半导体:海外AI需求预计大幅增长,有望拉动国内AI产业链。本周费城半导体指数大幅上涨11%,英伟达亮眼业绩拉动美国科技股大幅上涨。本周电子(中信)指数上涨0.1%,AI产业链以及存储相关个股涨幅较大。英伟达预计Q2营收110亿美元,同比+33%,环比也大幅增长。Marvell表示本财年其AI相关产品的销售额将至少翻倍,未来几年继续快速增长。建议关注海外AI需求增长对算力的拉动: 1)算力主线:关注寒武纪、海光信息、景嘉微等;另外,建议重视边缘算力,在AI大模型加持下,音箱、手表、耳机等多IOT终端可以做更智能的交互,算力或者数据传输能力提升预计都将带来边缘端芯片量价提升,关注恒玄科技、晶晨股份、瑞芯微、全志科技、中科蓝讯、炬芯科技等。 2)DDR5内存接口芯片:澜起科技、聚辰股份等。AI预计将推动服务器平台升级,带动DDR5内存渗透率提升。 3)先进封装:长电科技、通富微电等。Chiplet等先进封装形式有望推动封测厂新一轮成长。通富微电已大规模生产Chiplet产品,且参与到AMDMI300产品的封测。长电科技已量产 4nm 封装产品,应用于GPU等算力芯片。 4)持续重视存储板块周期复苏机会,周期触底+海外减产带来存储板块加速触底,并已经出现价格回升信号,建议关注东芯股份。 汽车电子:特斯拉产业链风云再起,激光雷达禾赛单季度盈利。特斯拉具身智能概念上周持续发酵,5.24日美股激光雷达禾赛科技披露一季报,单季度营收4.3亿元(+73%),激光雷达交付量3.48万台(ADAS激光雷达2.81万台),调整后净利润及经营现金流均转正。汽车电子回温优先关注特斯拉产业链:东山精密/瑞可达。激光雷达建议关注禾赛合作伙伴:长光华芯/永新光学。 XR:苹果首邀XR媒体参加WWDC,重视AI硬件入口价值。本周,苹果宣布WWDC将在北京时间6月6日至10日举行,同时首次邀请XR媒体参加活动,XR设备发布呼之欲出。同时传音控股24日孟加拉新工厂投产,24-26日股价涨幅约为10%。我们持续看好智能硬件作为AI时代入口的硬件价值,MR供应链和智能机品牌有望明显受益。建议关注:传音控股(AI入口)、兆威机电、立讯精密、智立方、高伟电子、长盈精密、赛腾股份等。 投资建议:海外AI需求增长对算力的拉动:(1)算力主线:关注寒武纪、海光信息、景嘉微等;(2)DDR5内存接口芯片:澜起科技、聚辰股份等;(3)先进封装:长电科技、通富微电等;(4)存储板块:东芯股份;(5)特斯拉产业链:东山精密、瑞可达;(6)激光雷达禾赛合作伙伴:长光华芯、永新光学;(7)AI智能硬件:传音控股(AI入口)、兆威机电、立讯精密、智立方、高伟电子、长盈精密、赛腾股份等。 风险提示:下游需求不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦风险。 图1:电子指数2022年初以来涨跌幅 图2:今年初以来电子各子版块股价表现 图3:本周电子各子版块股价表现 图4:本周电子板块涨跌幅前十股票 图5:本周电子板块涨跌幅后十股票