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公司年度与季度业绩总结
年度业绩概览
- 2022年：公司实现了营业收入7.83亿元，同比增长19.86%；归母净利润1.75亿元，同比增长45.43%；扣非归母净利润1.64亿元，同比增长51.51%。业绩表现稳健。
- 核心产品表现：公司核心产品“爱廷玖”盐酸达泊西汀片和和胃整肠丸销售收入实现大幅增长，而沃丽汀销售收入略有下滑。两性健康用药和肠胃用药分别实现营收2.29亿元和1.58亿元，同比增长48.48%和36.47%；眼科用药收入1.85亿元，同比下降8.50%。
研发投入与成本分析
- 费用率：销售费用率为20.09%，同比增长2.15个百分点；研发费用率为5.16%，同比增长1.11个百分点；管理费用保持相对稳定，为7.02%。
- 研发投入：2023年一季度，公司增加了研发投入，导致研发费用率大幅上升至8.20%，同比增加4.6个百分点。
季度业绩分析
- 2023年一季度：实现营业收入1.94亿元，同比增长5.73%；归母净利润0.52亿元，同比下降3.51%；扣非归母净利润0.47亿元，同比下降11.88%。
- 业绩影响因素：业绩短期受到研发投入增加的影响，尤其是研发费用率的显著提升。
研发与业务布局
- 研发管线：公司拥有功能性辅料、纳米给药技术、生物大分子药物等多个关键技术平台，并在多个药物领域有自主研发管线，如胶束产品、生物类似药、两性健康、眼科和老年慢病药物。
- 外延布局：通过收购博创园50%股权，进一步扩展业务至慢性皮肤病领域，如白癜风，CKBA项目正开展银屑病适应IIa期临床研究，并已完成白癜风适应症的临床前研究，计划提交II期IND申请。
预测与投资建议
- 财务预测：预计2023-2025年的营收分别为10.5亿、13.9亿、17.5亿，归母净利润分别为2.9亿、4.0亿、5.2亿。
- 投资建议：公司深耕两性健康及慢病市场，业绩稳定增长，研发管线丰富，维持“买入”评级。
风险提示
- 新药上市进度和市场表现不确定性。
- 代理业务经营风险。
- 市场竞争加剧带来的挑战。
