基础化工行业月报：化工品价格总体弱势，关注氟化工与电子化学品板块

分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 gumh00@ccnew.com021-50586308 化工品价格总体弱势，关注氟化工与电 子化学品板块 ——基础化工行业月报 证券研究报告-行业月报同步大市(维持) 基础化工相对沪深300指数表现 基础化工沪深300 投资要点： 发布日期：2023年05月11日 22% 17% 12% 7% 3% -2% -7% -12% 2022.052022.092023.012023.05 资料来源：中原证券 相关报告 《基础化工行业月报：化工品价格延续回落态势，关注磷化工与氟化工板块》2023-04- 07 《基础化工行业月报：化工品价格有所回落，关注磷化工与电子化学品行业》2023- 03-10 《基础化工行业月报：化工品价格大幅回暖，关注地产链与轮胎、电子化学品行业》2023-02-10 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 2023年4月份中信基础化工行业指数下跌7.50%，在30个中信一级 行业中排名第28位。子行业中，轮胎、电子化学品和复合肥行业表现居前。主要产品中，4月份化工品价格依然偏弱，涨跌情况好于上期。上涨品种中，BDO、甲基丙烯酸甲酯、TDI、吡蚜酮、烧碱涨幅居前。4月份的投资建议关注氟化工和电子化学品板块。 市场回顾：2023年4月份中信基础化工行业指数上下跌7.50%，跑输上证综指9.04个百分点，跑输沪深300指数6.96个百分 点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第28位。近一年以来年，中信基础化工指数下跌4.67%，跑输上证综指13.74个百分点，跑输沪深300指数4.99个百分点，表现在30个中信一 级行业中排名第28位。 子行业及个股行情回顾:2023年4月，33个中信三级子行业中，1个上涨，32个下跌，其中轮胎、电子化学品和复合肥行业表现居前，分别上涨2.24%、下跌0.94%和下跌2.06%，涂料涂漆、氟化工、磷肥及磷化工板块表现居后，分别下跌14.16%、13.48%和13.24%。个股方面，基础化工板块477只个股中，63支股票上涨，412支下跌。其中中石科技、安集科技、康普化学、科思股份、三孚新科位居涨幅榜前五，涨幅分别为48.82%、28.92%、26.59%、25.04%和21.15%；东方材料、登康口腔、ST必康、ST碳元、常青科技跌幅居前，分别下跌43.33%、42.74%、39.06%、38.68%和31.79%。 产品价格跟踪:2023年4月，国际油价呈现震荡态势，其中WTI原油上涨1.47%，报收于76.78美元/桶，布伦特原油下跌0.29%，报收于79.54美元/桶。在卓创资讯跟踪的318个产品中，87个品种上涨，上涨品种较上月略有提升，涨幅居前的分别为BDO、甲基丙烯酸甲酯、TDI、吡蚜酮、烧碱，涨幅分别为21.03%、20.13%、12.80%、11.90%和9.20%。203个品种下跌，下跌品种比例略有下降。跌幅居前的分别是氢氧化锂、煤沥青、高温煤焦油、蒽油和磷酸铁锂，分别下跌了49.21%、41.47%、39.61%/37.01%和33.33%。总体上看，化工产品价格继续回落。 行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2023年4月份的投资策略上，建议关注氟化工与电子化学品板块。 风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑 内容目录 1.市场回顾3 1.1.板块行情回顾3 1.2.子行业及个股行情回顾3 2.行业与公司要闻回顾4 3.产品价格跟踪13 3.1.产品价格涨跌幅排名13 3.2.重点产品价格走势14 4.行业评级及投资观点17 5.风险提示18 图表目录 图1：近一年基础化工指数表现3 图2：2023年4月基础化工子行业行情表现4 图3：原油价格走势14 图4：乙烯价格走势14 图5：丙烯价格走势14 图6：丁二烯价格走势14 图7：聚乙烯价格走势14 图8：聚丙烯价格走势14 图9：PVC价格走势15 图10：丙烯酸甲酯价格走势15 图11：天然橡胶价格走势15 图12：炭黑价格走势15 图13：涤纶长丝价格走势15 图14：粘胶短纤价格走势15 图15：钛白粉价格走势16 图16：磷矿石价格走势16 图17：尿素价格走势16 图18：钾肥价格走势16 图19：磷酸一铵价格走势16 图20：磷酸二铵价格走势16 图21：纯碱价格走势17 图22：MDI价格走势17 图23：草甘膦价格走势17 图24：有机硅价格走势17 图25：化工行业历史估值水平17 图26：中信一级行业估值对比17 表1：4月份基础化工板块个股领涨、领跌情况4 表2：4月份化工产品价格涨跌情况（单位：元/吨%）13 1.市场回顾 1.1.板块行情回顾 根据wind数据，2023年4月份中信基础化工行业指数上下跌7.50%，跑输上证综指 9.04个百分点，跑输沪深300指数6.96个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第28位。近一年以来年，中信基础化工指数下跌4.67%，跑输上证综指13.74个百分点，跑输沪深300指数4.99个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第28位。 图1：近一年基础化工指数表现 24.00% 19.00% 14.00% 9.00% 4.00% -1.00% -6.00% -11.00% 2022-05-102022-07-192022-09-272022-12-122023-02-27 基础化工(中信)上证指数沪深300 资料来源：中原证券，wind 1.2.子行业及个股行情回顾 根据wind数据，2023年4月，33个中信三级子行业中，1个上涨，32个下跌，其中轮胎、电子化学品和复合肥行业表现居前，分别上涨2.24%、下跌0.94%和下跌2.06%，涂料涂漆、氟化工、磷肥及磷化工板块表现居后，分别下跌14.16%、13.48%和13.24%。 