医美化妆品4月月报：医美行业再度出台监管政策，化妆品公司纷纷推新品备战618大促

板块行情回顾 医美（选取11家上市公司）：4月个股涨幅靠前为朗姿股份（+11.5%）、昊海生科（+9.1%）、美丽田园医疗健康（+8.8%）；化妆品（选取16家上市公司）：3月个股涨幅靠前为科思股份（+25.0%）、鲁商发展（+3.5%）、水羊股份（+2.4%）。 医美：医美行业再度出台监管政策，关注合规医美龙头 （1）行业动态：近日市场监管总局等十一个部门联合印发《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》。新监管政策主要通过准入及日常监管中采取公开公示以及多部门协同的方式、明确禁止违法医美“导购”行为、对生活美容和医疗美容边界进一步划分等发力点，进一步打通以往医美行业中的监管盲区，推动解决医疗美容行业的突出问题。（2）行业观点：受益于线下消费场景恢复，2023Q1医美消费整体回暖，行业基本面已企稳回升；长期看，医美行业渗透率、国产化率、合规化程度等多维提升逻辑未变。此外，监管部门近年来先后发布覆盖产品、机构、广告营销等多方面的系列规范，此次十一部门联合发文更是验证严监管势头不改，长期利好具备合法合规资质的医美产品和医美机构龙头，我们看好旗下有丰富合规产品及布局管线的医美产品龙头爱美客，以及医美业务有望迎来“内生+外延”双重复苏的朗姿股份。 化妆品：一季度多数公司业绩承压，各品牌纷纷推新备战618 （1）数据：4月抖音品牌排行榜TOP10中，韩束（1.0-2.5亿元）、珀莱雅（1.0-2.5亿元）位列护肤品类第二、三名，花西子（0.75-1.0亿元）位列彩妆品类第二名。 （2）行业动态：化妆品公司一季报已披露完毕，2023Q1珀莱雅/华熙生物/贝泰妮/上海家化等公司归母净利润分别同比+31.3%/+0.4%/+8.4%/-15.6%，珀莱雅表现亮眼，多数品牌业绩承压。此外，各品牌近期推出多款新品：珀莱雅推出双抗精华3.0、贝泰妮院线级屏障特护霜进驻线上、润百颜推出修光棒、夸迪推出 Ct 50眼霜、米蓓尔推出3A紫精华和蓝绷带2.0等。（3）行业观点：行业短期承压，但中长期成长无虞。竞争格局方面，龙头品牌“大单品+多渠道”逻辑持续验证，行业马太效应凸显；我们看好产品力、品牌力俱佳，且具备较强运营能力（多渠道运营、多品牌运营等）的国货美妆龙头。618大促将至，近期新品反馈较好的品牌，有望在大促迎来销售放量。 投资建议：618大促将至，关注国货美妆龙头 （1）医美板块：2023年医美复苏确定性高，重点推荐爱美客（经营持续向好，差异化管线加速成长）、朗姿股份（2023Q1修复良好，“内生+外延”双重复苏）； （2）化妆品板块：关注产品力/品牌力/运营能力俱佳的国货美妆龙头，重点推荐珀莱雅（主品牌势能向上，第二、三梯队品牌续力成长），受益标的巨子生物。 风险提示：疫情反复影响；企业经营成本费用提升；行业竞争加剧。 1、医美：医美行业监管政策再升级，关注合规医美龙头 1.1、医美板块行情回顾 4月，朗姿股份、昊海生科、美丽田园医疗健康在医美板块涨幅居前。我们选取的11家医美上市公司（含新三板挂牌公司）中4月共计4家上涨、6家下跌、1家持平。 其中，月涨幅靠前的为朗姿股份、昊海生科、美丽田园医疗健康，月涨幅分别为11.5%、9.1%、8.8%；月跌幅靠前的分别为复锐医疗科技、医思健康、华东医药。 年初至今，复锐医疗科技、昊海生科、华韩股份在医美板块涨幅居前。2023年年初至今，医美板块所选公司中共计4家上涨、6家下跌、1家持平。其中，复锐医疗科技、昊海生科、华韩股份在医美板块中涨幅居前，累计涨幅分别为30.5%、13.5%、7.8%；年初至今跌幅靠前的分别为医思健康、四环医药、华东医药。 图1：4月朗姿股份、昊海生科、美丽田园医疗健康在医美板块涨幅居前 图2：年初至今，复锐医疗科技、昊海生科、华韩股份在医美板块涨幅居前 1.2、医美动态追踪：十一部门联合发文升级医美监管政策 医美连锁品牌“宸辉医美”获君盈资本千万天使轮融资。