金融工程周报：公共事业延续强势，交通运输出现超卖反转信号

证券研究报告 日期: 2023年06月29日 公共事业延续强势，交通运输出现超卖反转信号 ——金融工程周报 主要观点 A股量化选股： 分析师:乐威 Tel:021-53686145 E-mail:yuewei@shzq.comSAC编号:S0870522090001 分析师:张雨蒙 Tel:021-53686146 E-mail:zhangyumeng@shzq.comSAC编号:S0870521100005 相关报告： 《食品饮料、电力设备开始进入底部建仓期》 ——2023年06月21日 《食饮社服维持强势，北上资金流出有 金色》 融——2023年06月16日 工《商贸零售、房地产超卖反转，动量强 程劲》 周——2023年06月08日 报 基于动量+盈利的选股模型，近期模型输出的个股有：蜀道装备、慈星股份、优德精密、弘宇股份、东田微、天普股份、双环传动、东风科技、光洋股份、东亚机械等。 A股行业轮动模型： 模型从资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系，用以研判行业综合评分。 基于该模型，公用事业、交通运输、煤炭等综合评分较高，计算机、综合、电子等得分较低。 A股外资监测： 行业净流入前五：电力设备、电子、医药生物、家用电器、汽车； 行业净流出前五：食品饮料、非银金融、有色金属、商贸零售、银行； 个股净流入前五：国电南瑞、美的集团、蓝晓科技、浪潮信息、工业富联； 中小市值增持较大的个股有：宏柏新材、金贵银业、罗博特科等个股。 港股内资监测： 行业净流入前五：传媒、石油石化、房地产、非银金融、纺织服饰； 行业净流出前五：银行、汽车、食品饮料、家用电器、电子； 个股净流入前五：中国移动、中国石油股份、中兴通讯、华润置地、中国财险； 中小市值增持较大的个股有：基石药业-B、新创建集团等个股。 大类资产CTA模型： 该模型基于大类资产池的截面动量作为主要的因子，结合非线性的权重组合，构建周度更新的大类资产配置模型。 基于该模型结果，本期建议对中证1000、A股有色金属/通信/白酒、港股医药生物/通信、能源/黑色系等资产保持乐观；建议对贵金属、十年期国债期货、可转债、信用债、利率债等资产保持谨慎。 风险提示 本文投资建议仅代表数理模型的计算结果，不代表未来可以重复出现；股市投资需谨慎。 目录 1A股量化选股3 1.1模型原理3 1.2选股模型结果3 2A股行业轮动模型4 2.1模型原理4 2.2行业轮动模型结果4 3A股外资监测5 3.1北上资金行业流动变化5 3.2北上资金个股资金变化6 3.3北上资金每个行业流入最多的个股7 4港股内资监测8 4.1南下资金行业流动变化8 4.2南下资金个股资金变化9 4.3南下资金每个行业流入最多的个股10 5大类资产配置CTA模型投资建议11 5.1模型原理11 5.2大类资产配置CTA模型结果11 6风险提示：11 表 表1：近期动量+盈利选股模型结果3 表2：行业轮动模型打分表4 表3：过去5日北上资金行业累计净流入5 表4：过去30日北上资金行业累计净流入5 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十6 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十6 表7：分行业流入最多和增持最多的个股7 表8：过去5日南下资金行业累计净流入8 表9：过去30日南下资金行业累计净流入8 表10：过去5日南下资金个股累计净流入前十9 表11：过去5日南下资金个股累计净流出前十9 表12：分行业流入最多和增持最多的个股10 表13：大类资产CTA策略长期底仓组合近期配置建议11 1A股量化选股 1.1模型原理 上海证券金工盈利+动量的选股模型主要通过：价格的技术指标、个股季度盈利增速数据及其机构持股集中度三个因子，共同构建动量强势股的选股模型。 该模型选股的基本条件有：1，通过构建上涨质量指标，对全A股进行上涨质量排序，仅筛选上涨质量排名靠前的个股；2，严格限制涨停板个数和ST类股票；3，以机构建仓作为上涨的主要目标识别对象。 1.2选股模型结果 盈利+动量选股模型近期结果如下表，模型输出结果如下。 选股日期个股名申万二级 称行业 选股日期个股名 称 申万二级行 业 表1：近期动量+盈利选股模型结果 2023-06-20 三花智控 家用电器 2023-06-26 峰岹科技 电子 2023-06-20 常青股份 汽车 2023-06-26 昊志机电 机械设备 2023-06-20 新化股份 基础化工 2023-06-26 铁流股份 汽车 2023-06-20 金奥博 基础化工 2023-06-26 德昌股份 家用电器 2023-06-20 展鹏科技 机械设备 2023-06-27 华润材料 基础化工 2023-06-20 云意电气 汽车 2023-06-27 杰普特 机械设备 2023-06-20 江苏雷利 电力设备 2023-06-27 迪贝电气 电力设备 2023-06-21 安克创新 电子 2023-06-27 弘信电子 电子 2023-06-21 恒辉安防 纺织服饰 2023-06-28 蜀道装备 机械设备 2023-06-21 世名科技 基础化工 2023-06-28 慈星股份 机械设备 2023-06-21 松芝股份 汽车 2023-06-28 优德精密 机械设备 2023-06-21 德宏股份 汽车 2023-06-28 弘宇股份 机械设备 2023-06-21 龙溪股份 机械设备 2023-06-28 东田微 电子 2023-06-21 德赛西威 计算机 2023-06-28 天普股份 汽车 2023-06-26 上工申贝 机械设备 2023-06-28 双环传动 汽车 2023-06-26 深华发A 电子 2023-06-28 东风科技 汽车 2023-06-26 骏成科技 电子 2023-06-28 光洋股份 汽车 2023-06-26 瑞凌股份 机械设备 2023-06-28 东亚机械 机械设备 资料来源：Wind，上海证券研究所 *上表中市值与PEttm数据均以选股日期收盘时刻为准。 