个股方面，基础化工板块477只个股中，63支股票上涨，412支下跌。其中中石科技、安集科技、康普化学、科思股份、三孚新科位居涨幅榜前五，涨幅分别为48.82%、 28.92%、26.59%、25.04%和21.15%；东方材料、登康口腔、ST必康、ST碳元、常青科技跌幅居前，分别下跌43.33%、42.74%、39.06%、38.68%和31.79%。 图2：2023年4月基础化工子行业行情表现 4% 2% 0% CS涂料涂漆CS氟化工 CS磷肥及磷化工 CS膜材料 CS其他化学原料 CS钛白粉CS橡胶制剂 CS纯碱CS锂电化学品CS其他化学制品 CS粘胶CS有机硅CS氮肥CS无机盐CS农药 CS橡胶制品 CS钾肥 CS氨纶CS合成树脂 CS其他塑料制品CS印染化学品 CS食品及饲料添加剂 CS日用化学品CS改性塑料CS碳纤维CS聚氨酯CS民爆用品 CS涤纶CS氯碱CS锦纶CS复合肥 CS电子化学品 CS轮胎 -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% 资料来源：中原证券，wind 表1：4月份基础化工板块个股领涨、领跌情况 涨跌幅前10 涨跌幅后10 证券代码证券简称涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 300684.SZ中石科技48.82 603110.SH 东方材料 -43.33 688019.SH安集科技28.92 001328.SZ 登康口腔 -42.74 834033.BJ康普化学26.59 002411.SZ *ST必康 -39.06 300856.SZ科思股份25.04 603133.SH *ST碳元 -38.68 688359.SH三孚新科21.15 603125.SH 常青科技 -31.79 000818.SZ航锦科技20.36 601065.SH 江盐集团 -30.74 688106.SH金宏气体19.46 300035.SZ 中科电气 -27.51 688357.SH建龙微纳17.12 688779.SH 长远锂科 -25.97 301286.SZ侨源股份16.29 688680.SH 海优新材 -25.87 002427.SZ*ST尤夫13.22 688267.SH 中触媒 -24.69 资料来源：中原证券，wind 2.行业与公司要闻回顾 一季度化学原料和化学制品制造业利润同比下降54.9%。国家统计局4月27日公布的数据显示，1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15167.4亿元，同比下降21.4%。其中，石油和天然气开采业实现利润总额985.1亿元，同比下降4.8%；化学原料和化学制品制造业实现利润总额891.2亿元，同比下降54.9%，石油、煤炭及其他燃料加工业实现利润总额17.7亿元，同比下降97.1%。 一季度规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额5892.4亿元，同比下降16.9%；股份制企业实现利润总额11290.3亿元，下降20.6%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额3318.1亿元，下降24.9%；私营企业实现利润总额3894.1亿元，下降23.0%。 1—3月份，采矿业实现利润总额3604.5亿元，同比下降5.8%；制造业实现利润总额 10207.6亿元，下降29.4%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额1355.4亿元，增长33.2%。 数据显示，一季度41个工业大类行业中，10个行业利润总额同比增长，1个行业持平，1个行业减亏，28个行业下降，1个行业由盈转亏。主要行业利润情况如下：电力、热力生产和供应业利润总额同比增长47.9%，电气机械和器材制造业增长27.1%，通用设备制造业增长7.4%，石油和天然气开采业下降4.8%，煤炭开采和洗选业下降4.9%，专用设备制造业下降10.1%，农副食品加工业下降18.4%，汽车制造业下降24.2%，非金属矿物制品业下降30.6%，纺织业下降34.0%，化学原料和化学制品制造业下降54.9%，计算机、通信和其他电子设备制造业下降57.5%，有色金属冶炼和压延加工业下降57.5%，石油、煤炭及其他燃料加工业下降97.1%，黑色金属冶炼和压延加工业由盈利转为亏损。 1—3月份，规模以上工业企业实现营业收入31.18万亿元，同比下降0.5%；发生营业成本26.52万亿元，增长0.6%；营业收入利润率为4.86%，同比下降1.30个百分点。 3月末，规模以上工业企业资产总计158.23万亿元，同比增长7.7%；负债合计90.37万亿元，增长8.3%；所有者权益合计67.86万亿元，增长6.8%；资产负债率为57.1%，同比上升0.3个百分点。 3月末，规模以上工业企业应收账款21.59万亿元，同比增长11.0%；产成品存货6.14 万亿元，增长9.1%。 1—3月份，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为85.04元，同比增加0.91元； 每百元营业收入中的费用为8.49元，同比增加0.36元。。 一季度化学原料和制品制造业产能利用率为75.5%。国家统计局18日公布的数据显示，一季度，全国工业产能利用率为74.3%，比上年同期下降1.5个百分点，比上季度下降1.4个百分点。其中，化学原料和化学制品制造业产能利用率为75.5%。 分三大门类看，一季度，采矿业产能利用率为75.2%，比上年同期下降1.8个百分点；制造业产能利用率为74.5%，下降1.4个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业产能利用率为71.9%，下降1.9个百分点。 分主要行业看，一季度，煤炭开采和洗选业产能利用率为73.8%，食品制造业为70.7%，纺织业为75.5%，化学原料和化学制品制造业为75.5%，非金属矿物制品业为 63.9%，黑色金属冶炼和压延加工业为78.1%，有色金属冶炼和压延加工业为77.8%，通用设备制造业为79.1%，专用设备制造业为77.0%，汽车制造业为72.0%，电气机械和器材制