豫股专题（2023年第4期）：河南资本市场月报

分析师：李济生 登记编码：S0730522100002 lijs@ccnew.com0371-65585753 河南资本市场月报 证券研究报告-豫股专题发布日期：2023年4月28日 ——豫股专题（2023年第4期） 相关报告 《河南资本市场月报（2023年第3期）》 2023-03-22 《河南资本市场月报（2023年第2期）》 2023-02-09 《河南资本市场月报（2023年第1期）》 2023-01-06 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 投资要点： 经济运行情况：2023年一季度，全国GDP总值为2.85万亿元，同比增长4.5%，综合PMI产出指数为56.4%，连续三个月位于景气区间，国民经济持续向好。同时，GDP增速不及预期、消费恢复力度放缓等迹象透露出国民经济压力仍在、隐忧尚存；2023年一季度中部各省经济呈现第三产业增势强劲，第一、二产业较为疲软的状态，受益于第三产业恢复性增长，各省第三产业增加值占比显著提高，三产结构皆有所优化；河南省一季度GDP总值14968.97亿元，同比增长5.0%，增速高于全国平均水平，居中部省份前列，二、三产业增长较快，三次产业结构为4.3：41.3：54.4，经济运行实现良好开局。 宏观政策跟踪：2023年3月份金融监管部门在机构改革与监管、拓展业务类型以及国民经济与产业发展等方面出台了系列政策。河南省政府在促进国民经济平稳运行、传统产业转型升级等方面出台多项重要政策。具体包括：《河南省2023年国民经济和社会发展计划》、《河南省加快钢铁产业高质量发展实施方案（2023—2025年）》等；中部六省其他省份也发布促进区域融合发展、推动特色产业新兴产业发展的政策目标和支持措施。 证券市场情况：2023年3月河南指数下跌3.98%，跑输2大基准指数。当月，豫A股涨幅前3位是仕佳光子（26.40%）、宇通客车 （23.42%）、捷安高科（23.37%），豫H股涨幅前3位是卫龙（8.95%）、洛阳钼业（7.71%）、恒达集团控股（7.14%）。 上市公司情况：2023年3月份，河南省无公司IPO上市。河南上市公司132家（A股109家、H股29家），河南省A股总市值14514.19亿元，全国排名第13位、中部六省第4位。 拟上市公司情况：3月份，凯雪冷链注册批文期满终止上市。截至2023年3月末，除花溪科技外，河南省有致欧家居、皓泽电子有2家IPO审核通过拟上市公司以及13家IPO申报企业。 投资建议：仅从河南辖区考虑，建议长期关注处于市盈率历史分位数的行业及河南辖区低于对应行业平均水平的煤炭、交通运输、基础化工、电子等行业相关标的。 风险提示：数据取自国家统计局、万得资讯及公司公告；统计数据和分析可能不完全；全球疫情和系统风险不确定性，经济增长和业绩不及预期。 内容目录 1.经济运行及对比分析4 1.1.全国＆河南4 1.2.河南＆中部六省6 1.3.产业结构比较7 2.宏观政策跟踪7 2.1.多层次资本市场建设相关政策8 2.2.河南省相关政策9 2.3.中部其他省份相关政策10 3.证券市场运行情况11 3.1.一级市场11 3.1.1.债券融资11 3.1.2.股权融资（含可转债）13 3.1.3.河南上市公司融资展望14 3.2.二级市场15 3.2.1.河南指数走势15 3.2.2.河南上市公司股价表现16 3.3.河南上市公司17 3.3.1.河南上市公司数量与区域分布17 3.3.2.河南上市公司重要事件18 4.河南拟上市公司18 4.1.拟上市公司情况18 4.2.提交IPO材料尚未过会公司18 5.投资建议19 6.