基础化工行业月报：化工品价格有所回落，关注磷化工与电子化学品行业

分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 gumh00@ccnew.com021-50586308 化工品价格有所回落，关注磷化工与电 子化学品行业 ——基础化工行业月报 证券研究报告-行业月报同步大市(维持) 基础化工相对沪深300指数表现 基础化工沪深300 投资要点： 发布日期：2023年03月10日 10% 6% 1% -3% -8% -12% -17% -21% 2022.032022.072022.112023.03 资料来源：中原证券 相关报告 《基础化工行业月报：化工品价格大幅回暖，关注地产链与轮胎、电子化学品行业》2023-02-10 《基础化工行业月报：化工品价格回调放缓，围绕三条主线布局》2023-01-13 《基础化工行业月报：化工品价格延续回调，寻找确定性增长的板块》2022-12-09 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 2023年2月份中信基础化工行业指数上涨0.07%，在30个中信一级 行业中排名第22位。子行业中，合成树脂、聚氨酯和轮胎行业表现居前。主要产品中，2月份化工品价格有所回落，涨跌情况弱于上期。上涨品种中，氩气、三氯甲烷、硝酸、蒽油和高温煤焦油涨幅居前。3月份的投资建议关注磷化工、电子化学品板块。 市场回顾：2023年2月份中信基础化工行业指数上涨0.07%，跑输上证综指0.67个百分点，跑赢沪深300指数2.17个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第22位。近一年以来年，中信基础化工指数下跌12.18%，跑输上证综指6.9个百分点，跑输沪深300指数1.00个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第27位。 子行业及个股行情回顾:2023年2月，33个中信三级子行业中，21个上涨，12个下跌，其中合成树脂、聚氨酯和轮胎板块表现居前，分别上涨10.32%、7.82%和7.24%，碳纤维、锂电化学品和电子化学品表现居后，分别下跌11.35%、9.90%和3.49%。个股方面，基础化工板块462只个股中，270支股票上涨，186支下跌。其中美瑞新材、诺普信、科恒股份、博菲电气、新农股份位居涨幅榜前五，涨幅分别为38.19%、34.22%、33.93%、31.50%和26.72%；明冠新材、恩捷股份、天奈科技、德方纳米、元琛科技跌幅居前，分别下跌27.53%、19.39%、16.37%、15.69%和14.94%。 产品价格跟踪:2023年2月，国际油价呈现震荡态势，其中WTI原油下跌2.31%，收于77.05美元/桶，布伦特原油下跌0.71%，报收于83.89美元/桶。在卓创资讯跟踪的321个产品中，132个品种上涨，上涨品种较上月小幅下降，涨幅居前的分别为氩气、三氯甲烷、硝酸、蒽油和高温煤焦油，涨幅分别为88.63%、27.08%、25.47%、24.63%和23.60%。164个品种下跌，下跌品种比例有所提升。跌幅居前的分别是溴素、片碱、DMF、碳酸锂和乙草胺，分别下跌了30.38%、22.89%、21.35%、21.35%和18.75%。总体上看，化工产品价格有所回落。 行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2023年3月份的投资策略上，建议关注磷化工、电子化学品板块。 风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑 内容目录 1.市场回顾3 1.1.板块行情回顾3 1.2.子行业及个股行情回顾3 2.行业与公司要闻回顾4 3.产品价格跟踪9 3.1.产品价格涨跌幅排名9 3.2.重点产品价格走势10 4.行业评级及投资观点13 5.