商贸零售行业点评报告：科大讯飞星火大模型发布，重视AI+教育场景落地中的投资机会

科大讯飞星火认知大模型验证AI+教育场景落地：5月6日，讯飞星火认知大模型成果发布会在安徽合肥举行。其在教育应用场景的表现较为突出，主要表现在1）语言理解能力：能够较好地对语段内容的语法和表达进行纠错，未来或在语文作文或者英语作文批改场景下落地，提供更有针对性的作文批改意见，大幅减轻老师的负担，同时在遣词造句练习方面也能提供更好的培训；2）逻辑思维和数学解题能力：星火大模型在逻辑推理和数学解题方面也有较好的表现，未来也有望在教育领域提升学生的学习效率，给予更有针对性的学习训练方案。 AI+教育一直是AIGC的重要落地方向。尤其在个性化学习和降本增效层面。我们认为应用场景主要有以下几大方向：1）AI相关培训：了解AI输出内容的背后的逻辑，如何快速找到自己想要的答案，本身是一个需要学习的过程，由此我们认为在教育行业或可以生成更多对于思维或者AI逻辑的培训；2）教育个性化产品的生成：比如根据每个学生实际学习情况而生成的个性化错题本，习题库，学习报告等等。 AI+教育也一直是政策鼓励的方向：2022年中教育部发布《义务教育课程方案和课程标准（2022年版）》，将信息科技设为独立科目，将信息科技及其所占课时从综合实践活动课程中独立出来，在课程设置方面围绕数据、算法、网络、信息处理、信息安全、人工智能六条逻辑主线，这对少儿机器人、编程等素质教育也有望带来长远利好。 投资建议：推荐盛通股份，建议关注传智教育，佳发教育，世纪天鸿等。 风险提示：产品研发落地不及预期，课程销售不及预期 表1：重点公司估值 1.科大讯飞发布星火认知大模型 科大讯飞星火认知大模型验证AI+教育场景落地：5月6日，讯飞星火认知大模型成果发布会在安徽合肥举行。其在教育应用场景的表现较为突出，主要表现在1）语言理解能力：能够较好地对语段内容的语法和表达进行纠错，未来或在语文作文或者英语作文批改场景下落地，提供更有针对性的作文批改意见，大幅减轻老师的负担，同时在遣词造句练习方面也能提供更好的培训；2）逻辑思维和数学解题能力：星火大模型在逻辑推理和数学解题方面也有较好的表现，未来也有望在教育领域提升学生的学习效率，给予更有针对性的学习训练方案。 2.AI+教育一直是AIGC的重要落地方向 AI+教育一直是AIGC的重要落地方向。尤其在个性化学习和降本增效层面。我们认为应用场景主要有以下几大方向：1）AI相关培训：了解AI输出内容的背后的逻辑，如何快速找到自己想要的答案，本身是一个需要学习的过程，由此我们认为在教育行业或可以生成更多对于思维或者AI逻辑的培训；2）教育个性化产品的生成：比如根据每个学生实际学习情况而生成的个性化错题本，习题库，学习报告等等。 图1：常见的教育训练学生的模式 AI+教育也一直是政策鼓励的方向：2022年中教育部发布《义务教育课程方案和课程标准（2022年版）》，将信息科技设为独立科目，将信息科技及其所占课时从综合实践活动课程中独立出来，在课程设置方面围绕数据、算法、网络、信息处理、信息安全、人工智能六条逻辑主线，这对少儿机器人、编程等素质教育也有望带来长远利好。 教育模式&班型的选择：越少人的班型，对个人的针对性越强，越多人的班型，对个人的针对性越弱，但边际成本刚好是反过来的，导致人越少的班型，边际效益是最弱的。那么过去的班级，就得在班型大小中间做一个平衡，总体来说，30-50人的小班班型是均衡下来最实用的，其他也有双师模式下的一些班级可能做扩大。 教育是一个非常个性化的行为，每个人的教育需求是不一样的，过去教育是“以教师为核心”的，而未来，在AI全面发展的情况下，是可以进化至“以学生为核心”的。 图2：常见的教育训练学生的模式 如何形成千人千面的教育系统：“测试——学习——练习——测试——答疑”这个是常见的教育训练学生的模式而在AIGC系统的发展下，是可以实现这个流程的智能化的，题目都可以是针对个体学生的最终形成面对每个学生的个性化的系统，实现用“边际成本最小的方式，达到最好的效果”这也是AI对教育的重要意义——“达成千人千面的教育系统，让学生成为教育中的核心”AI+教育相关标的主要包括： 图3：常见的教育训练学生的模式 国内多家大型教育培训集团，如新东方，好未来，四季教育，都推出了AI教育（自适应教育）的系统，同时，还有如松鼠AI等机构，推出了以AI教育为主打的教育品牌，基本上开拓了AI+教育的基础，即：通过答题器等硬件+软件，录入每个学生的答题情况，然后不断进行测试迭代，分析每个学生的学习进度，疑难知识点，遗忘曲线等等，然后给每个学生制定独特的解决方案，及时反馈该学生的学习情况，并判断该学生目前学习的能力情况，兴趣情况，遗忘情况等等，向该学生提供独特的学习方案。