风险提示20 图表目录 图1：2023年全国和河南GDP同比增速（%）5 图2：2022-2023年全国和河南规上工业增加值同比增速（%）5 图3：2022-2023年全国和河南社消零售总额同比增速（%）5 图4：2022-2023年全国和河南固定资产投资同比增速（%）5 图5：2022-2023年全国和河南固定资产投资同比增速（%）6 图6：2022-2023年全国和河南进出口金额同比增速（%）6 图7：2022-2023年全国和河南房地产开发与销售同比增速（%）6 图8：2022-2023年中国PMI指数（%）6 图9：2023年一季度河南省一二三产结构变动（%）7 图10：2023年一季度全国及中部省份三次产业结构（%）7 图11：2023年1-3月全国信用债发行规模13 图12：2023年1-3月河南信用债发行规模和占比13 图13：2023年3月中部六省信用债发行规模13 图14：2023年1-3月中部六省信用债券发行规模13 图15：2022年-2023年全国各月股权融资金额（亿元）14 图16：2022年-2023年河南省各月股权融资金额（亿元）14 图17：2023年3月中部六省股权融资金额14 图18：2023年3月中部六省IPO融资家数14 图19：河南指数、上证指数、沪深300走势对比16 图20：中部六省市场指数变动对比16 图21：2023年3月涨跌幅前10位豫A股（%）16 图22：2023年3月涨跌幅后10位豫A股（%）16 图23：2023年3月涨跌幅前5位豫H股（%）17 图24：2023年3月涨跌幅后5位豫H股（%）17 图25：申万一级行业市盈率估值分位图19 图26：河南A股对应申万一级行业市盈率估值分位图19 表1：中部六省2023年一季度GDP及三产增加值概况7 表2：发布定增预案的河南上市公司15 表3：发布可转债融资预案的河南上市公司15 表4：河南省18个地级市A股上市公司数量对比17 表5：河南省A股上市公司上市地/上市板分布18 表6：河南省IPO审核通过尚未发行公司列表18 表7：河南省IPO审核申报企业情况19 1.经济运行及对比分析 1.1.全国＆河南 2023年一季度，国民经济持续向好中隐忧尚存。4月19日，国家统计局公布一季度经济运行数据，我国GDP总值2.85万亿元，比上年同期增长4.5%，增速较上个季度加快1.6个百分点，经济总体保持恢复向好态势。然而增速加快但仍未及预期。2023年政府工作报告中提出的经济预期目标为GDP增长5%，一季度的经济增速还未达到此目标。 从生产端看，一季度全国规模以上工业增加值同比增长3%，较上年四季度加快0.3个百分点。从工业行业角度看，装备制造业对工业经济的支撑作用明显。一季度装备制造业增加值同比增长4.3%，对规上工业增长的贡献率达到42.5%。从工业产品角度看，高新技术产品产量增长较快，一季度太阳能电池（光伏电池）、医疗仪器设备及器械等产品产量同比分别增长53.2%、31.0%。总体来看，一季度工业产能逐步恢复，预期向好。 从消费端看，一季度全国社会消费品零售总额114922亿元，同比增长5.8%。其中，餐饮、旅游相关消费快速恢复态势持续显现，一季度住宿和餐饮业生产指数分别增长29.9%。然而，虽然3月份社会消费品零售总额同比增幅较大，达到10.6%，但高增长与上年同期基数较低有较大关系，3月份社会消费品零售总额环比有小幅下降，展现出消费回暖力度趋缓。 从投资端看，一季度固定资产投资同比增长5.1%，与上年全年持平。投资端主要由基础设施投资和制造业投资支撑，一季度同比增速分别为8.8%和7.0%。其中，对高技术产业的投资保持两位数增长，一季度同比增速达到16.0%，明显快于全部投资增速。 从外贸端看，一季度，货物进出口总额98877亿元，同比增长4.8%。其中，出口56484亿元，增长8.4%，展现强劲势头。长期而言，在世界经济增长乏力、外部危机四伏的背景下，我国外贸需要新动能的支撑以继续保持活力和韧性。 从房地产市场看，全国房地产市场仍相对低迷。房地产投资方面，一季度全国房地产开发投资同比下降5.8%，房地产开发企业房屋施工面积同比下降5.2%，降幅较上月均有所扩大；房地产销售方面，一季度商品房销售面积同比下降1.8%，3月份一、二、三线城市新建商品住宅销售价格同比分别为+1.7%、-0.2%、-2.7%，销售情况不温不火。