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公司业绩及战略方向概览
一、财务表现与增长趋势
- 2022年度：公司实现营业收入18.82亿元，同比增长60.69%；归母净利润为-1.72亿元，同比下降52.04%。然而，2023年第一季度，公司实现了营业收入7.55亿元，同比增长109.14%，并扭亏为盈，实现归母净利润0.78亿元。
- 毛利率变化：2022年度毛利率为13.24%，较前一年度下降3.62个百分点；2023年第一季度毛利率提升至13.46%，环比上一季度增加3.09个百分点。
二、新能源业务亮点
- 光伏储能EPC（Engineering, Procurement, and Construction）：公司持续在光伏发电系统工程领域取得进展，包括参与北京市唯一入选的第三批智能光伏试点示范项目。同时，研发了新型1500V预装式高能量密度储能系统，通过了GB36276、UL9540A认证，满足了多项国际标准。
- 源网荷储与多能互补：积极参与源网荷储与多能互补的项目建设，其储能工商业储能方案综合转换效率达到80%，体现了公司在储能技术上的创新与应用能力。
三、传统电力设备业务恢复
- 输配电设备业务：尽管面临一定挑战，但传统电力设备业务收入呈现稳定增长态势。受益于2022年电网基本建设投资完成额首次突破5,000亿元，预计2023年有望再创新高。公司凭借丰富的行业经验，持续优化产品和服务，满足市场需求。
四、新能源重卡换电战略
- 布局重卡换电：随着新能源重型卡车销量的快速增长，公司加速布局重卡换电领域，推出全新一代电动重卡换电系统。成功开发撬装式和固定式换电站，并实现小批量供货，计划逐步扩大产能。
- 技术创新与解决方案：公司换电站产品采用高度集成化、模块化的设计，为终端客户提供了多样化的换电解决方案，旨在提升运营效率、降低成本。
五、投资建议与风险提示
- 业绩预测：预计公司2023-2025年的营业收入分别达到49.0亿元、62.40亿元、77.5亿元，对应的归母净利润分别为2.56亿元、4.46亿元、5.93亿元，PE分别为17.7倍、10.2倍、7.6倍，维持“增持”评级。
- 风险考量：公司面临下游新能源行业需求不及预期、上游原材料价格波动以及行业竞争加剧的风险。
