剥离资产回笼资金，新兴业务稳步推进

2026-08-27 李景星,谭景文金元证券杜佛光

核心观点：公司通过剥离资产回笼资金，聚焦新兴业务布局，传统业务承压但智慧平台成为新增长引擎，无人驾驶、低空经济等新兴业务稳步推进。
关键数据：
- 2026年上半年营业收入4.05亿元，同比下降0.06%；归母净利润3.16亿元，同比增长174.79%（主要源于股权处置收益2.39亿元）；扣非净利润8,221.70万元，同比下降5.64%。
- “天府行”平台单日客流峰值突破7.5万人次，构建全域立体出行网络，客运收入回升。
- 四川无人捷运科技有限公司在遂宁实现无人物流业务落地，青羊区试点稳步推进。
研究结论：
- 传统业务承压符合预期，新兴业务进展顺利，维持公司增持评级。
- 上调2026年全年归母净利润预测值至3.64亿元。
风险提示：客运业务萎缩风险、新兴业务进展不及预期风险、政策风险、短期盈利承压风险。