3月份，房地产开发景气指数为94.71，仍处于低景气区间。 综合来看，2023年3月份制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别达到51.9%、58.2%和56.4%，连续三个月位于景气区间，表明我国企业生产经营持续扩张，国民经济企稳向好。但同时仍需注意外部风险和消费动能的可持续性等潜在忧患。 图1：2023年全国和河南GDP同比增速（%）图2：2022-2023年全国和河南规上工业增加值同比增速（%） 资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券 图3：2022-2023年全国和河南社消零售总额同比增速（%）图4：2022-2023年全国和河南固定资产投资同比增速（%） 资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券 2023年一季度，河南省生产需求逐步恢复，经济运行实现良好开局。4月26日，河南省 统计局公布一季度河南省经济运行数据。一季度河南省地区生产总值14968.97亿元，同比增长5.0%，高出全国平均水平0.5个百分点，但未及2023年经济增长6%的预期目标。 从生产端看，2023年一季度，全省规模以上工业增加值同比增长4.2%，增速高于全国0.3个百分点。从工业产业角度看，河南省高新技术产业增长较快，一季度全省规模以上高技术制造业、战略性新兴产业增加值同比分别增长11.4%、8.5%。从工业产品角度看，光纤、新能源汽车、锂离子电池等产品产量增长较多，分别增长66.5%、17.5%、12.1%。两个角度均反应出河南省高新技术力量在工业生产恢复的同时稳步加强。 从消费端看，一季度全省社会消费品零售总额6524.29亿元，同比增长8.2%。其中，出行类和升级类消费增长较快。如新能源汽车增长60.9%，石油及制品类商品零售额增长17.6%，消费产品回归“汽车+石油制品”结构性特征。 从投资端看，一季度河南省固定资产投资同比增长6.3%。分领域看，工业投资和基础设施投资分别同比增长14.5%和3.3%，前值分别为14.5%和7.6%，基础设施投资增速大幅下降。房地产开发投资同比下降5.1%，降幅有所扩大。一季度商品房销售面积、销售额同比分别增 长4.2%、6.4%，增幅有所收窄，河南省房地产市场缓和迹象不明显，仍处于寒冬。 从外贸端看，2023年一季度，河南省外贸进出口总值2090.2亿元，比去年同期增长2.5%。进出口总值稳居全国第9位，中部六省第1位，持续保持外贸优势。 总体来看，河南省一季度经济稳步恢复。但同时仍需注意：河南省经济仍处于疫后恢复性增长阶段，消费动能爆发性强而延续性不稳定，投资稳定增长面临较大压力，房地产市场仍然低迷，进出口增速持续下滑。整体来说，河南省经济运行进中有忧、依然承压。 图5：2022-2023年全国和河南固定资产投资同比增速（%）图6：2022-2023年全国和河南进出口金额同比增速（%） 资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券 图7：2022-2023年全国和河南房地产开发与销售同比增速（%）图8：2022-2023年中国PMI指数（%） 资料来源：Wind，中原证券资料来源：Wind，中原证券 1.2.河南＆中部六省 2023年一季度，中部各省经济呈现第三产业增势强劲，第一、二产业较为疲软的状态。2023年一季度中部省份第一产业增加值表现相近，增速在3%-4%不等；第二产业增加值展现较大差距，山西省保持第二产业的快速发展，是唯一一个同比增速在5%以上的省份，其次是河南省，同比增速在4.5%；湖北和河南两省的第三产业增加值增速较为突出，分别达到6.1%和5.7%，而2022年这两个省份第三产业增加值增速仅为2.7%和2.0%。 202