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公司业绩概览
2022年及2023Q1业绩
- 2022年：公司实现营业收入6.71亿元，同比增长19.91%；归母净利润0.77亿元，同比增长23.25%。
- 2023Q1：营业收入0.88亿元，同比下降9.81%；归母净利润0.07亿元，同比增长33.27%。
主要业务表现
- 水处理解决方案：收入5.00亿元，同比增长13.39%。
- 污废水资源化产品：收入大幅增长73.35%至0.96亿元，主要得益于唐山市南堡经济技术开发区污水处理厂提标工程特许经营项目等项目的运营。
- 运营服务：收入0.74亿元，同比增长18.52%，占总收入比例提升至25.41%，同比增长4.28个百分点。
在手订单
- 截至2022年底，在手订单总额为5.77亿元，同比增长33%。
- 按业务类型分类，水处理技术解决方案、运营服务和污废水资源化产品在手订单分别增长21.03%、28.20%和64.89%。
- 按服务行业划分，To B业务和To G业务在手订单分别为2.53亿元和3.24亿元。
现金流与费用控制
- 经营活动现金流净额同比增长352%，显示公司现金流状况改善。
- 资产负债率提升，营运效率放缓，但整体保持健康水平。
- 费用管理有效，期间费用率整体稳定。
战略与市场机遇
技术与产品创新
- 公司自研的膜通用平台技术降低成本，推动资源化技术的广泛应用。
- 发布“新水岛”产品，实现智慧生产与无人值守，降低全成本。
- 合作太原尖草坪区政府，规划新水岛项目，目标规模达10万吨/天。
市场需求与政策背景
- 政策支持：国家对水资源化、双碳目标有明确政策支持。
- 市场需求：光伏产业对高品质再生水的需求迫切，源于用水、排污约束及降本需求。
- 技术优势：公司拥有明显的成本和技术优势，适用于光伏产业的再生水应用。
预测与评级
- 盈利预测：预计2023-2025年的归母净利润分别为1.13亿、1.54亿和2.07亿。
- 投资评级：“买入”评级，基于其作为污废水资源化专家、技术创新能力及光伏领域潜力。
- 风险提示：政策进展、项目执行及行业竞争风险。
结论
公司凭借在水处理、资源化领域的专业能力和技术创新，特别是在光伏再生水领域的发展潜力，展现出了稳定的业绩增长和良好的市场前景。通过战略转型和技术创新，公司不仅巩固了其在传统水处理市场的地位，还成功开拓了新兴的光伏再生水市场，有望在未来几年实现显著的增长。
