2022年年报和2023年一季报点评：产品矩阵不断补全，EDA龙头地位稳固

事件：2023年4月27日，公司发布2022年年报和2023年一季报。2022年公司实现营收7.98亿元，同比增长37.76%；归母净利润1.86亿元，同比增长33.17%；扣非归母净利润0.32亿，同比减少40.48%。2023年一季度，公司实现营收1.60亿元，同比增长64.17%；归母净利润0.21亿元，同比增长101.71%。业绩符合市场预期。 营收净利润双创历史新高，EDA业务增长迅速：2022年公司业绩快速增长，创下营收及净利润历史新高。2022年，公司毛利率90.25%，同比增长0.89pct。分业务来看，EDA软件销售收入6.78亿元，同比增长39.37%；技术开发服务收入0.90亿元，同比增长9.59%；硬件、代理软件销售收入0.31亿元，同比增长170.59%。 龙头地位稳固，国产EDA市场份额超50%：EDA业务拆分来看，2022年，公司全流程EDA收入4.88亿元，同比增长37.84%；数字电路设计EDA收入1.19亿元，同比增长36.18%；晶圆制造EDA收入0.71亿元，同比增长50.07%。截至2022年底，华大九天拥有约600家国内外客户，在EDA领域本土企业国内市场份额占比保持在50%以上。 研发投入不断加大，产品矩阵不断补全：2022年公司研发费用4.87亿元，占营业收入的60.98%，同比增长8.41pct，主要用于集成电路设计及制造领域的EDA工具研发。2022年，公司推出光刻掩模版布局设计工具Mage、IBIS模型建模工具Demeter等新工具。截至2022年12月31日，公司共拥有已授权专利237项，已获软件著作权106项。公司现拥有“EDA国家工程研究中心”、“国家企业技术中心”和“博士后科研工作站”。2022年8月，公司被认定为国家级第四批专精特新“小巨人”企业。 盈利预测与投资评级：EDA是半导体产业“卡脖子”重要环节，华大九天是国产EDA龙头企业，随着EDA国产化不断加快，公司有望迎来快速发展。基于此，我们上调2023-2024年归母净利润为2.52(+0.04)/3.35(+0.10)亿元，给予2025年归母净利润预测为4.36亿元，维持“买入”评级。 风险提示：1）行业竞争加剧；2）新产品研发进度不及预期；3）政策支持力度不及预期。