八方股份(603489)交流要点-调研纪要

八方股份交流要点销量情况 中置电机：2022年营收8.83亿元，YOY-0.4%，2021年8.87亿，销量51万台；成本没有太大变化，利率上升1.6pct，利率56%。后面预计50%毛利率。 轮毂电机：2022年营收4.85亿，YOY-26%；轮毂113万台，28%。成本下降22%多，利率-2.9pct，利率34.5%。速通销量8万多台，品牌比八方的低-些。后面预计毛利率往下一些，因为速通。 国内一体轮电机：2022年413万台，YOY+45%；收入7.8亿元，YOY+64%，结构变化，有些用于电轻摩，大概贵10元/车。利率提升1pct，主要规模效应所致。 订单&库存 四季度上蹿下跳，一季度和四季度相比稳定了-些。现在渠道库存偏高，小批量订单，几十到100台左右，千台以上订单非常少。欧洲天气热了会有明显的需求增长，会去库存。捷安特、ph这些原来暂停的项 目在陆续启动。 终端库存还是偏高的水平，旺季今年可能往后延-点，因为天气原因。新产品 变速电机、变速花毂：目前在轮毂上用，有小量出货，还没有大批量出。希望明年有大批量出货。