比亚迪新能源汽车销售与业务发展概述
销售业绩亮点：
- 4月份，比亚迪新能源汽车销量达到21.03万辆，相比上月增长2%，同比增长98%。其中，新能源乘用车出口14,827辆，环比增长11%，1-4月累计出口约5.4万辆。
- 全年累计，比亚迪新能源汽车销量为76.24万辆，同比增长94%，出口总量达到5.4万辆。
生产情况：
- 4月份，比亚迪新能源汽车产量为20.9万辆，与去年同期相比增长95%，产量与销量持平。
- 1-4月，累计产量为77.66万辆，同比增长36%。
车型表现：
- 新能源乘用车：4月份销量为20.95万辆，同比增长99%，1-4月累计销量75.74万辆，同比增长94%。
- 新能源商用车：4月份销量828辆，同比增长46%，1-4月累计销量4,987辆，同比增长131%。
- 纯电与插混：4月纯电乘用车销量10.44万辆，同比增长82%，插混乘用车销量10.51万辆，同比增长119%。
新车型与海外市场：
- 新车型：计划在2023年推出包括“仰望”品牌在内的多款新车型，覆盖从十万元至百万元的价位区间。
- 海外市场：比亚迪已正式进入日本、墨西哥等国家的乘用车市场，并在印尼、毛里求斯等国推动纯电动大巴业务，海外市场的拓展为销量增长提供了重要支撑。
电池业务增长：
- 4月份，动力和储能电池装机量为9.95GWh，同比增长59%，1-4月累计装机36.9GWh，同比增长76%。
- 预计，2023年比亚迪电池产量将超过200GWh，储能电池出货量在30-40GWh之间，同比增长150%，成为显著增量来源。
盈利预测与投资评级：
- 预计2023-2025年归母净利润分别为284亿、361亿、452亿元，对应PE分别为26x、21x、16x。
- 给予2023年35倍PE的目标价为341元，维持“买入”评级。
风险提示：
- 销量风险：电动车销量可能低于预期。
- 原材料价格波动：原材料价格的不确定性可能影响盈利能力。
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