风险提示14 图表目录 图1：近一年基础化工指数表现3 图2：2023年2月基础化工子行业行情表现4 图3：原油价格走势10 图4：乙烯价格走势10 图5：丙烯价格走势10 图6：丁二烯价格走势10 图7：聚乙烯价格走势10 图8：聚丙烯价格走势10 图9：PVC价格走势11 图10：丙烯酸甲酯价格走势11 图11：天然橡胶价格走势11 图12：炭黑价格走势11 图13：涤纶长丝价格走势11 图14：粘胶短纤价格走势11 图15：钛白粉价格走势12 图16：磷矿石价格走势12 图17：尿素价格走势12 图18：钾肥价格走势12 图19：磷酸一铵价格走势12 图20：磷酸二铵价格走势12 图21：纯碱价格走势13 图22：MDI价格走势13 图23：草甘膦价格走势13 图24：有机硅价格走势13 图25：化工行业历史估值水平13 图26：中信一级行业估值对比13 表1：2月份基础化工板块个股领涨、领跌情况4 表2：2月份化工产品价格涨跌情况（单位：元/吨%）9 1.市场回顾 1.1.板块行情回顾 2023年2月份中信基础化工行业指数上涨0.07%，跑输上证综指0.67个百分点，跑赢沪 深300指数2.17个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第22位。近一年以来 年，中信基础化工指数下跌12.18%，跑输上证综指6.9个百分点，跑输沪深300指数1.00 个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第27位。 图1：近一年基础化工指数表现 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% -25.00% -30.00% 22-0322-0422-0522-0622-0722-0822-0922-1022-1122-1223-0123-02 基础化工(中信)上证指数沪深300 资料来源：中原证券，wind 1.2.子行业及个股行情回顾 2023年2月，33个中信三级子行业中，21个上涨，12个下跌，其中合成树脂、聚氨酯和轮胎板块表现居前，分别上涨10.32%、7.82%和7.24%，碳纤维、锂电化学品和电子化学品表现居后，分别下跌11.35%、9.90%和3.49%。 个股方面，基础化工板块462只个股中，270支股票上涨，186支下跌。其中美瑞新材、诺普信、科恒股份、博菲电气、新农股份位居涨幅榜前五，涨幅分别为38.19%、 34.22%、33.93%、31.50%和26.72%；明冠新材、恩捷股份、天奈科技、德方纳米、元琛科技跌幅居前，分别下跌27.53%、19.39%、16.37%、15.69%和14.94%。 图2：2023年2月基础化工子行业行情表现 15% 10% 5% 0% CS碳纤维CS锂电化学品CS电子化学品 CS膜材料CS无机盐CS改性塑料CS橡胶制剂 CS其他化学原料CS其他化学制品 CS粘胶CS钾肥CS涤纶 CS橡胶制品CS食品及饲料添加剂 CS复合肥CS民爆用品 CS农药 CS纯碱CS其他塑料制品 CS有机硅CS钛白粉 CS印染化学品 CS氯碱CS氨纶 CS涂料涂漆CS磷肥及磷化工 CS锦纶CS氮肥CS氟化工 CS日用化学品 CS轮胎CS聚氨酯CS合成树脂 -5% -10% -15% 资料来源：中原证券，wind 表1：2月份基础化工板块个股领涨、领跌情况 涨跌幅前10 涨跌幅后10 证券代码证券简称涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 300848.SZ美瑞新材38.19 688560.SH 明冠新材 -27.53 002215.SZ诺普信34.22 002812.SZ 恩捷股份 -19.39 300340.SZ科恒股份33.93 688116.SH 天奈科技 -16.37 001255.SZ博菲电气31.50 300769.SZ 德方纳米 -15.69 002942.SZ新农股份26.72 688659.SH 元琛科技 -14.94 301059.SZ金三江23.41 603051.SH 鹿山新材 -13.46 688398.SH赛特新材22.81 688598.SH 金博股份 -12.75 603379.SH三美股份22.63 300174.SZ 元力股份 -12.59 605020.SH永和股份21.76 301131.SZ 聚赛龙 -12.58 688669.SH聚石化学21.21 839725.BJ 惠丰钻石 -12.27 资料来源：中原证券，wind 2.