机器人行业报告（二）：Optimus引领人型机器人风潮

机械设备行业动态点评 / 机器人行业报告（二）：Optimus引领人型机器人风潮 / 2023年05月19日 【事项】 近日，特斯拉CEO马斯克在2023年度股东大会上展示特斯拉的人形机器人Optimus的最新型号，并宣称有望打造百亿美元市场。 【评论】 Optimus持续进化，未来将搭载FSD系统。2022年，特斯拉在AIDay首次展示Optimus产品，预计售价不高于2万美元。在最近的展示视频中，Optimus展现了步行、抓取、物品分类等能力，相较于去年，Optimus目前能够实现更精确的电机扭矩与力度控制，具备探索、记忆环境的能力。马斯特表示，未来，Optimus将使用与特斯拉汽车相同的FSD全自动驾驶系统，Optimus有望持续进化。 预期需求景气，OpenAI入局部署。根据马斯克，通用型AI算法支持的Optimus有望成就特斯拉的长期价值，其数量将远超Tesla汽车，成熟后达到百亿台数量级。此外，2023年3月，挪威1XTechnologies宣布由OpenAI领投的A2轮融资完成，资金将用于双足机器人模型NEO的研发和商用机器人EVE的量产，有望加速ChatGPT在人型机器人领域的落地，为其注入“灵魂”。 零部件厂商纷纷布局。工业机器人的三大核心零部件分别为减速器、伺服电机、控制器，上游零部件厂商纷纷布局人形机器人赛道。人形机器人较传统工业机器人具备更高自由度，对减速器的需求大幅增加，绿的谐波的减速器可应用于人形机器人的关节部位。鸣志电器的人形机器人手掌模组及指模用控制电机模组已向客户提交样机。江苏雷利将以子公司鼎智科技的滚柱丝杆为核心，打造人形机器人传动产品。三花智控的热管理技术亦可应用于人形机器人领域。 建议关注：1）减速器：绿的谐波、双环传动；2）伺服电机及空心杯电机：鸣志电器、江苏雷利、鼎智科技；3）热管理：三花智控。 【风险提示】 人形机器人开发不及预期；市场需求不及预期。 挖掘价值投资成长 强于大市（首次） 东方财富证券研究所 证券分析师：周旭辉 证书编号：S1160521050001 联系人：刘斌，李京波 电话：021-23586316；13127673698 相对指数表现 29.49% 21.11% 12.73% 4.35% -4.03% -12.41% 5/197/199/1911/191/193/19 机械设备沪深300 相关研究 《机器人行业深度研究（一）：寻找人形机器人产业投资机会》 2022.08.19 行业研究 机械设备 证券研究报告 2017 机械设备行业动态点评 东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明： 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 投资建议的评级标准： 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。 股票评级 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上； 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。 行业评级 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上； 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。 免责声明： 本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 敬请阅读本报告正文后各项声明2