鼎胜新材(603876)交流要点-调研纪要

一、 1.根据公司公告，鼎胜新材计划收购海外工厂，提升产能。公司目前的产能为13.5万吨，相较意大利工厂的3万吨有大幅提升。去年工厂净利润约为9000万欧元，收购后预计能生产新能源相关产品，未来利润预期如何？ 二、 2.未来公司计划在内蒙逐步投产，海外发展也是重点。短期内国内产能将达到20万吨，而从2025年开始，公司看好欧洲市场的发展，计划国内外市场各占一半的目标。目前来看，电磁波海外市场相对盈利较好。 1.否有新的电池箔产品即将面市，以及相关规划。 在新品方面并不多，主要是对技术要求进行迭代升级，并不完全按照新品去认证。新品的开发和适应客户需求需要时间。 2.整体行业情况和公司的发展战略。 目前供需情况仍然紧张，7月份订单火爆，材料供给紧张。公司觉得电池需求量提高，订单较多。从同行信息来看，真正出量和增长并不多。订单主要集中在储能领域，产品结构没有大的变化。 3.公司订单情况是否整体火爆，还是有一些差异化和结构化情况。 储能领域的增长较快，铜炭产品增长也较快。整体涉及到原来的一些大客户，主要以动力和储能为主，产品结构没有大的变化。 Q&A Q：咱们从现在来看后面有没有新的电池箔的新品要出来了？有没有说咱们相关的一个规划可以分享？ Q：明白了。谢谢回答。想问一下我们现在怎么看整体的行业情况，因为我觉得这个行业可能有点木讷，你也不太熟悉。从去年到现在，整体的 A：电池的新品原则意义上还是不是太多，当然它的技术要求不断的在迭代，在基础上提高一些要求，我们不完全按照新品去认证，但是要求确实不断的在变。这个相当于做一个迭代升级的东西。对于客户来说，他们要适应这个变化，所以送样我们审批的时间还需要一些时间。但是在新产品没有认证之前，老产品还会继续使用，所以不会出现断层。需要注意的是，整个过程大约需要7个小时。 加工费业绩也在 下降，就有一个逐渐平稳下来的趋势。从公司的角度来看，有什么想法吗？ A：从供需情况来看，目前应该还是比较紧张的。我们觉得7月份的订单比较集中，比较火爆。所以我感觉材料供给端也还是非常紧张。根据市场对电池需求量的预测，我们的订单量似乎比预期多一些。不过从同行的信息来看，实际出货量并没有增长很多。 Q：我明白了，订单量比较明显增长。还想再问一下，咱们订单是整体都比较火爆，还是有一些产品有差异化、结构化的情况？ Q：储能领域的增长比较快，我明白了。 Q：公司在复合铜箔有布局吗？ A：主要是储能方面的增长比较快，所以铜炭的需求也比较高。总体来看，订单还是涉及到原来的一些大客户，主要是动力和储能领域。产品结构没有发生大的变化。 A：复合铜箔这个产品我们之前也是重点关注过，曾经一度想订设备了，后续觉得储能各方面增长会很快，技术去年的技术也不是很成熟，而且成本很高，所以我们也是一直是观望，一直是观望。总量来看，最近 Q：请教一下你怎么看电磁箔加工费的一个趋势？今年还会继续下调吗？ 原来传统的电磁铝箔的增长需求各方面增长现在还是很快，作为新产品可能也没那么快，所以短期内我们没有没有去投入，但是表示在追踪跟踪，重点跟踪关注一下。 A：对于电磁箔加工费的趋势，我认为今年可能会继续下调。 Q：远期电磁波的加工费应该会在什么水平？会调整到跟双林博一样吗？ A：关于远期电磁波的加工费水平，我认为可能不会调整到与双林博一样的水平，因为我们认为整个后期的赛道会比双林博赛道更好。 Q：今年电池铂现在增长也比较快，给市场造成了一定的压力，您对此有什么看法？ A：对于电池铂的增长和市场压力，我们一方面会维持整个产能的增长的准备，另一方面会延迟投资或观望的状态也比较明显。 Q：从订单情况来看，我们判断六七月份会有一个明显的增量，您对此有什么看法？ A：从订单情况来看，我们预计六七月份会有明显的增量，因为目前订单还是非常火爆的。 Q：明白远期的电磁波的加工费会在什么水平？会调整到跟双邻国一样吗？ A：关于远期的电磁波的加工费水平，可能不会调整到与双林博一样的水平，因为我们认为整个后期的赛道会比双林博赛道更好。 Q：关于销售情况，请问今年上半年整体的销售情况如何？ A：今年上半年的销售情况整体上来看还是比较好的。二季度的销售情况，电池箔、空调箔和包装箔都保持了稳定的水平。 Q：二季度的销售情况中，电池箔、空调箔和包装箔有什么具体情况吗？ A：二季度的电池箔比一季度增长了大约二三十个百分点，空调箔和包装箔与一季度相比基本持平。总体来说，销售量有所增加，但与去年相比可能还不如去年。 Q：公司会受到减值或外汇的影响吗？ A：公司不太会受到减值或外汇的影响。我们会做一些汇率的对冲手段，以尽量将风险降到最低。 Q：空调箔的加工费或利润情况如何？ A：空调箔的加工费或利润情况与去年差不多，量上有增长，但盈利水平应该保持稳定。 Q：目前工厂还有哪些降本的空间？ Q：今年全年包装箔和电池箔的出货量大概会是多少？A：我们计划电池箔的出货量为20万吨，现在预计会在16万吨到18万吨左右。至于下半年的需求情况，我们还需要观察，如果需求爆发的好，我们也有信心满足产能。 A：目前工厂还有很多降本的空间，比如提高合格率、降低能耗、改进工艺技术、提高装备效率等。我们正在逐步实施这些改进措施，但需要一定的时间周期来体现效果。 Q：好，刚才领导提到我们有一些包装箔的产能转产为电池箔，想问一下这个产能是可以去转转过来的吗？A：可以的。 Q：员工的这种你转过来的话人工的培训，包括就是因为电池波也要通过前期客户的认证，你现在直接转过 来，这两点是怎么样能够做到，包括员工的培训这一块？ A：去年旺季的时候也一直在转，有一些机台大部分客户都已经评审过的。已经前期评审过了，员工这一块培训也会很快。去年最高的时候一个月能做到15，000吨，今年低的时候掉到了1万吨，开票量有有几个月份1万吨也不到，所以这些员工去年都有基础的，而且设备的话一台年度已经调整完毕，包括内蒙古的毛料的生产线，镇江的杂志的生产线，所有主使用的电磁场全部都已经评审过的，去年整一年准备工作都已经做掉了，做掉了大部分了。 Q：从我们的预期来看，包括我们当年整个的品质，特别是您刚刚讲认证之后的整个品质提升，整个技术水平达标，大概要多长的一个时间？就 我们的预期来看。 A：我们之前至少2~5年。