金融工程周报：银行出现超卖信号，公共事业开始升温

证银行出现超卖信号，公共事业开始升温 券 研——金融工程周报 究主要观点 报日期: 告 2023年05月12日 A股行业轮动模型： 分析师:乐威 Tel:021-53686145 E-mail:yuewei@shzq.comSAC编号:S0870522090001 分析师:张雨蒙 Tel:021-53686146 E-mail:zhangyumeng@shzq.comSAC编号:S0870521100005 相关报告： 《电力设备超跌反转，北上资金大幅流出》 ——2023年04月28日 《非成长板块的成分股结构有明显改善》 ——2023年04月20日 金 《有色金属情绪高涨，石油石化动量强劲》 融——2023年04月13日 工程周报 模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子 共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。 基于该模型，公用事业、环保、电力设备等综合评分较高，医药生物、石油石化、计算机等得分较低。 A股外资监测： 行业净流入前五：电力设备、汽车、医药生物、机械设备、交通运输； 行业净流出前五：家用电器、计算机、通信、建筑材料、房地产； 个股净流入前五：贵州茅台、璞泰来、建设银行、潍柴动力、工商银行； 中小市值增持较大的个股有：红塔证券、芯源微、天通股份等个股。 港股内资监测： 行业净流入前五：社会服务、石油石化、通信、传媒、医药生物； 行业净流出前五：银行、食品饮料、家用电器、机械设备、轻工制造； 个股净流入前五：中国银行、中国海洋石油、中国石油股份、中国财险、中国移动； 中小市值增持较大的个股有：理文造纸、昆仑能源。 大类资产CTA模型： 该模型基于大类资产池的截面动量作为主要的因子，结合非线性的权重组合，构建周度更新的大类资产配置模型。 基于该模型结果，本期建议对中证1000、A股有色金属/通信/白酒、港股医药生物/通信、能源/黑色系等资产保持乐观；建议对贵金属、十年期国债期货、可转债、信用债、利率债等资产保持谨慎。 风险提示 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现；股市投资需谨慎。 目录 1A股行业轮动模型3 1.1模型原理3 1.2行业轮动模型结果3 2A股外资监测4 2.1北上资金行业流动变化4 2.2北上资金个股资金变化5 2.3北上资金每个行业流入最多的个股6 3港股内资监测7 3.1南下资金行业流动变化7 3.2南下资金个股资金变化8 3.3南下资金每个行业流入最多的个股9 4大类资产配置CTA模型投资建议10 4.1模型原理10 4.2大类资产配置CTA模型结果10 5风险提示：10 表 表1：行业轮动模型打分表3 表2：过去5日北上资金行业累计净流入4 表3：过去30日北上资金行业累计净流入4 表4：过去5日北上资金个股累计净流入前十5 表5：过去5日北上资金个股累计净流出前十5 表6：分行业流入最多和增持最多的个股6 表7：过去5日南下资金行业累计净流入7 表8：过去30日南下资金行业累计净流入7 表9：过去5日南下资金个股累计净流入前十8 表10：过去5日南下资金个股累计净流出前十8 表11：分行业流入最多和增持最多的个股9 表12：大类资产CTA策略长期底仓组合近期配置建议10 1A股行业轮动模型 1.1模型原理 上海证券A股量化行业轮动模型主要由：资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系决定。 其中，资金以行业资金主力净流入率作为主要数据，估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源，情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源，动量以MACD指标作为主要数据来源，超买超卖以RSI指标作为重要数据来源，盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源。 1.2行业轮动模型结果 本期行业轮动模型打分结果如下表所示。公用事业、环保、电力设备等综合评分较高，医药生物、石油石化、计算机等得分较低。 表1：行业轮动模型打分表 行业名称资金估值情绪动量 超买 超卖 盈利合计 公用事业+++++++7 环保++++++6 电力设备---++++++++5 商贸零售++++---+++4 有色金属+++3 汽车--+++++3 煤炭+++++--3 基础化工--++++++--2 综合+++++---2 建筑材料+++---+++-2 农林牧渔-+++----+++1 家用电器+++--1 轻工制造--+++1 建筑装饰+++---0 非银金融+++---0 机械设备0 钢铁++---++1 社会服务---+--+++-1 银行+++------++-1 纺织服饰++2 电子3 食品饮料---+--+-3 国防军工----+-3 传媒+3 美容护理3 通信------++-4 交通运输5 房地产5 计算机-------++-5 石油石化6 医药生物7 2A股外资监测 2.1北上资金行业流动变化 过去5日北上资金行业流动变化如下表（本报告的数据截止日 均为2023年5月10日，“过去5日”的表述表示过去5个交易日，未注明的行业均为申万一级行业）： 表2：过去5日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 非银金融 45.65 房地产 1.64 银行 34.67 社会服务 0.58 汽车 27.78 综合 0.15 食品饮料 22.15 建筑材料 -0.53 医药生物 7.13 传媒 -0.67 公用事业 6.94 农林牧渔 -1.19 通信 6.67 钢铁 -1.28 有色金属 6.07 煤炭 -1.29 国防军工 5.66 电子 -3.10 交通运输 5.20 轻工制造 -3.11 石油石化 5.02 商贸零售 -3.39 电力设备 4.79 美容护理 -3.49 环保 4.20 建筑装饰 -6.51 机械设备 3.69 家用电器 -24.93 基础化工 3.05 计算机 -44.92 纺织服饰 2.12 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去30日北上资金行业流动变化如下表： 表3：过去30日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 电力设备 748.96 农林牧渔 3.84 汽车 74.81 基础化工 2.88 医药生物 48.57 国防军工 2.07 机械设备 43.22 综合 0.44 交通运输 41.54 煤炭 0.23 食品饮料 35.14 轻工制造 -3.03 石油石化 25.38 美容护理 -6.09 有色金属 24.95 钢铁 -8.60 公用事业 22.46 商贸零售 -10.79 传媒 11.74 银行 -11.34 非银金融 11.13 房地产 -18.65 纺织服饰 8.38 建筑材料 -21.95 环保 8.16 通信 -23.13 电子 8.13 计算机 -62.55 建筑装饰 6.19 家用电器 -80.34 社会服务 6.17 2.2北上资金个股资金变化 过去5日，全陆股通个股净买入前十如下表： 表4：过去5日北上资金个股累计净流入前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 贵州茅台 20.40 食品饮料 2 璞泰来 19.73 电力设备 3 建设银行 13.67 银行 4 潍柴动力 11.21 汽车 5 工商银行 10.91 银行 6 北方华创 9.16 电子 7 工业富联 9.15 电子 8 洛阳钼业 7.62 有色金属 9 京沪高铁 6.45 交通运输 10 广发证券 6.44 非银金融 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去5日，全陆股通个股净卖出前十如下表： 表5：过去5日北上资金个股累计净流出前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 格力电器 -21.73 家用电器 2 中国建筑 -9.82 建筑装饰 3 金山办公 -8.07 计算机 4 立讯精密 -7.97 电子 5 中国银行 -7.61 银行 6 东方财富 -7.42 非银金融 7 大族激光 -7.37 机械设备 8 宁德时代 -6.29 电力设备 9 美的集团 -5.79 家用电器 10 同花顺 -5.31 计算机 资料来源：Wind，上海证券研究所 2.3北上资金每个行业流入最多的个股 每个行业，过去5日、30日流入金额最多的个股，及过去5 日持股数增持最多的个股，如下表所示： 表6：分行业流入最多和增持最多的个股 行业名称 5日流入最多 金额(亿元) 30日流 入最多 金额(亿元) 5日增持最多 增持比例 银行 建设银行 13.7 建设银行 16.1 苏农银行 147% 房地产 保利发展 1.8 中天金融 1.3 苏州高新 90% 机械设备 华工科技 4.4 汇川技术 23.7 天通股份 457% 电力设备 璞泰来 19.7 宁德时代 678.8 欧晶科技 112% 建筑材料 中材科技 1.0 中材科技 3.9 金刚光伏 83% 家用电器 三花智控 2.4 三花智控 6.7 盾安环境 89% 农林牧渔 海大集团 1.8 海大集团 7.1 东瑞股份 94% 电子 北方华创 9.2 京东方A 22.4 芯源微 465% 汽车 潍柴动力 11.2 潍柴动力 19.8 三角轮胎 93% 公用事业 内蒙华电 1.5 内蒙华电 4.1 东旭蓝天 96% 医药生物 鱼跃医疗 4.9 迈瑞医疗 18.3 神州细胞 -U 308% 建筑装饰 中国中铁 2.6 中国能建 6.7 永福股份 111% 计算机 纳思达 2.2 纳思达 12.2 佳缘科技 84% 环保 首创环保 1.9 聚光科技 3.2 兴源环境 63% 商贸零售 小商品城 2.0 小商品城 3.2 北京城乡 151% 石油石化 中国石化 6.3 中国石化 25.7 恒通股份 95% 有色金属 洛阳钼业 7.6 洛阳钼业 28.9 中孚实业 149% 通信 新易盛 2.6 中国联通 7.9 永鼎股份 180% 交通运输 京沪高铁 6.5 京沪高铁 13.3 厦门港务 294% 传媒 游族网络 2.6 分众传媒 10.3 联创股份 305% 非银金融 广发证券 6.4 广发证券 6.6 红塔证券 489% 基础化工 万华化学 3.4 万华化学 8.0 三维股份 277% 社会服务 锦江酒店 1.8 锦江酒店 4.1 君亭酒店 233% 轻工制造 晨光股份 0.6 顾家家居 1.6 箭牌家居 83% 国防军工 中国船舶 4.6 光威复材 3.1 奥普光电 99% 美容护理 爱美客 1.3 贝泰妮 3.3 名臣健康 35% 煤炭 永泰能源 0.7 山煤国际 9.3 淮河能源 175% 食品饮料 贵州茅台 20.4 贵州茅台 16.1 佳禾食品 353% 钢铁 包钢股份 0.5 华菱钢铁 4.5 酒钢宏兴 119% 综合 天宸股份 0.1 天宸股份 0.2 海南机场 52% 纺织服饰 周大生 0.8 海澜之家 2.3 际华集团 321% 资料来源：Wind，上海证券研究所 3港股内资监测 3.1南下资金行业流动变化 过去5日南下资金行业流动变化如下表： 表7：过去5日南下资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 石油石化 23.36 商贸零售 0.03 非银金融 16.96 农林牧渔 0.00 通信 11.15 国防军工 0.00 医药生物 8.74 基础化工 -0.02 煤炭 8.52 电力设备 -0.07 传媒 5.13 钢铁 -0.08 房地产 4.54 美容护理 -0.26 建筑装饰 3.65 建筑材料 -0.79 纺织服饰 2.89 机械设备 -1.52 综合 1.95 食品饮料 -2.05 交通运输 1.90 家用电器 -2.87 计算机 1.86 有色金属 -4.51 社会服务 1.37 汽车 -4.63 轻工制造 0.83 银行 -6.33 公用事业 0.38 电子 -11.70 环保 0.20 资料来源：Win