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研报指出,优步(UBER)的SKU管理优化和精细化管控带来了高ROI,预计2023-25年Non-GAAP经调整净利润将保持在72/77/82亿元人民币。另外,2023Q2收入预计为270-282亿元,同比增长10-15%。该研报还指出,活跃用户数增长和货品精细化管控是收入超预期的主要原因。盈利能力方面,货品管理能力和运营精细化将带来净利率的提升,预计长期经调整净利率将维持在6.5-7%。然而,研报也提到了一些风险,包括交易结构恶化风险、竞争加剧和线下销售不及预期。