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美团第一季度业绩超出预期,得益于本地消费复苏加速和新业务运营效率的持续提升。餐饮外卖及闪购交易用户数和订单量稳健增长,到店及酒旅业务强劲复苏,间夜量和交易额大幅增长。新业务方面,美团优选和美团买菜的运营效率持续提升,盈利情况得到改善。预计公司未来三年营收将持续增长,Non-IFRS净利润也将逐步改善。当前股价相对合理,维持买入评级。