房地产行业周观点：销售端同比维持修复状态

证券研究报告|房地产 强于大市(维持) 销售端同比维持修复状态 2023年05月22日 ——房地产行业周观点(05.15-05.21) 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点： 房地产行业是我国国民经济支柱产业，在疫情管控放松的背景下，宏观 经济的修复仍离不开地产的企稳，预计政策面仍以宽松为主。地产在经历了一年半快速下行期后，供给已降至接近中长期均衡水平，继续下降的空间有限，政策不断叠加下有望驱动行业走出困境。建议关注（1）均好型头部房企以及深耕高能级城市的区域类房企；（2）融资政策放松下具有资源整合或风险化解能力的房企；（3）优质的头部物业管理公司。 投资要点： 上周行情回顾：上周（2023/05/15-2023/05/21），申万一级行业房地 产指数下跌3.96%，沪深300指数上涨0.17%，板块表现弱于大市。2023 年以来，房地产行业下跌11.22%，沪深300指数上涨1.88%，板块表现弱于大市。 重点政策要闻：（1）5月16日，国家统计局发布了2023年1-4月份全 国房地产市场基本情况。数据显示，1-4月份，全国房地产开发投资 35514亿元，同比下降6.2%（按可比口径计算）；房地产开发企业房屋 施工面积771271万平方米，同比下降5.6%；房屋新开工面积31220万平方米，下降21.2%；房屋竣工面积23678万平方米，增长18.8%；商品房销售面积37636万平方米，同比下降0.4%；商品房销售额39750亿元，增长8.8%；商品房待售面积64487万平方米，同比增长15.7%；房地产开发企业到位资金45155亿元，同比下降6.4%。4月份，房地产开发景气指数为94.78；（2）5月17日，国家统计局公布2023年4月份商品住宅销售价格变动情况统计数据。4月份商品住宅销售价格环比整体涨幅回落。2023年4月份，70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数减少，同比上涨城市个数增加。70个大中城市商品住宅销售价格环比整体涨幅回落、二手住宅环比涨幅回落更为明显，各线城市商品住宅销售价格同比上涨或降势趋缓。 行业基本面情况：5月8日-5月14日，30大中城市商品房环比成交量 上涨，当周成交302.86万平方米，环比上涨51.40%，其中，一线城市 成交73.28万平方米，二线城市成交171.13万平方米，三线城市成交 58.45万平方米；14大中城市二手房成交面积四周滚动同比上涨47.68%，其中一线上涨12.03%，二线上涨99.92%，三线上涨6.56%；百城住宅类土地供应建面为705.78万平方米，四周滚动同比下降4.4%，年初至今累计供应面积同比下降29.70%；百城住宅类土地成交建面为 498.59万平方米，四周滚动同比下降34.9%，年初至今累计同比下降13.36%。5月15日至5月21日当周，福州、成都分别完成2023年第一批和第一批第七、八场集中供地公开拍卖。同时，北京10宗涉宅地块、成都8宗涉宅地块、南京第三批4宗涉宅地块正式公告。 重点公司动态：华侨城A发布4月销售情况简报，合同销售面积及金额 同比均实现大幅增长；苏州高新拟向特定对象发行股票募资。 风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降等。 行业相对沪深300指数表现 房地产沪深300 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 竣工端增速持续提升 4月居民中长期贷款收缩 Q1业绩有所企稳，销售回暖业绩或好转 分析师:潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱：panyj@wlzq.com.cn 正文目录 1市场回顾4 1.1上周房地产板块下跌3.96%，表现弱于大市4 1.2上周地产各细分板块整体下跌4 2行业重点新闻信息6 3销售与土地市场情况6 3.1上周商品房销售面积环比上涨6 3.2上周二手房销售环比回升8 3.3上周土地市场表现仍然较弱9 3.4集中供地情况10 4行业融资情况跟踪12 5重点公司公告跟踪12 6投资建议与风险提示14 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%）4 图表2：近期房地产板块相对表现较弱4 图表3：上周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%）5 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股5 图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股5 图表8：行业重点新闻一览6 图表9：30大中城市商品房销售同比增速6 图表10：一线城市四周滚动同比增速6 图表11：二线城市四周滚动同比增速7 图表12：三线城市四周滚动同比增速7 图表13：30大中城市商品房成交量对比（万平方米）7 图表14：一线城市商品房成交量对比（万平方米）7 图表15：二线城市商品房成交量对比（万平方米）7 图表16：三线城市商品房成交量对比（万平方米）7 图表17：14大中城市二手房成交面积四周滚动同比增速8 图表18：一线城市二手房成交面积四周滚动同比增速8 图表19：二线城市二手房成交面积四周滚动同比增速8 图表20：三线城市二手房成交面积四周滚动同比增速8 图表21：14大中城市二手房成交量对比（万平方米）9 图表22：一线城市二手房成交量对比（万平方米）9 图表23：二线城市二手房成交量对比（万平方米）9 图表24：三线城市二手房成交量对比（万平方米）9 图表25：百城住宅类土地供应建面同环比增速9 图表26：百城住宅类土地成交建面同环比增速9 图表27：百城住宅类土地成交总价同比增速10 图表28：百城住宅类土地成交溢价率10 图表29：2023年已完成集中出让地块情况10 图表30：2023年已公告集中出让城市11 图表31：境内债券发行金额（亿元）12 图表32：境外债发行情况12 图表33：重点公司公告跟踪12 1市场回顾 1.1上周房地产板块下跌3.96%，表现弱于大市 上周（2023/05/15-2023/05/21），申万一级行业房地产指数下跌3.96%，沪深300指数上涨0.17%，板块表现弱于大市。 