期货研究报告|工业硅日报2023-05-09 现货成交较差,硅价延续弱势 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号:F3080232投资咨询号:Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号:F3046665投资咨询号:Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号:F3013713投资咨询号:Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号:F03087416 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价15235元/吨,当日上涨90元,涨幅0.59%,目前华东553贴水185元,421牌号计算品质升水后,贴水785元。期货盘面震荡,持仓量增加,主力合约昨日收盘持仓70272手,较前一日增加1234手。受到终端消费、隐性库存及情绪影响,现货价格表现较弱,已跌至部分企业丰水期成本,但由于原料价格松动,成本有所回落,现货实际成交情况仍一般,西南地区开工复产意愿不强。受现货端影响,短期内盘面或维持震荡。 工业硅:昨日工业硅价格下跌,据SMM数据,截止5月8日,华东不通氧553#硅在14700-14900元/吨;通氧553#硅在14900-15200元/吨;421#硅在16400-17000元/ 吨;521#硅15700-16000元/吨;3303#硅在16400-16500元/吨。现货价格持续走弱,当前现货价格较低,但部分原料价格回落,尽管部分企业亏损,其他成本较高企业停炉意愿增强,但实际停炉数量不多,现货成交情况仍较差。后续消费端恢复后,叠加丰水期成本回落,三季度仍存在较大压力,具体需要持续跟踪实际停产数量及新增产能投产进度。 多晶硅:多晶硅价格下跌,SMM统计,多晶硅复投料报价163-170元/千克;多晶硅致密料160-167元/千克;多晶硅菜花料报价156-163元/千克;颗粒硅150-156元/千克。在多晶硅产量不断增加情况下,多晶硅库存也较多,预计价格仍会继续回落,但由于部分新增装置产品质量参差不齐,下游对质量要求提升,不同质量产品之间价差会逐步拉开。由于多晶硅产量持续增加,对工业硅需求量也将保持增长。后续多晶硅价格继续回落可能性仍较大。 有机硅:有机硅价格下跌,据卓创资讯统计,5月8日山东部分厂家DMC报价14600元/吨;其他厂家报价15000-15500元/吨。近期受终端订单表现不及预期及工业硅价格回落影响,有机硅价格与开工均�现回落,但仍有新产能投产,单体企业成本及库存压力了较大。有机硅下游订单情况仍一般,刚需采购为主。有机硅需求明显增长仍依赖于终端市场订单,只有待终端显著好转后,价格与开工才会�现明显上升。 策略 近期现货基本面表现较弱,盘面反弹上涨承压,现货端未好转,叠加8丰水期成本降低,盘面存在一定压力,但距离交割仍有一定时间,短期盘面或宽幅震荡,建议中性对待。 ■风险点 1、下游工厂开工及订单情况影响消费 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况影响消费预期 3、新疆产业政策及实际开炉影响供应 4、西南地区停炉及复产情况影响供应 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位:元/吨4 图2:华东421#价格丨单位:元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位:元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位:元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位:元/吨5 图6:工业硅库存丨单位:吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 据百川盈孚统计,截止5月5日,中国金属硅行业库存合计22.00万吨;其中百川统 计厂库11.05万吨;百川统计港口库存11.50吨,其中黄埔港4.00万吨;天津港2.90 万吨;昆明港4.60万吨。 据SMM统计,金属硅港口库存15.7万吨,其中黄埔港2.10万吨,天津港3.60万吨, 昆明港10.00万吨,降低0.1万吨。(注:SMM昆明库存统计调整,增加统计样本,库存变化较多) 硅产业资讯 5月7日,双良硅材料三期50GW单晶硅项目钢结构首吊顺利完成,项目钢结构部分正式进入主体施工阶段。3月18日,该项目开工奠基仪式在稀土高新区举行,“双良三期50GW大尺寸单晶硅拉晶项目”选址于稀土高新区滨河新区,紧邻双良硅材料(包头)有限公司单晶硅项目用地,总投资105亿元。项目建成后将达到年产50GW大尺寸单晶硅材料的生产能力,预计年产值达260.8亿元,解决就业5000余人。项目将在 2023年11月底全面建成并部分投产。 印度新能源和可再生资源部(MNRE)表示,在2021年3月9日宣布对组件征收基本关税(BCD)之前已经完成投标的太阳能或风能-太阳能混合项目,将仅在个案基础上获得试运行延期。可再生能源执行机构,包括印度太阳能公司(SECI)、NTPC和NHPC,将逐一审查开发商的延期请求,只有在开发商已经采取了所有可能的措施来实施项目,如征地、订购组件和系统平衡供应,但由于他无法控制的原因而无法完成 时,才会批准延期。如果开发商尚未采取措施实施项目,而只是坐享其成,这类项目将不会被批准延期,并将面临被取消的情况。。 图1:华东553#价格丨单位:元/吨图2:华东421#价格丨单位:元/吨 553#均价(左轴) 553#涨跌幅(右轴) 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 15000 14000 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 25000 421#均价(左轴) 421#涨跌幅(右轴) 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 1500 1000 500 0 -500 -1000 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位:元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位:元/吨 39500 34500 29500 24500 19500 14500 DMC均价(左轴)涨跌幅%(右轴) 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 30000 28000 26000 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 1000 三氯氢硅均价(左轴) 涨跌幅%(右轴) 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-052022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位:元/吨图6:工业硅库存丨单位:万吨 310 290 270 250 230 210 190 170 150 130 多晶硅复投料均价(左轴)涨跌幅(右轴) 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 厂家库存量黄埔港天津港昆明港 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 0.00 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源:SMM华泰期货研究院数据来源:百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数(左轴)有机硅行业指数涨跌幅%(右轴) 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数(左轴)光伏行业指数涨跌幅%(右轴) 6 4 2 0 -2 -4 5000 2022-01-052022-06-05 -5 2022-11-052023-04-05 3000-6 2022-01-052022-06-052022-11-052023-04-05 数据来源:IfinD华泰期货研究院数据来源:IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制,但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期,本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考,投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果,本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可,任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明�处为 “华泰期货研究院”,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编:510000电话:400-6280-888 网址:www.htfc.com