4月8日消息，长春宸辉医疗美容门诊有限公司（宸辉医美）宣布完成1000万人民币天使轮融资。（来源：医美行业观察） 复锐医疗科技的肉毒素Daxxify上市申请获药监局受理。4月11日消息，复锐医疗科技对外披露，由复星产业再授权产品RT002（即DaxibotulinumtoxinA型肉毒杆菌毒素，商品名：Daxxify）用于暂时性改善成人因皱眉肌/或降眉间肌活动引起的中度至重度皱眉纹的药品注册申请于近日获国家药监局审评受理。（来源：Medactive） 国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心发布通告。4月13日消息，为进一步规范射频美容设备的管理，国家药品监督管理局医疗器械技术审评中心发布《射频美容设备注册审查指导原则》，为射频美容设备注册申报资料的准备和撰写提供参考。 （来源：青眼） 抖音头部MCN与君妍医美合作。4月13日，君妍医美与抖音头部MCN公司优蜜达成战略合作，成为全资母公司迷猴淘独家合作医美机构，携手共同打造美商达人创业营。此次合作，不仅预示着医美行业进入流量时代，更为线下客流量快速增长打下坚实基础。（来源：中国焦点日报网） 深圳鹏程医院、艾尔建酷塑联合首发新品。4月17日鹏程“酷塑冰雕少女线”新品首发暨2023艾尔建酷塑正品合作机构授牌仪式圆满完成。（来源：医美行业观察） 轻医美面部抗衰品牌“娅蔻”宣布将进军江苏市场。4月18日消息，近日以“轻医美”为主营业务的娅蔻品牌宣布将进军江苏市场。（来源：AMWC世界抗衰老大会） 朗姿股份旗下深圳米兰柏羽完成升级并正式开业。4月20日，朗姿股份旗下深圳米兰门诊部全面升级为综合性医美整形医院并正式开业。深圳米兰柏羽是朗姿医美布局华南的根本，此次深圳米兰柏羽的全新升级，意味着米兰柏羽在深耕服务细节、开拓技术创新领域又有里程碑式突破，是不忘初心再出发的起点。（来源：米兰柏羽品牌官微） 韩国SCL公司“注射用交联透明质酸钠凝胶”获NMPA批准上市。4月20日消息，近日韩国SCL申报的“注射用交联透明质酸钠凝胶”成功获NMPA批准上市，上述产品系SCL在中国境内首个获得NMPA批准上市的医美针剂产品。（来源：医美行业观察） 十一部门联合印发《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》。5月4日消息，近日市场监管总局等十一个部门联合印发《关于进一步加强医疗美容行业监管工作的指导意见》，就进一步加强医疗美容行业监管工作、规范和促进医疗美容行业发展提出一系列针对性举措，有效推动医疗美容行业常态化、综合性监管，有力推动解决人民群众反映集中的医疗美容行业突出问题，为持续激发医疗美容行业发展内生动力、推动医疗美容行业高质量发展提供新的制度支撑。（来源：澎湃） 高德美旗下童颜针Sculptra获FDA批准新适应症。5月4日消息，高德美公司宣布，旗下的注射用聚左旋乳酸“童颜针”Sculptra获得美国FDA批准新的适应症：面颊部细纹和皱纹矫正（面颊部除皱），同时Sculptra也是首个获得FDA批准的“面颊部除皱”适应症的PLLA型胶原刺激剂。聚左旋乳酸微球是童颜针中的一种成分具有良好的生物吸收性和生物相容的可生物降解的材料。（来源：医美行业观察） 1.3、医美公司公告：多家医美公司发布2022年&2023年一季度报告等 表1：医美行业公司公告荟萃：多家医美公司发布2022年&2023年一季度报告等 2、化妆品：2022年/2023Q1业绩披露完毕，关注推新情况 2.1、化妆品板块行情回顾 4月，科思股份、鲁商发展、水羊股份在化妆品板块涨幅靠前。在我们选取的16家化妆品上市公司中，4月共计3家上涨，13家下跌。其中，个股涨幅排名前三位分别是科思股份、鲁商发展、水羊股份，月涨幅分别为25.0%、3.5%、2.4%；月跌幅靠前的为巨子生物、若羽臣、嘉亨家化。 年初至今，科思股份、壹网壹创、丸美股份在化妆品板块中涨幅居前。