地产后周期产业链数据每周速递：本周样本城市商品房成交面积环比转为正增长

行业研究|行业周报 看好（维持） 本周样本城市商品房成交面积环比转为正增长 ——地产后周期产业链数据每周速递（2023/5/26） 造纸轻工行业 国家/地区中国 行业造纸轻工行业 报告发布日期2023年05月28日 核心观点 本周地产后周期各板块中，照明电工、小家电、黑色家电、服务机器人、厨房电器、白色家电板块表现相对强势。本周沪深300指数下跌2.37%，地产后周期各板块中，照明电工板块本周上涨0.46%，小家电、黑色家电、服务机器人、厨房电 器、白色家电板块本周分别下跌0.44pct、1.00pct、1.15pct、1.53pct、1.99pct，分别跑赢大盘2.83pct、1.94pct、1.38pct、1.22pct、0.85pct、0.39pct。家具板块本周下跌2.53%，跑输大盘0.16pct。 内销：本周样本城市商品房成交面积环比转为正增长。（1）上游原材料价格：本周软体家具化工原材料价格走势分化；与上周相比，本周铜价下跌0.63%，铝价上涨0.14%，不锈钢价与上周持平，ABS现货、PC现货价格分别下跌4.16%、0.72%。 （2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比增长7.8% （上周环比-10.5%），累计同比增长10.2%（上周累计同比+10.0%）；二手房成交面积环比下降1.7%（上周环比-9.9%），累计同比增长56.1%（上周累计同比 +57.0%）。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2023年4月全国住宅销售面积同比下降9.5%，1-4月累计同比增长2.7%（1-3月同比+1.4%），4月全国住宅竣工面积同比增长28.3%，1-4月累计同比增长19.2%（1-3月同比+16.8%）；2023年4月全国10大城市二手房交易量6.26万套，同比增长52.3%（3月同比增长90.6%），1-4月累计同比增长54.9%。精装房开盘方面，根据奥维云网统计数据，2023年3月全国精装房开盘量8.37万套，同比下降18.58%（2月同比下降 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 黄宗坤huangzongkun@orientsec.com.cn 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 6.33%），1-3月累计同比下降40.8%（1-2月累计同比下降57.3%）。（3）零售跟踪：2023年4月家具类零售额同比增长3.40%，1-4月累计同比增长4.30%（1-3月同比+4.60%）；4月家用电器和音像器材类零售额同比增长4.70%，1-4月累计同比下降0.30%（1-3月同比-1.70%）。细分品类来看，根据奥维云网监测数据，4月厨电、洗地机、吸尘器线上零售额同比正增长，同比分别增长4.9%、0.6%。 出口：4月空调、洗衣机、冰箱出口额同比增速有所回升（1）海外地产需求：4月美国成屋销售量同比下降23.2%；私人住宅开工量同比下降22.3%；2023年4月私人住宅营建许可数为182.0万套，同比下降0.2%（3月同比-24.8%），延续同比负 增长。（2）板块及细分品类出口表现：2023年4月家具出口额转为同比负增长（-0.01%），家电出口额同比增幅收窄（2.24%）。细分品类来看，根据海关总署披露的数据，2023年4月，空调、洗衣机、冰箱、面包机出口额同比增速较上月提升，其中洗衣机、面包机出口额实现同比正增长；电扇、吸尘器、电饭锅、电磁炉、电炒锅、电烤箱、电热水壶、搅拌机同比增速较上月略有回落，但出口额仍保持同比正增长；微波炉同比降幅相比上月扩大。从2022年全年看，仅电热咖啡机、电炒锅、电磁炉、电扇、电烤箱出口额同比正增长，同比增速分别为23%、14%、8%、5%、4%；其余品类年度出口额同比均有一定程度下降。 投资建议与投资标的 建议优选在新兴渠道、品类融合等方面构筑坚实基础的地产后周期龙头。建议关注品类丰富、渠道多元、产品力突出的定制家居龙头欧派家居(603833，买入)、志邦家居(603801，买入)、索菲亚(002572，买入)、尚品宅配(300616，增持)，软体家具龙头顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)；受益于扫地机、小家电等新兴品类高增长，建议关注国内扫地机器人龙头科沃斯(603486，买入)、石头科技(688169，买入)，持续品类创新的小家电龙头九阳股份(002242，增持)、新宝股份(002705，买入)、小熊电器(002959，增持)、北鼎股份(300824，增持)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险 本周木浆系纸品价格下跌，废纸系纸品价格维稳：——造纸产业链数据每周速递 （2023/05/20） 4月全国住宅销售面积转为同比负增长，竣工面积同比增幅收窄：——地产后周期产业链数据每周速递（2023/5/19） 4月智利阔叶浆、针叶浆报价均有下跌： ——造纸产业链数据每周速递 （2023/05/13） 2023-05-21 2023-05-21 2023-05-14 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾（2023/05/22-2023/05/28）5 2内销数据跟踪：本周样本城市商品房成交面积环比转为正增长5 2.1上游原材料价格：本周软体家具原材料、金属类原材料价格走势分化，塑料类原材料价格下跌5 2.2国内地产需求：4月全国住宅销售面积转为同比负增长，全国住宅竣工面积同比增幅收窄6 2.3零售跟踪：4月家具类零售额延续同比正增长，家电类零售额转为同比正增长10 3出口数据跟踪：4月空调、洗衣机、冰箱出口额同比增速有所回升11 