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公司年度业绩面临压力，但第一季度出现了改善迹象。在2022财年，公司实现营收133.13亿元，同比下降9.42%，归母净利润13.17亿元，同比大幅下滑68.95%。每股基本收益为0.4927元，公司计划每10股派发2.5元（含税），与之前的业绩预告相符。业绩压力主要源于浮法玻璃市场需求疲软、价格下跌以及原燃材料成本上升，这些因素共同压缩了公司的盈利空间。
进入2023年第一季度，公司营收达到31.31亿元，同比增长2.21%，归母净利润为1.13亿元，同比下滑78.42%。尽管第一季度业绩依然承压，但得益于终端需求的改善和燃料成本的下降，业绩表现已经显示出从底部复苏的趋势。
公司在成本控制和费用优化方面取得了显著成果，全年期间费用率降至10.08%，较前一年度减少了5.22个百分点。各费用类别中，销售、管理、财务和研发费用率分别出现了不同程度的变化，其中管理费用率的下降尤为明显，主要原因是业绩奖励的减少和股权激励成本的降低。公司全年经营性净现金流为5.68亿元，同比下降88.81%，反映出资金流动性的变化。资产负债率在2023年第一季度末升至49.51%，较上年末增加了13.98个百分点，这可能是由于业务拓展导致的借款增加所致。
公司继续推进新兴业务的发展，特别是在光伏玻璃领域。报告期内，公司加强了浙江长兴节能、天津节能、湖南节能二期项目的建设，并完成了郴州光伏生产线的全面转产和郴州光伏二线的商业化运营。此外，电子玻璃和药玻项目也取得了进展，部分项目已经建成。节能玻璃和功能玻璃的销量和收入均有所增长，其中节能玻璃销量同比增长19.5%，收入增长26.53%，占总收入的比重提高了5.4个百分点。其他功能玻璃的收入则有所下降。
基于当前行业形势和公司业务发展情况，市场认为行业已初步显现底部特征，景气度有望回暖。因此，维持对公司“买入”的评级。预测2023-2025年的每股收益分别为0.88元、1.25元和1.50元，对应的市盈率分别为12.0倍、8.5倍和7.0倍。维持“买入”评级反映了对公司在成本控制、新兴业务拓展以及未来增长潜力的积极预期。
