新能源及有色金属日报：现货成交仍相对较差 铅价反弹或难延续

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年7月7日，LME铅现货升水为-39.18美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌25元/吨至15800元/吨，各主要地区铅现货升贴水均下跌25元/吨，上海和广东地区升贴水为0元/吨，河南和天津地区升贴水为-25元/吨。铅精废价差保持0元/吨，废电动车电池、废白壳和废黑壳价格均下跌25元/吨，分别至9525元/吨、9675元/吨和9950元/吨。
• 期货方面：2026年7月7日，沪铅主力合约开于15905元/吨，收于15905元/吨，较前一交易日上涨10元/吨，成交39261手，持仓84832手。夜盘沪铅主力合约开于15940元/吨，收于16030元/吨，上涨0.88%。SMM数据显示，河南地区冶炼企业库存偏高，贸易商报价对沪铅贴水80-30元/吨，成交不佳；湖南地区冶炼企业随行出货，部分报价贴水30元/吨；江西、安徽地区冶炼企业报价对SMM1#铅均价升水80-100元/吨。铅价偏弱，持货商积极出货，下游刚需有限，整体成交欠佳。
• 库存方面：2026年7月7日，SMM铅锭库存总量为7.0万吨，较上周下降0.23万吨；LME铅库存为292075吨，较上一交易日减少875吨。

策略与风险

• 绝对价格：国内矿端供应相对偏紧，需求受淡季影响表现平淡，再生铅纳入可交割品种后挤仓机会下降，铅价或以震荡偏弱为主。期权策略建议卖出宽跨。
• 风险：有色板块整体走强可能带动铅价回升。

图表

• 提供了SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、LME升贴水季节性图、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生及再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等图表。

研究结论

• 铅价短期内震荡偏弱，主要受供应偏紧和需求淡季影响，再生铅可交割品种的引入进一步限制了挤仓机会。建议谨慎偏空，期权策略可考虑卖出宽跨。需关注有色板块整体走势对铅价的影响。