在发现报告（www.fxbaogao.com），您可以找到海量的专业研报。作为国内用户量巨大的专业平台，我们覆盖了宏观、行业、公司等全方位内容，报告多到超乎您的想象。我们深知金融人的需求，用最简单的界面和最快的技术，帮您解决找资料难的问题。在这里，信息获取变得异常高效，让您轻松洞察市场，做出聪明的投资决定。
欧派家居2023年一季度财报分析
财报概览
- 营收与净利润：2023年一季度，欧派家居实现营业收入35.7亿元，同比下降13.85%；归母净利润1.52亿元，同比下降39.79%。
经营业绩亮点
- 整装大家居：在整体市场环境不景气的情况下，整装大家居业务实现了逆势增长，一季度收入达4.47亿元，同比增长9.5%。通过推出欧派、铂尼思双品牌策略，巩固了公司在整装市场的领先地位。
- 卫浴业务：在橱柜、衣柜及配套品、木门业务收入下滑的情况下，卫浴业务实现了双位数的增长，成为业绩亮点之一。
门店规模与布局
- 截至一季度末，门店总数为7538家，相比去年底减少了32家。其中，欧派厨柜、欧派衣柜、欧铂丽、欧派卫浴、欧铂尼的门店数量分别为2475家、2214家、1051家、801家、1042家，相较于去年底，欧派厨柜和欧铂尼门店数量有所下降，其他品牌门店数量有增有减。
成本与费用
- 毛利率为26.68%，较去年同期下降0.98个百分点，主要因原材料价格波动及低毛利率产品的占比提升。
- 费用端，期间费用率为21.6%，较去年同期上升1.2个百分点，其中销售、管理、研发、财务费用率分别变动至9.75%、8.68%、5.23%、-2.06%。
现金流与订单情况
- 经营活动现金流净额同比增加327.53%至7.37亿元，主要得益于已接客户订单量的大幅增长以及支付相关现金的减少。
- 截至一季度末，预收账款和合同负债分别增长6.8%和117.5%，显示接单情况良好。
投资建议与风险提示
- 预计2023-2025年营业收入分别为263.7亿、304.3亿、346.6亿，归母净利润分别为32.0亿、37.7亿、43.4亿，对应PE分别为22、19、16倍，维持“买入”评级。
- 风险提示包括但不限于房地产销售下滑、原料价格上涨以及大家居业务拓展放缓的风险。