3.1海外地产需求：4月美国成屋销售、已开工的新建私人住宅、私人住宅营建许可均延续同比负增长11 3.2出口表现：4月空调、洗衣机、冰箱出口额同比增速有所回升12 投资建议13 风险提示13 图表目录 图1：本周地产后周期各板块中，照明电工、小家电、黑色家电、服务机器人、厨房电器、白色家电板块表现相对强势5 图2：地产后周期各板块中，照明电工、小家电、黑色家电、服务机器人、厨房电器、白色家电板块分别跑赢大盘2.83pct、1.94pct、1.38pct、1.22pct、0.85pct、0.39pct5 图3：本周TDI现货价格较上周下跌8.7%（2023/05/26）6 图4：本周MDI现货价格较上周上涨0.5%（2023/05/26）6 图5：与上周相比，本周铜价下跌0.63%，铝价上涨0.14%，不锈钢价与上周持平 （2023/05/26）............................................................................................................................6 图6：与上周相比，本周ABS现货、PC现货价格分别下跌4.16%、0.72%（2023/05/26）6 图7：本周37个样本城市商品房成交面积环比增长7.8%，累计同比增长10.2%（2023/05/26） .....................................................................................................................................................7 图8：本周4个一线城市商品房成交面积环比下降9.9%，累计同比增长32.6%（2023/05/26）.7 图9：本周12个二线样本城市商品房成交面积环比增长9.3%，累计同比增长11.3% （2023/05/26）............................................................................................................................7 图10：本周21个三线样本城市商品房成交面积环比增长26.3%，累计同比下降5.7% （2023/05/26）............................................................................................................................7 图11：本周14个样本城市二手房成交面积环比下降1.7%，累计同比增长56.1% （2023/05/26）............................................................................................................................7 图12：本周2个一线样本城市二手房成交面积环比下降4.8%，累计同比增长26.5% （2023/05/26）............................................................................................................................7 图13：本周7个二线样本城市二手房成交面积环比下降0.7%，累计同比增长87.1% （2023/05/26）............................................................................................................................8 图14：本周5个三线样本城市二手房成交面积环比下降1.9%，累计同比增长0.6% （2023/05/26）............................................................................................................................8 图15：2023年4月住宅销售面积当月同比下降9.5%，竣工面积当月同比增长28.3%8 图16：2023年4月住宅销售面积、竣工面积累计同比分别增长2.7%、19.2%8 图17：2023年4月全国10大城市二手房交易量同比增长52.3%9 图18：2023年1-4月全国10大城市二手房交易量累计同比增长54.9%9 图19：2023年3月全国精装房开盘量约8.37万套，同比下降18.6%9 图20：2023年4月家具类当月零售额同比增长3.40%10 图21：2023年4月家电类当月零售额同比增长4.70%10 图22：2023年4月传统厨电、洗地机、吸尘器线上零售额同比正增长11 图23：2023年4月美国成屋销售量同比下降23.2%11 图24：2023年4月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降22.3%11 图25：2023年4月美国私人住宅营建许可数同比下降0.2%11 图26：2023年4月家具及其零件出口额同比下降0.01%12 图27：2023年4月家用电器出口额同比增长2.24%12 图28：2023年4月空调、洗衣机、冰箱出口额同比增速有所回升12 1行情回顾（2023/05/22-2023/05/28） 本周地产后周期各板块中，照明电工、小家电、黑色家电、服务机器人、厨房电器、白色家电板块表现相对强势。本周沪深300指数下跌2.37%，地产后周期各板块中，照明电工板块本周上涨0.46%，小家电、黑色