月22日，全国生猪出栏均价为16.17元/公斤，环比9月 15日的16.55元/公斤均价下滑2.30%。根据农业农村部口径，8月能繁母猪存栏量为4241万头，环比-0.7%，生猪产能延续小幅去化态势。从不同类型养殖户的成本看，目前全国自繁自养养殖户处于微利状态；外购仔猪育肥养殖户亏损面仍然较大；大多数上市猪企现金成本与猪价基本持平。从上市猪企中报看，除牧原外15家主要上市猪企现金及等价物 合计316.53亿元，环比-5.25%，已连续3个季度环比下降。未来如果猪价仍然保持较低水平，则全行业现金压力将逐步显现。融资能力较差、成本较高的生猪养殖企业或将被迫缩减规模。屠宰量方面，9月16日至9月22日，涌益数据抽样的全国屠宰量为105.11万头，环比+3.06%，屠宰量环比小幅提升，原因是下游需求有所提高。9月15日~9月21日全国生猪出栏均重为123.00公斤/头，环比上周+0.15%，90kg以下小猪出栏占比环比下降；150kg以上大猪出栏占比环比上升，本周出栏均重小幅提升，如此前周报预期，进入秋冬季后肥猪消费需求提升，出栏均重也将持续提升。 2、白鸡养殖：本周商品代鸡苗略有回升，父母代种鸡存栏量仍在高位 截至2023年9月22日，全国主产区白羽肉鸡均价为7.96元/公斤，商品代鸡苗价格为 2.46元/羽。价格较9月15日分别-1.85%/+33.70%。本周白羽肉鸡及商品代鸡苗价格环比走低。白羽肉鸡及父母代种鸡养殖利润分别为-3.44/-0.24（元/羽）。本周毛鸡价格同比下滑，主要是开学季结束后需求短暂下行；鸡苗价格止跌回升。目前父母代种鸡存栏量仍在相对高位，肉鸡苗供应较为充足，因此商品代鸡苗价格仍在相对低位。 3、种植链：国内粮价仍处高位，强调种业龙头公司布局机会 截至2023年9月22日，小麦现货平均价为3011.11元/吨，环比-0.04%，同比-2.73%； 玉米现货平均价为2893.10元/吨，环比-0.16%，同比+1.90%；大豆现货价为5029.47元 /吨，环比持平，同比-14.60%。目前小麦、玉米、大豆等价格仍处在历史高位，种植户播种积极性较高。23Q4将进入新的种植年度，杂交水稻、杂交玉米等种子需求相对乐观，头部种业公司有望受益于下游需求上升。 4、饲料：饲料价格保持稳定，8月饲料产量小幅增长 截至2023年9月15日，生猪饲料价格为3.67元/公斤，环比上周-0.54%，同比+0.27%； 肉鸡饲料价格为4.06元/公斤，环比持平，同比+3.31%；蛋鸡饲料价格为3.75元/公斤，环比持平，同比+2.76%。9月15日生猪、肉鸡、蛋鸡饲料价格环比上周保持稳定，同比小幅上行。根据饲料工业协会数据，8月全国工业饲料产量为2878万吨，环比+6.1%，同比+5.9%，主要原因是下游生猪及禽类存栏量仍然较高，饲料消耗量较大。8月饲料企业配合饲料平均价格中育肥猪/蛋鸡高峰/肉大鸡/鲤鱼成鱼价格为3.73/3.53/3.93/5.51（元/公斤），环比+1.6%/+2.3%/1.5%/1.3%，同比+1.0%/+3.0%/+1.2%/+3.0%。玉米、豆粕等原材料价格较高是饲料价格上行的主要支撑因素。 二、行情回顾 9月18日至9月22日，农林牧渔板块涨跌幅位于31个行业中第15位。涨跌幅前三的子行业分别为养殖业（+0.75%）、农产品加工（+0.06%）、饲料（+0.05%）。 图1：近5个交易日农林牧渔板块指数涨跌幅为0.15% 农林牧渔沪深300上证指数 2023/9/15 2023/9/18 2023/9/19 2023/9/20 2023/9/21 2023/9/22 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% 资料来源：同花顺iFind，西部证券研发中心 图2：近5个交易日农林牧渔板块表现位于31个行业中第15位 申万一级行业涨跌幅 非家食 建机建医 商农交轻电石 基纺公国有社美 银用计品 筑械筑药 贸林通工力油房 础织用防色会容 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% 通金银传电算饮汽材设装生电零牧综运制设石地钢煤化服环事军金服护信融行媒器机料车料备饰物子售渔合输造备化产铁炭工饰保业工属务理 资料来源：同花顺iFind，西部证券研发中心 图3：近5个交易日农林牧渔各子行业，养殖业、农产品加工、饲料居涨跌幅前三 子行业涨跌幅 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% 养殖业农产品加工饲料种植业渔业动物保健Ⅱ 资料来源：同花顺iFind，西部证券研发中心 9月15日至9月22日，涨幅前十的公司包括：乖宝宠物（+9.25%）、安德利（+7.42%）、新赛股份（+7.16%）、双塔食品（+4.87%）、温氏股份（+3.81%）、巨星农牧（+3.78%）、 *ST天山（+3.64%）、*ST正邦（+3.51%）、大北农（+2.91%）、新五丰（+2.36%）。 跌幅前十的公司包括：平潭发展（-9.64%）、中水渔业（-6.01%）、永安林业（-4.95%）、傲农生物（-4.33%）、中牧股份（-4.25%）、海南橡胶（-2.30%）、绿康生化（-2.26%）、登海种业（-2.20%）、中粮糖业（-2.08%）、晓鸣股份（-2.07%）。 表1：近5个交易日农林牧渔板块个股涨跌幅前十 公司简称 涨幅前十名 涨幅 公司简称 跌幅前十名 跌幅 乖宝宠物 9.25% 平潭发展 -9.64% 安德利 7.42% 中水渔业 -6.01% 新赛股份 7.16% 永安林业 -4.95% 双塔食品 4.87% 傲农生物 -4.33% 温氏股份 3.81% 中牧股份 -4.25% 巨星农牧 3.78% 海南橡胶 -2.30% *ST天山 3.64% 绿康生化 -2.26% *ST正邦 3.51% 登海种业 -2.20% 大北农 2.91% 中粮糖业 -2.08% 新五丰 2.36% 晓鸣股份 -2.07% 资料来源：同花顺iFind，西部证券研发中心 三、重点数据跟踪 3.1生猪养殖 生猪价格连续三周环比下降。截至2023年9月15日，全国22个省市生猪均价为16.80元/千克，环比-1.18%，同比-28.60%。猪粮比价为5.65，环比+0.71%，同比-30.33%。2023年9月22日，自繁自养利润为-43.81元/头，环比-59.40%%，同比-105.78%%；外购仔猪利润为-99.54元/头，环比-24.28%，同比-112.51%。2023年9月15日，22个省市仔猪均价为30.35元/千克，环比-2.03%，同比-33.50%。2023年9月22日二元母猪 均价为30.42元/千克，环比-0.72%，同比-14.60%。 图4：生猪、猪肉、仔猪价格图5：二元母猪均价 22个省市：生猪（元/千克）22个省市：猪肉（元/千克） 22个省市：二元母猪（元/千克） 160 140 120 100 80 60 40 20 0 22个省市：仔猪（元/千克） 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2013/012015/012017/012019/012021/012023/01 201