2023年年初至今，化妆品板块所选公司中共7家上涨，9家下跌。其中，科思股份、壹网壹创、丸美股份在化妆品板块中涨幅居前，累计涨幅分别为28.4%、7.6%、7.4%；年初至今跌幅靠前的为上美股份、华熙生物、贝泰妮。 图3：4月科思股份、鲁商发展、水羊股份在化妆品板块涨幅靠前 图4：年初至今，科思股份、壹网壹创、丸美股份在化妆品板块涨幅居前 2.2、化妆品动态追踪： 2.2.1、抖音渠道跟踪：4月国货美妆龙头在抖音渠道表现坚挺 4月份国货美妆龙头在抖音渠道排名表现坚挺。 护肤品类：4月抖音品牌排行榜TOP10中，国货品牌表现较好；韩束预估销售额为1.0-2.5亿元，位居第二名；珀莱雅主品牌预估销售额为1.0-2.5亿元，位居第三名。 彩妆品类：4月抖音品牌排行榜TOP10中，花西子预估销售额为0.75-1.0亿元，位居第二名。 表2：韩束、珀莱雅分别位列4月抖音品牌护肤类TOP2、TOP3 表3：花西子位列4月抖音品牌彩妆类TOP2 2.2.2、行业新闻：上海家化牵头首个AI测肤团标发布 上海家化牵头首个AI测肤团标发布。4月4日消息，由上海家化牵头，联合上海日用化学品行业协会及多个行业专家，共同发布了国内首个人工智能（AI）测肤数据分析法团体标准，共涵盖了8大肌肤维度，运用两种深度学习算法和传统视觉算法，建立了国人肌肤衰老（肤龄）检测及定义的标准。（来源：上海家化） 雅诗兰黛旗下小众香氛品牌Le labo中国首店将开业。4月5日消息，雅诗兰黛集团旗下小众香氛品牌Le Labo官方发布消息“久闻，不如见面”，中国首店即将在上海开业，或落地上海前滩太古里商场。（来源：联商网） 珀莱雅发布升级产品双抗精华3.0。4月6日，珀莱雅发布双抗精华3.0。珀莱雅联合第三方合作实验室，通过54项功效实验，为氧糖双抗3.0时代带来三重颠覆性变革。 双抗精华3.0使用独家成分Nox-Age，同时升级更高纯度的麦角硫因Max，并在脱羧肌肽和Collrepair的基础上，新增欢树皮提取物，构成更科学、完善的抗糖化矩阵。 （来源：珀莱雅PROYA） 小红书发布2023美妆消费十大趋势。4月10日消息，近日小红书发布了2023年美妆消费十大趋势，从成分党到配方党，技术正在拓宽美妆的新方向，用户对美妆产品的认知也在持续升级。同时，继成分党后，配方党也正在登场。（来源：零售圈） 薇诺娜推出院线级屏障特护霜。4月12日，薇诺娜发布针对屏障受损引发泛敏感肌的薇诺娜屏障特护霜，采用神经酰胺、青刺果油、胆甾醇3：1：1配方的仿生补脂科技，并含促生三大屏障蛋白修正屏障序列。（来源：薇诺娜WINONA官方公众号） 福瑞达生物牵头编制国内首个微生态护肤评测团体标准。4月19日消息，近日福瑞达生物牵头编制的《化妆品皮肤微生态评测指南微生物组学（扩增子测序）》团体标准正式实施。该标准为指导皮肤微生态化妆品的功效评价指导与规范等提供了重要的标准依据和理论支撑。（来源：青眼） H&M美妆推出OHH！身体有机护理系列产品。4月19日消息，近日H&M美妆针对Z世代消费者推出包含脱毛刀、润肤露在内的10种身体有机护理系列产品，这个系列的品牌名为OHH！（Oh Hey Hero），采用抓人眼球的包装并选择了有趣的产品名称。（来源：中国化妆品） 毛戈平美妆研发中心在杭州奠基开工。4月20日消息，近日毛戈平美妆研发中心暨杭州科韵诗生物科技有限公司项目开工奠基仪式在杭州举行。未来公司将围绕“数字化+绿色”两大核心维度，打造以产品研发生产、产品设计及包装、消费者参观为一体的创新型高端美妆工厂。（来源：中国化妆品） UNISKIN优时颜黑引力精华2.0重磅升级。4月21日消息，近日UNISKIN优时颜推出了配方升级的黑引力精华2.0，新升级Gravi-A2.0，更有效地潜入肌肤深处起效，新增胶原塑型带，促进胶原排列紧密，新添加夜间节律校准技术，修正肌肤混乱生物钟，提升肌肤对精华的吸收率。（来源：化妆品报） 米蓓尔推出升级新品“蓝绷带2.0”，修复力更强，褪红力更高效。5月4日消息，敏感肌功效护肤专家米蓓尔推出蓝