2023年一季报点评：大产品计划较好推广，盈利能力持续改善

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方盛制药发布2023年一季度报告，实现营业收入4.37亿元，同比增长3.30%；归母净利润0.64亿元，同比增长86.45%；扣非后的归母净利润0.49亿元，同比增长100.58%。公司剥离非核心业务，优化调整，盈利能力大幅提升。公司以“338大产品打造计划”为抓手，加大产品推广力度，大部分产品取得了较好的成绩，整体销售收入同比增长20%以上。公司销售毛利率为67.77%、销售净利率为14.43%，同比分别提升1.70pct、7.02pct。公司持续对非主业业务进行优化调整，聚焦核心主业打造大品种，提升企业核心竞争力。我们维持公司2023/2024/2025年营业收入分别为20.75/24.27/28.02亿元，归母净利润分别为1.78/2.13/2.70亿元，EPS分别为0.40/0.48/0.58元，维持“增持”评级。