理想汽车(02015)交流纪要-港股-调研纪要

Q：Q1毛利率环比下滑，Q2趋势如何判断？（考虑成本下滑和L7占比提升） A：一季度理想ONE的销售对理想品牌总体毛利率出现了1.66%的负面影响，前一个季度清仓完成。由于后续BOM成本不确定，仍然保持20%的毛利率指引。 Q：理想年内开放城市导航辅助驾驶，目前推送的确切时间表？理想汽车的家庭用户对高阶辅助驾驶的使用习惯有什么不同，对使用体验有什么影响？ A：测试比较顺利，会在6月份推送早鸟测试，领取规则在制定中，优先选择高速辅助驾驶使用率比较高的用户。今年年底对100个城市进行推送，具体推送逻辑包括：保有量越多，越早会释放功能；复杂路口覆盖率越高，越早释放。 家庭用户对智驾的安全性要求更高，我们在测试中通过影子测试、实车测试、极端工况测试等，使得用户放心使用我们的功能。 Q：今年什么时候单月销量可以破3万？ A：Q2月销往上爬坡，争取6月实现单月交付破3万。 Q：纯电动车型交付规划？ A：纯电车型Q4发布，保持与L789相同的发布和交付节奏。 Q：北方车企推出和L8竞品车，我们如何看待类似的竞争？ A：L8订单持续增长，竞品越多越会提升对于这个细分市场的关注度。北方车企的实际战败率没有进入L8竞品的前20，我们主要竞品还是特斯拉ModelY。 Q：现金流和获利比较重要还是销量比较重要？在竞争环境/电池成本下降情况下，我们定价策略怎么考虑？ A：市占率第一重要的事情，Q2我们在20万元以上市场市占率从Q1的11%提升到13%。没有降价考虑，定价已经定在所在级别和尺寸最有竞争力的价位上，定价阶段已经非常慎重。 Q：纯电车型产品策略和盈利能力策略，纯电MPV是否会做增程？ A：高压纯电车型很早就在研发和供应链资质方面做准备，目标是价格和增程相近并且获得相近的毛利率； 针对能源类型，我们的核心目标就是替代燃油车，用户能畅通无阻，所以我们会在高速建立超充桩，成本不会由用 户承担，我们会通过供应链布局和有效研发买到同级别的更有竞争力的产品。 Q：在销售和服务网络上如何布局？尤其是低线城市如何考虑？ A：1）对现有只能放1-2台车的店面进行有效升级；2）对市场占有率比较好的城市开综合店，因为综合店试乘试驾体验会更好；3）全面覆盖四线城市，在汽车城里做综合店，和成熟品牌BBA门店覆盖方式和思路基本一致。 Q：五一以来新增订单的趋势？AIR版本占比？非一二线城市的销量占比？三款车月销达到3万辆之后是否还有还有更高的交付水平？ A：5月前10天订单和交付都显著好于4月份表现；AIR出现显著增长，L7/8air车型带来20%增量；表现最好的是新一线城市，三四线是核心突破份额所在。 Q：经过Q1渠道和组织方式运作，我们对下沉市场遇到哪些困难，怎么进行调整？ A：确实在一季度进行组织流程的升级，从大区的管理方式变成按省管理，省直接管理门店。线索转化等从过去由总公司进行处理交给省区进行管理，取得较为明显的增 长，去年Q4我们门店数量没有太多增长，但单店产出和单人产出都有大幅增加，线索到订单的转化率有明显的提 升。对三四线城市我们更相信一线的管理能力，按照不同城市进行管理，相信他们能找到相应的方式。 Q：今年/明年产能扩张方面的安排？今年是否有零部件短缺方面的瓶颈？ A：常州工厂两条产线，一条生产L8/9,，双班生产单月产能2-2.5万；第二条产线生产L7/L8，L8会在两条线中进行平衡，第二条产线1-1.2万单班生产能力，满足今年我们的需求。 北京工厂生产纯电车，规划年产能10万台，后续根据需求进产线优化和扩产。