2023年一季报点评：营收重回高增，PHM行业持续高景气

事件：2023年4月24日，公司发布2023年第一季度报告。2023年第一季度，公司实现营收5,717万元，同比增加44.22%；归母净利润-1,975万元，同比减少45.99%；扣非归母净利润-2,276万元，同比减少21.16%。业绩符合市场预期。 营业收入增速亮眼，毛利率大幅提升：公司2023年Q1摆脱疫情影响，坚持深耕主要行业，提升渗透率，同时积极拓展新行业，营收重回高增。 公司2023年Q1实现毛利率64.22%，同比增长3.48pct，主要系高毛利行业、软件和订阅收入占比提升所致。 Q1全年营收占比不足10%，费用刚性导致短期亏损：根据历年数据，公司Q1营收占全年比重不到10%，但费用支出较为刚性，所以利润端有所亏损。2023年Q1，公司亏损有所扩大，主要系公司加大研发投入、研发费用同比增长较多，同时股权支付同比增加所致。 新产品打开新空间：我们预计2023年下半年公司会推出基于智能运维理解的场景智能新产品，在原来以振动为主的预测性维护的基础上，推出真正解决一个场景问题，包含振动、视觉、温度、声音等多个物理量的产品，不需要人到现场，解决更多问题，打开更大市场空间。 盈利预测与投资评级：容知日新作为国产PHM龙头，具有数据积累和算法研发的先发优势，公司在不断拓展、深化行业的同时，下半年推出的新产品有望打开新市场空间。基于此，我们维持2023-2025年归母净利润预测为1.78/2.58/3.72亿元，维持“买入”评级。 风险提示：技术发展不及预期；工业互联网支持政策不及预期；行业竞争加剧。