科沃斯2022年报&2023年一季报点评

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科沃斯是一家专注于服务机器人的公司，其产品包括扫地机器人和洗地机。公司2022年Q4单季度营收52.0亿元，YoY+7.4%；实现归母净利润5.8亿元，YoY-15.2%。2023Q1单季度公司营收32.4亿元，YoY+1.1%；归母净利润3.3亿元，YoY-23.0%。受消费环境影响，国内清洁电器行业需求短期承压。随着众多性价比提升的产品推出，国内清洁电器行业景气有望逐步复苏。科沃斯2023Q1收入增速相比Q4略有放缓，毛利率均同比提升，盈利能力有所承压，经营活动现金流量净额同比略有下降。预计公司2023~2025年EPS为3.39/3.82/4.09元，给予6个月目标价77.97元，对应2023年PE估值为23x，维持增持-A的投资评级。