行业与公司要闻回顾 2月份化学原料和制品制造业出厂价格同比下降6%。国家统计局3月9日公布的数据显示，2023年2月份，全国工业生产者出厂价格同比下降1.4%，环比持平；工业生产者购进价格同比下降0.5%，环比下降0.2%。其中，化学原料和化学制品制造业出厂价格同比下降 6%，环比持平。 1—2月平均，工业生产者出厂价格比去年同期下降1.1%，工业生产者购进价格下降 0.2%。其中，化学原料和化学制品制造业出厂价格同比下降5.5%。 2月份工业生产者价格同比变动情况 工业生产者出厂价格中，生产资料价格下降2.0%，影响工业生产者出厂价格总水平下降 约1.61个百分点。其中，采掘工业价格上涨0.3%，原材料工业价格下降1.3%，加工工业价格下降2.6%。生活资料价格上涨1.1%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.25个百分点。其中，食品价格上涨2.6%，衣着价格上涨1.6%，一般日用品价格上涨0.7%，耐用消费品价格下降0.2%。 工业生产者购进价格中，黑色金属材料类价格下降6.9%，化工原料类价格下降5.4%，建筑材料及非金属类价格下降4.9%，有色金属材料及电线类价格下降2.2%；燃料动力类价格上涨5.2%，农副产品类价格上涨4.4%。 2月份工业生产者价格环比变动情况 工业生产者出厂价格中，生产资料价格上涨0.1%，影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.06个百分点。其中，采掘工业价格下降0.3%，原材料工业价格上涨0.7%，加工工业价格下降0.1%。生活资料价格下降0.3%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.08个百分点。其中，食品价格下降0.1%，衣着和一般日用品价格均下降0.3%，耐用消费品价格下降0.5%。 工业生产者购进价格中，农副产品类和建筑材料及非金属类价格均下降1.0%，燃料动力类价格下降0.5%，化工原料类价格下降0.4%；黑色金属材料类价格上涨1.2%，有色金属材料及电线类价格上涨0.9%。 2022年能源消费总量增2.9%。2月28日，国家统计局发布《中华人民共和国2022年国民经济和社会发展统计公报》(以下简称《公报》)。《公报》指出，初步核算，全年能源消费总量54.1亿吨标准煤，比上年增长2.9%。煤炭消费量增长4.3%，原油消费量下降3.1%，天然气消费量下降1.2%。 煤炭消费量占能源消费总量的56.2%，比上年上升0.3个百分点;天然气、水电、核电、风电、太阳能发电等清洁能源消费量占能源消费总量的25.9%，上升0.4个百分点。重点耗能工业企业单位电石综合能耗下降1.6%，单位合成氨综合能耗下降0.8%，每千瓦时火力发电标准煤耗下降0.2%。全国万元国内生产总值二氧化碳排放下降0.8%。 能源保供成效明显。2022年，原油产量20472万吨，2016年以来首次回升至2亿吨以上;天然气产量增长6%，连续6年增产超100亿立方米。 今春氮肥供应要好于去年。“从供需分析来看，今年春耕氮肥供应形势要好于去年，可以实现保供。”在2月23日于山西晋城召开的2023年春季氮肥市场形势分析会上，中国氮肥工业协会理事长顾宗勤对今年的春耕形势作出以上判断。 从产能来看，据氮肥协会统计，2022年底，全国尿素产能6634万吨，比上年增加60万 吨。预计2023年新增尿素产能492万吨，其中一套50万吨/年产能预计于5月份投产，其余都将于下半年投产。 从农业需求来看，由于国家更加重视粮食生产，相继出台一系列稳粮保供政策，提高粮食 收购价格，提升了国内粮食种植收益预期，农民种粮、用肥积极性提高。据农业农村部估算， 2023年全国农用化肥需求量约5064.7万吨(折纯，下同)。其中，氮肥需求量2540.3万吨， 同比增加20万吨，增幅为0.8%。按农时分，