鸡蛋期货周报：节后需求或存走弱预期

鸡蛋期货周报 节后需求或存走弱预期 作者：刘珂 投资咨询资格证：Z0016336联系方式：020-88818026 qhliuke@gf.com.cn 广发期货APP微信公众号 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。 2023/5/7 品种观点 品种 主要观点 本周策略 上周策略 供应方面：从供应面看，近日多地气温升高且潮湿，鸡蛋储存条件受限，蛋鸡亦出现轻微掉秤现象，养殖端对后市心态偏空，部分养殖单位淘汰积极性将有所提升。从前期鸡苗销量推算，下周新开产蛋鸡数量继续保持低位水平。但考虑到五一假期间局部产区积攒少量库存，预计下周市场供应 鸡蛋面相对稳定。 需求方面：当前处于假期过后补货阶段，各地内销市场交投氛围良好，生 产及流通环节多以逢高顺势出货，待各环节阶段性补货结束后，预计下周市场需求面或存转弱预期。 综合来看：预计下周鸡蛋市场或呈稳后走弱趋势。 09合约空单持有09合约空单持有 2 核心指标分析 市场运行情况 现货 本周鸡蛋主产区均价4.52元/斤，较上周下跌0.15元/斤，跌幅3.21%；主销区均价4.60元/斤，较上周下跌0.18元/斤，跌幅3.77%，周内产销区价格先跌后涨。 中性偏空 存栏 4月全国在产蛋鸡存栏量约为11.86亿只，环比降幅0.17%，同比增幅1.11%。 中性偏空 成本 本周蛋鸡养殖成本为4.15元/斤，较上周持平；养殖盈利为0.37元/斤，较上周下跌0.16元/斤，环比跌幅30.19%。 中性偏空 库存 截至本周四，生产环节库存为0.89天，较上周四减少3.26%；流通环节库存为1.32天，较上周四减少13.16%。五一节假日期间，蛋价先跌后涨，贸易商拿货情绪较为谨慎，养殖单位积极出货，本周生产环节库存小幅减少。 中性 需求 周内受五一假期影响，旅游、餐饮相对活跃，市场需求有所支撑，但由于企业、学校放假，食堂需求减弱，且假期中销区各地亦多以消化库存为主，整体周内销区需求由强转弱，周尾期再度转强，销区销量小幅下降。 中性 观点/策略 预计下周鸡蛋市场或呈稳后走弱趋势。 中性 风险 需求超预期 1-期现货价格走势回顾 鸡蛋期货主力周跌0.84%，价格交易区间围绕4100-4200元/500KG，最高触及4200元/500KG，最低4147元/500KG。 本周鸡蛋主产区均价4.52元/斤，较上周下跌0.15元/斤，跌幅3.21%；主销区均价4.60元/斤，较上周下跌0.18元/斤，跌幅3.77%，周内产销区价格先跌后涨。 国内现货主产区价格走势 鸡蛋期货主力2309合约价格走势 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 1月2日 1月14日 1月26日 2月7日 2月19日 3月3日 3月15日 3月27日 4月8日 4月20日 5月3日 5月15日 5月27日 6月8日 6月20日 7月2日 7月14日 7月26日 8月7日 8月19日 8月31日 9月12日 9月24日 10月13日 10月25日 11月6日 11月18日 11月30日 12月12日 12月24日 1.5 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2-饲料成本与鸡蛋价格关系 玉米价格走势 豆粕价格走势 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2015-12-202016-12-202017-12-202018-12-202019-12-202020-12-202021-12-202022-12-20 合成饲料与蛋价走势 35007 30006 25005 20004 15003 10002 5001 00 在饲料价格大趋势下跌的时候，鸡蛋价格也呈现出较为明显的下滑，而成本较为坚挺时，鸡蛋价格也较为明显。 鸡蛋的价格波动明显比饲料波动较大，区别在于因为鸡蛋为快速消费品，决定其短期价格的主要因素为自身的供给与需求，但比如当玉米价格长期处于低位或高位时，则会对鸡蛋价格形成较大影响。目前来看，玉米，豆粕价格维持高位震荡，间接支撑蛋价。 2017-02-202018-02-202019-02-202020-02-202021-02-202022-02-202023-02-20 合成饲料价格主产区蛋价 3-饲料成本持平 本周蛋鸡养殖成本为4.15元/斤，较上周持平；养殖盈利为0.37元/斤，较上周下跌0.16元/斤，环比跌幅30.19%。本周玉米均价为2771元/吨，较上周下跌10元/吨。全国玉米价格震荡下跌，东北玉米价格偏弱运行，市场供应仍显充足。本周豆粕均价为4310元/吨，较上周上涨50元/吨。本周油厂大豆到港有所增加，豆粕供给得到缓解；叠加进口大豆成本逐步走低，豆粕现货价格回归供需基本面，向期价靠拢。综合来看，周内玉米小降、豆粕小涨，蛋鸡养殖成本环比持平。 蛋鸡养殖利润（元/羽） 蛋料比 300 250 200 150 100 50 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月1日 3月13日 3月25日 4月6日 4月18日 4月30日 5月12日 5月24日 6月5日 6月17日 6月29日 7月11日 7月23日 8月4日 8月16日 8月28日 9月9日 9月21日 10月3日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 0 -50 -100 6 2015年5 2016年 2017年4 2018年 3 2019年 2020年2 2021年 2022年1 2023年 0 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 1月1日 1月12日 1月26日 2月9日 2月23日 3月7日 3月18日 3月30日 4月11日 4月22日 5月5日 5月17日 5月29日 6月9日 6月21日 7月3日 7月14日 7月26日 8月7日 8月18日 8月31日 9月12日 9月23日 10月9日 10月20日 11月1日 11月13日 11月24日 12月6日 12月18日 12月29日 -150 4-淘汰鸡出栏量微降，淘汰日龄稳定 对全国11个重点产区19个代表市场的淘汰鸡出栏量进行监测统计，总出栏量48.77万只，环比降幅3.58%。