2A股行业轮动模型 2.1模型原理 上海证券A股量化行业轮动模型主要由：资金、估值、情绪、动量、超买超卖和盈利，共6个因子共同构建打分体系决定。 其中，资金以行业资金主力净流入率作为主要数据，估值以该行业位于过去1年的估值分位作为主要数据来源，情绪以上涨成分股比例作为主要数据来源，动量以MACD指标作为主要数据来源，超买超卖以RSI指标作为重要数据来源，盈利以该行业的一致预测EPS位于过去1年的分位作为主要数据来源。 2.2行业轮动模型结果 本期行业轮动模型打分结果如下表所示。公用事业、交通运输、煤炭等综合评分较高，计算机、综合、电子等得分较低。 表2：行业轮动模型打分表 行业名称资金估值情绪动量 超买 超卖 盈利合计 公用事业+++++++++9 交通运输+++++++++9 煤炭+++++++++++---8 电力设备--++++++++6 家用电器+++++5 商贸零售++----++++++4 汽车---+++++++4 石油石化++-+++4 环保++++4 农林牧渔+++3 钢铁---+++++++-3 食品饮料+++3 国防军工+++3 银行+++3 美容护理+++-2 医药生物+++--1 纺织服饰-+++--0 轻工制造0 社会服务++-----+++0 建筑材料+++---0 传媒+-----+++-1 有色金属--+++2 房地产+3 机械设备--++3 基础化工4 建筑装饰4 非银金融6 通信---------++-7 电子8 综合-+8 计算机------------++-10 资料来源：Wind，上海证券研究所 3A股外资监测 3.1北上资金行业流动变化 过去5日北上资金行业流动变化如下表（本报告的数据截止日 均为2023年6月28日，“过去5日”的表述表示过去5个交易日，未注明的行业均为申万一级行业）： 表3：过去5日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 电力设备 61.10 石油石化 -0.15 传媒 31.92 社会服务 -0.39 机械设备 16.06 纺织服饰 -1.03 电子 13.59 美容护理 -1.06 家用电器 13.34 建筑材料 -1.42 基础化工 12.64 农林牧渔 -2.35 国防军工 9.87 轻工制造 -2.56 计算机 6.35 煤炭 -2.90 建筑装饰 5.53 钢铁 -3.16 汽车 4.05 银行 -9.04 通信 3.66 商贸零售 -12.65 公用事业 2.27 非银金融 -16.25 环保 1.90 有色金属 -18.39 房地产 1.67 医药生物 -23.80 交通运输 0.46 食品饮料 -43.80 综合 -0.03 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去30日北上资金行业流动变化如下表： 表4：过去30日北上资金行业累计净流入 一级行业 净流入额（亿元） 一级行业 净流入额（亿元） 电力设备 188.91 交通运输 0.56 电子 121.93 综合 -0.03 医药生物 77.92 环保 -0.87 家用电器 57.05 轻工制造 -3.53 汽车 45.18 纺织服饰 -4.96 机械设备 43.91 基础化工 -7.07 美容护理 39.69 社会服务 -13.39 传媒 39.26 房地产 -17.26 通信 26.57 煤炭 -22.79 建筑材料 23.40 钢铁 -23.12 国防军工 21.79 银行 -32.39 公用事业 11.72 商贸零售 -37.65 计算机 10.67 有色金属 -61.06 石油石化 9.13 非银金融 -84.24 建筑装饰 6.02 食品饮料 -86.56 农林牧渔 2.84 资料来源：Wind，上海证券研究所 3.2北上资金个股资金变化 过去5日，全陆股通个股净买入前十如下表： 表5：过去5日北上资金个股累计净流入前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 国电南瑞 66.88 电力设备 2 美的集团 18.12 家用电器 3 蓝晓科技 11.39 基础化工 4 浪潮信息 9.20 计算机 5 工业富联 9.11 电子 6 昆仑万维 7.78 传媒 7 西部超导 6.91 国防军工 8 北方华创 6.81 电子 9 九州通 5.99 医药生物 10 TCL科技 5.52 电子 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去5日，全陆股通个股净卖出前十如下表： 表6：过去5日北上资金个股累计净流出前十 中文名称 净流入额（亿元） 所属行业 1 贵州茅台 -17.87 食品饮料 2 五粮液 -17.53 食品饮料 3 中国中免 -8.98 商贸零售 4 中国平安 -8.52 非银金融 5 恒生电子 -7.77 计算机 6 宁德时代 -6.99 电力设备 7 天齐锂业 -6.20 有色金属 8 三花智控 -5.99 家用电器 9 东方财富 -5.07 非银金融 10 招商银行 -5.06 银行 资料来源：Wind，上海证券研究所 3.3北上资金每个行业流入最多的个股 每个行业，过去5日、30日流入金额最多的个股，及过去5 日持股数增持最多的个股，如下表所示： 表7：分行业流入最多和增持最多的个股 行业名称 5日流入最多 金额(亿元) 30日流 入最多 金额(亿元) 5日增持最多 增持比例 银行 农业银行 3.0 中国银行 9.2 兰州银行 42% 房地产 保利发展 1.6 绿地控股 1.0 万通发展 163% 机械设备 三一重工 2.8 英维克 6.4 罗博特科 359% 电力设备 国电南瑞 66.9 国电南瑞 63.3 泰胜风能 158% 建筑材料 东方雨虹 1.4 三棵树 18.4 兔宝宝 53% 家用电器 美的集团 18.1 美的集团 46.