图表1：上周申万一级行业市场表现情况（%） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2023年以来，房地产行业下跌11.22%，沪深300指数上涨1.88%，板块表现弱于大市。图表2：近期房地产板块相对表现较弱 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 1.2上周地产各细分板块整体下跌 上周,A股地产各细分板块整体下跌，其中商业地产板块跌幅最大，当周下跌4.60%，住宅开发板块下跌3.99%，产业地产板块下跌2.64%，物业管理板块下跌2.22%。个股方面，A股涨幅排名前3的房地产个股为：华丽家族、世荣兆业、万业企业，其中，华丽家族周度涨幅26.15%，世荣兆业周度涨幅8.16%，万业企业周度涨幅5.85%。跌 幅排名前3位的房地产个股为：ST阳光城、*ST新联、ST粤泰。港股市场地产板块涨幅排名前3的房地产个股为：建业新生活、华南城、信和置业，其中，建业新生活周度涨幅7.59%，华南城周度涨幅1.96%，信和置业周度涨幅1.57%。跌幅排名前3位的房地产个股为：合景泰富集团、天誉置业、正荣地产。 图表3：上周A股房地产各细分领域涨跌幅情况（%） 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表4：A股申万地产行业上周涨幅前十个股图表5：A股申万地产行业上周跌幅前十个股 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表6：港股申万地产行业上周涨幅前十个股图表7：港股申万地产行业上周跌幅前十个股 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2行业重点新闻信息 图表8：行业重点新闻一览 分类 主要内容 5月17日，青岛市发布2023年度国有建设用地供应计划，全年供应计划总量4672公顷。按用途来看，住宅用地计划供应659公顷，占总量的14.1%，其中商品住宅用地计划供应456公顷，占住宅用地供应量的69.2%；保障性租赁住房用地计划供应42公顷，占住宅用地供应量的6.4%；其他住宅用地计划供应161公顷，占住宅用地供应量的24.4%。（观点网）5月17日，北京房地产中介行业协会邀请房产经纪公司召开座谈会，谈论了房产交易中介费率问题。据悉，涉及的问题主要有两点，一是中介费率是否有下调空间，二是中介费买卖双方共同承担的可能性。北京房地产中介行业协会相关负责人表示，这次座谈会主要讨论了住建部、市场监管总 地方新闻 局发布的《关于规范房地产经纪服务的意见》，研究如何落实意见要求，引导交易双方共同承担服务费用。上述负责人强调，该场座谈会是“探讨交流，没结论”，房产经纪公司也是在研究阶段。（观点网）5月18日，从杭州市余杭区住房和城乡建设局和萧山区不动产登记服务中心确认，余杭区的瓶窑镇、中泰街道及萧山宁围街道放松限购。余杭区住房和城乡建设局工作人员表示，外地居民社保满一个月即可购买1套住房，落户杭州不用满5年即可购买第2套。（观点网）5月19日，海南省住房公积金管理局发布公告称，对开展二手房“带押过户”住房公积金贷款业务公开征求意见，公开征求意见时间为2023年5月19日-5月28日。（观点网）5月18日，财政部发布数据，1~4月累计，全国一般公共预算收入83171亿元，同比增长11.9％。其中，中央一般公共预算收入37561亿元，同比增长8.6％；地方一般公共预算本级收入45610亿元，同比增长14.8％。全国税收收入70379亿元，同比增长12.9％；非税收入12792亿元，同比增长6.8％。土地和房地产相关税收中，契税2064亿元，同比增长6.3％；土地增值税2252亿元，同比下降15.2％；房产税1529亿元，同比增长20.5％；耕地占用税458亿元，同比下降8.8％；城镇土地使用税861亿元，同比增长11.5％。（中国房地产网）5月16日，国家统计局发布了2023年1-4月份全国房地产市场基本情况。数据显示，1-4月份，全国 宏观经济 房地产开发投资35514亿元，同比下降6.2%（按可比口径计算）；房地产开发企业房屋施工面积771271万平方米，同比下降5.6%；房屋新开工面积31220万平方米，下降21.2%；房屋竣工面积23678万平方米，增长18.8%；商品房销售面积37636万平方米，同比下降0.4%；商品房销售额39750亿元，增长8.8%；商品房待售面积64487万平方米，同比增长15.7%；房地产开发企业到位资金45155亿元，同比下降6.4%。4月份，房地产开发景气指数为94.78。（观点网）5月17日，国家统计局公布2023年4月份商品住宅销售价格变动情况统计数据。4月份商品住宅销售价格环比整体涨幅回落。2023年4月份，70个大中城市中商品住宅销售价格环比上涨城市个数减少，同比上涨城市个数增加。70个大中城市商品住宅销售价格环比整体涨幅回落、二手住宅环比涨幅回落更为明显，各线城市商品住宅销售价格同比上涨或降势趋缓。（观点网） 资料来源：公开资料整理，万联证券研究所 3销售与土地市场情况 3.1上周商品房销售面积环比上涨 5月8日-5月14日，30大中城市商品房环比成交量上涨，当周成交302.86万平方米，环比上涨51.40%，其中，一线城市成交73.28万平方米，二线城市成交171.13万平方米，三线城市成交58.45万平方米。30大中城市商品房销售四周滚动同比上涨24.61%，其中一线上涨87.52%，二线上涨17.12%，三线上涨0.26%；年初至今商品房累计销售面积上涨12.42%，其中一线上涨29.10%，二线上涨5.03%，三线上涨16.52%。 图表9：30大中城市商品房销售同比增速图表10：一线城市四周滚动同比增速 资料来源：同花顺iFinD