此前，受到算力和应用场景等多方面的影响，AI教育更多还是应用在小班授课环节，未来随着OPENAI等的发展成熟，更可能会出现以学生为核心的独特方案的AI教育场景。 图4：AI教育的思路和流程 2.1.案例一：AI教育应用实例之：新东方 以智能答题器，举手器等硬件接入，结合智能设备可登录的APP等，通过学生的答题和迭代测试情况，得到学生的学习情况和学习曲线，从记忆-理解-应用-识别-修正-一体化构筑一系列的学习蓝图，并推出更具有针对性的学习方案 图5：新东方AI实例展示1 图6：新东方AI实例展示2 新东方的智能学习系统，可以得到学生自己的学习蓝图，并进行学习曲线，遗忘曲线，知识点归因等分析，推出综合个性化学习方案，并提供同班同学的学习情况对比，及和自身进步情况的学习情况跟踪。 图7：新东方AI实例展示3 2.2.AI教育应用实例之：松鼠Ai教育 松鼠教育的AI教育模式，从1.学生水平评估引擎-2.战略选择引擎-3.学习路径规划引擎-4.学习内容推荐引擎-5.知识状态诊断引擎，等多个学习追踪引擎，让学生通过测试训练及同步，做出【遗忘复习池】【战略后排&放弃隔离池】【重学池】【补漏学习池】等不同内容的归因分类，实现从评估，到战略选择，学习路径规划，内容推荐，知识诊断等闭环流程 图8：松鼠教育的AI教育模式 松鼠AI的教育模式，能够覆盖英语，数学，语文，物理，化学等多个不同科目，提供定位学习漏洞，溯源知识漏洞，动态规划学习路径，实施调控难度等多项功能，而随着全面恢复+AI大模型进化的基础上，AI教育有望迎来更好的升级。 图9：松鼠Ai模式特点 3.AI+教育相关标的 盛通股份：盛通股份创建于2000年，2014年盛通创办了少年儿童阅读体验中心---绘本乐园；2016年11月，盛通全资收购了中国儿童机器人素质教育领军企业——乐博乐博，成功实现了外延式稳步增长，现代服务产业与教育产业协同发展。公司业务主要包括印刷和教育两大板块，其中教育板块主要为针对青少年的机器人编程线下培训，未来随着AI成为产业大趋势，对于编程思维方面的培训需求也会加大。2022年公司实现收入22.4亿元，同比-7%，实现归母净利润484万元。我们预计2023年公司教育板块将有望实现明显恢复，逐渐爬坡放量。 传智教育：传智教育是一家以就业为导向的职业教育机构，主要提供人工智能、大数据、智能制造、软件、互联网、区块链等数字化专业人才的短期培训业务，旗下培训品牌“黑马程序员”，AI课程在行业也享有不错的口碑，公司每年培养大量人才去AI领域。2022年实现收入8亿元，同比+21%，实现归母净利润1.8亿元，同比+135%。 佳发教育：公司全国最早从事教育考试信息化建设企业之一，公司成立于2002年，2004年进入教考信息化行业，2006年成为国家标准化考点建设产品提供商，2018年公司顺应“新高考”改革政策，进军智慧教育业务，公司主要业务包括智慧校园系统，智能考试系统等的搭建，业绩在疫情中受到了一定的影响，叠加学校贴息贷款支持政策，疫后预计会恢复，公司业务能够同时满足智能化应用降本增效和个性化产品输出两条AI+教育逻辑，传统业务增长稳健，AI+教育信息化未来有望打开新增长空间。2022年公司收入4.1亿元，同比+12%，实现归母净利润6895万元。 世纪天鸿：公司深耕K12教辅图书，布局教育AI项目。自公司成立以来，一方面主营教辅图书策划、设计、制作与发行，服务我国中小学师生，涵盖同步学习、备考、专题、工具参考、教研教案全品类；另一方面，积极布局教育AI等项目，提供精准教学、个性化学习等数字化产品与服务，延长公司产业链布局。2022年公司实现收入4.3亿元，同比+5%，实现归母净利润3561万元，同比+3%。公司在定增中已经规划研发提供减少老师的重复工作量，智能阅卷的产品，同时给学生提供个性化的AI教学产品。 投资建议：推荐盛通股份，建议关注传智教育，佳发教育，世纪天鸿等。 风险提示：产品研发落地不及预期，课程销售不及预期。