五一假期点评：出行复苏提速，国内游恢复首次超疫情前

2023年五一假期，国内旅游业经历了自疫情以来的最强大复苏。数据显示，国内旅游总收入和出游人次均超过2019年同期水平，分别达到1480.56亿元和2.74亿人次，恢复率分别为100.66%和119.09%。国内游客单价平均提升至540元，恢复率为85%，尽管未完全恢复至疫情前水平。

结构特点：

• 长途游：国内长途游表现出色，恢复速度超过预期。用户平均出游半径增长至180.82公里，较2021年增加21%。
• 重点景区：包括峨眉山、天目湖、乌镇在内的多个热门景区游客数量已超过疫情前水平。
• 出境游：国际航班恢复至2019年四成左右，赴中国香港和澳门的游客数量分别恢复至56%和75.51%。
• 免税消费：离岛免税销售额在前两日增长19%，显示出强劲的消费动力。

住宿与本地消费：

• 跨省酒店预订占比超过70%，平均入住天数延长，反映了高品质住宿需求的提升。
• 海南酒店预订量同比增长近3倍，领跑全国。
• 餐饮业恢复势头良好，重点餐饮公司营收显著增长。

投资建议：

• 行业整体维持“超配”评级，重点关注业绩确定性强、估值合理的公司，如中国中免、锦江酒店、九毛九、海伦司、宋城演艺等。
• 长期视角下，聚焦细分赛道的优质龙头，推荐中国中免、锦江酒店、九毛九、华住集团-S、宋城演艺等。

综上所述，2023年五一假期标志着中国旅游业的全面复苏，多个指标超过疫情前水平，显示出强劲的反弹力量。随着二三季度旅游旺季的到来，以及国内游的持续增长，旅游行业的投资机会值得关注。

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