本周蛋价先跌后涨，养殖端盈利尚可，部分养殖单位存惜售情绪；五一节日期间，屠宰企业多数停工放假，收购量较为有限，且农贸市场交易量平平。整体来看，本周淘鸡出栏量微幅减少，考虑到短时可淘老鸡数量难有明显增幅，预计下周淘鸡出栏量或变化不大。 本周平均淘汰日龄541天，较上周稳定。其中平均日龄最高560天，最低505天。本周养殖单位多数选择择机淘汰适龄老鸡。 淘汰鸡出栏量（万羽） 淘汰鸡价格（元/500g） 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 1月第1周 1月第3周 1月第5周 2月第2周 2月第4周 3月第2周 3月第4周 4月第2周 4月第4周 5月第2周 5月第4周 6月第1周 6月第3周 7月第1周 7月第3周 7月第5周 8月第2周 8月第4周 9月第2周 9月第4周 10月第2周 10月第4周 11月第1周 11月第3周 12月第1周 12月第3周 0 25 202015年 2016年 152017年 2018年 102019年 2020年 52021年 2022年 1月1日 1月13日 1月25日 2月6日 2月18日 3月1日 3月13日 3月25日 4月6日 4月18日 4月30日 5月12日 5月24日 6月5日 6月17日 6月29日 7月11日 7月23日 8月4日 8月16日 8月28日 9月9日 9月21日 10月3日 10月15日 10月27日 11月8日 11月20日 12月2日 12月14日 12月26日 02023年 20192020202120222023 5-鸡苗价格偏稳 4月份企业商品代鸡苗总销量约为4707万羽，环比增幅3.98%，同比增幅20.41%。4月份仍是鸡苗补栏旺季，加之蛋鸡养殖盈利依然处于同期高位，养殖单位多集中补栏，鸡苗需求良好，多数种鸡企业鸡苗销量增加，因此4月鸡苗销量继续提升。5月份企业鸡苗排单均有所放缓，订单量减少，预计5月份鸡苗销量或呈减少趋势。 鸡苗价格走势（元/羽） 鸡苗月度销售数据（万羽） 6000 6 52014年 2015年 42016年 2017年 3 2018年 22019年 2020年 12021年 2022年 1月1日 1月12日 1月23日 2月9日 2月25日 3月9日 3月22日 4月3日 4月16日 4月29日 5月13日 5月25日 6月5日 6月17日 6月28日 7月9日 7月20日 7月31日 8月11日 8月22日 9月2日 9月14日 9月25日 10月12日 10月23日 11月3日 11月14日 11月25日 12月6日 12月17日 12月28日 02023年 5000 4000 3000 2000 1000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2017年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 6-在产蛋鸡存栏同比缓慢小幅增加，但存栏总体偏紧 4月全国在产蛋鸡存栏量约为11.86亿只，环比降幅0.17%，同比增幅1.11%。本月新开产的蛋鸡主要是2022年12月前后补栏的鸡苗，由于该时段鸡蛋、淘汰价格持续走低，蛋鸡养殖盈利下降较明显，养殖单位补栏积极性下降，鸡苗销量环比减幅2.86%，因此本月新开产蛋鸡数量有限。从淘汰鸡情况来看，清明、五一前后养殖单位多有淘鸡计划，加之月内鸡蛋价格下滑，养殖单位淘鸡积极性提升，月内淘汰鸡出栏量增加。综合看来，本月淘汰鸡出栏数量略多于新开产蛋鸡数量，因此在产蛋鸡存栏量小幅降低。 在产蛋鸡存栏 蛋鸡总存栏 14 19 13.518 1317 12.5 12 11.5 11 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2017年2018年2019年2020年2021年20222023 16 15 14 13 12 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2018年2019年2020年202120222023 7-蔬菜，生猪价格维持弱势 2023年5月6日，菜篮子产品批发价格200指数为125.87，周环比下跌0.28。 2023年05月06日，据中国养猪网猪价系统监测，全国外三元均价为14.49元/公斤，猪价较昨日（14.57元/公斤）下跌了 0.08元/公斤，较上月（14.33元/公斤）上涨了0.16元/公斤。 菜篮子产品批发价格200指数 生猪价格走势 160 140 120 100 80 60 40 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 45.007 40.006 35.00 5 30.00 25.004 20.003 15.00 2 10.00 1 2023年 205.00 1月1日 1月14日 1月27日 2月9日 2月22日 3月6日 3月19日 4月1日 4月14日 4月27日 5月10日 5月23日 6月5日 6月18日 7月1日 7月14日 7月27日 8月9日 8月22日 9月4日 9月17日 9月30日 10月13日 10月26日 11月8日 11月21日 12月4日 12月17日 12月30日 00.000 2017-12-102018-12-102019-12-102020-12-102021-12-102022-12-10 市场价: