2023年一季报点评：Q1营收稳步提升，新能源业务持续放量

公司2023年一季度报告总结

营收与利润表现

• 营收增长：2023年一季度，公司实现营业收入7.73亿元，同比增长2.62%。
• 净利润状况：归母净利润为-0.25亿元，延续亏损状态。扣非归母净利润为-0.35亿元，相比去年同期有所减亏。
• 成本与费用：财务费用同比增加65.44%，主要受汇率波动影响。销售、研发、管理费用保持稳定，未出现显著变化。

业务亮点

• AI驱动的增长：受益于AI对服务器散热功能的需求增加，扣非归母净利润减少幅度较小。
• 毛利率提升：毛利率达到15.86%，较去年同期上升3.95个百分点，体现整体业绩稳定向好趋势。

资本运作

• 定向增发：公司于4月18日以不低于14.34元/股的价格进行定向增发，发行6743万股，旨在优化资源配置，促进利润增长。

新能源业务

• 持续增长：新能源汽车、光伏及储能等业务继续增长，收入同比增长51.54%。
• 市场挑战：面对新能源汽车销量低于预期和补贴退坡，通过3月销量回暖迹象，公司预计新能源业务将逐步恢复。

消费电子领域

• 市场挑战与机遇：智能市场连续五个季度下滑，手机终端收入下滑，但计算机领域相关业务持续增长，尤其是超薄风扇、散热模组等产品的应用。
• 客户支持：下游客户认可度高，预计将继续推动公司盈利能力提升。

投资建议

• 增长展望：看好新能源业务放量、消费电子业务复苏及光伏储能市场前景。
• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润分别为2.22亿、3.18亿、4.43亿元，当前PE倍数为34、24、17x。
• 评级：维持“推荐”评级。

风险提示

• 需求风险：下游需求可能不达预期。
• 成本风险：原材料价格波动。
• 产能风险：产能扩张可能不如预期。

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